Durante a última alta do Bitcoin, foi aberta uma polêmica em relação à stablecoin USDT. A polêmica diz respeito às valorizações do Bitcoin serem conduzidas por aumentos na oferta de USDT. Agora, o Ethereum foi acrescentado à discussão.
Recentemente, um texto reacendeu o tema. Intitulado The Bit Short: Inside Crypto’s Doomsday Machine, ele afirma que o USDT poderia causar um colapso no preço do Bitcoin.
No entanto, o analista e líder de crescimento da exchange Kraken, Dan Held, discorda. Para ele, a stablecoin pode causar um colapso em dois outros lugares: Ethereum e finanças descentralizadas (DeFi).
DeFi e Ethereum podem sofrer com possível colapso
Para Held, o ramo de DeFi e o Ethereum têm mais riscos ao depender de um colateral centralizado como o USDT. Ele citou especialmente o risco de bloqueio de fundos, algo que ocorreu com o USDT em 2020.
Esse risco seria maior especialmente para os contratos inteligentes. O risco de bloqueio pode causar um verdadeiro efeito de quebra de confiança no sistema.
“Ter contratos inteligentes com base nessas stablecoins centralmente controladas torna o DeFi um castelo de cartas, já que a qualquer momento a garantia lançada para um contrato poderia ser congelada. Isso levaria a um efeito cascata com outros contratos que dependiam dessa garantia”, afirmou.
Em sua análise, Held mostra que a ligação entre Ethereum, DeFi e USDT tem aumentado. As marcações verdes mostram a presença de USDT nas transações.
“Tether perder o valor causaria um grande terremoto estrutural no ecossistema Ethereum. Como podemos ver com a análise feita pela empresa de pesquisas Flipsidecrypto, Tether (verde) está se tornando cada vez mais interligado nos protocolos DeFi (clusters à direita)”, alertou Held.
USDT não traz risco ao Bitcoin
Além de falar sobre o risco da stablecoin, Held abordou a relação da stablecoin com o Bitcoin. E ele cravou de forma contundente:
“Não há um único vestígio de evidência de que os US$ 20 bilhões (emitidos pela Tether) tenham qualquer relação com a ascensão do Bitcoin.”
De fato, as emissões de USDT costumam ocorrer em momentos de alta do Bitcoin. No entanto, nada indica que existe uma causalidade nesta correlação.
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