Os traders têm se saído melhor segurando ETH do que tokens DeFi no mercado de baixa.
Embora o ETH tenha sangrado 60% de seu recorde histórico de US$ 4.787 em novembro de 2021, no auge da última corrida de criptomoedas, os tokens DeFi superaram bem essas perdas, de acordo com dados da Arch Finance, um provedor de índices de criptomoedas.
O Arch’s Finance Index, cujos componentes são ponderados pelo valor de mercado, caiu quase 85% nos 19 meses desde então. Outros índices para infraestrutura e subsetores de consumo também caíram por uma taxa semelhante.
De acordo com um relatório da Glassnode de 31 de maio, o índice dos oito maiores tokens DeFi caiu 80% em termos de ETH.
Rejeição ETH
Além disso, o ETH se recuperou quase 60% este ano, enquanto com um salto de quase 30%, o índice financeiro teve um desempenho relativamente ruim.
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Com o ETH superando os tokens de aplicativos descentralizados construídos na rede, os investidores que desejam exposição ao ecossistema Ethereum podem pensar duas vezes antes de comprar esses tokens de protocolo e podem ficar com o ETH.
Tokenomics DeFi
Dado o que alguns veem como a promessa do DeFi como um componente-chave do futuro sistema financeiro, a ação do preço dos tokens sugere que os investidores não estão prontos para comprar a narrativa. Ou, pelo menos, eles não estão prontos para comprar tokens DeFi.
Gordon Grant, codiretor de negociação da Genesis Trading, uma mesa de negociação responsável por mais de US$ 100 bilhões em volume à vista, enfatizou que os tokens DeFi não têm necessariamente um vínculo claro com os protocolos aos quais estão associados.
“A verdadeira questão é: por que alguém iria querer possuí-los em primeiro lugar”, disse Grant ao The Defiant em uma entrevista. “Eles realmente não representam algo em muitos casos.”
Captura de valor
Embora os tokens DeFi possam ter um reconhecimento de marca valioso, eles não representam realmente patrimônio em seu protocolo associado e geralmente não oferecem nenhuma maneira de capturar valor além de vendê-los.
Um relatório do provedor de dados Glassnode, que explorou o baixo desempenho dos ativos DeFi, destacou um problema semelhante. “Poucos tokens alcançaram a chamada ‘troca de taxa’, onde fluxos de caixa ou dividendos são pagos às partes interessadas”, observou.
Em contraste, o ETH também oferece rendimento graças à mudança do Ethereum para um sistema de Proof-of-Stake. O rendimento anual de 3,8% disponível para ETH em staking fornece mais utilidade para o ativo digital que falta aos tokens DeFi.
Recompensas inflacionárias em DeFi
Chris Storaker, CEO da Arch Finance, disse ao The Defiant que os projetos DeFi também têm lutado com questões de governança. Ele observou que SushiSwap e MakerDAO, por exemplo, ambos alguns dos projetos DeFi mais reconhecidos, encontraram obstáculos. Enquanto isso, os projetos tentavam avançar como uma organização autônoma descentralizada (DAO).
Storaker observou ainda que muitos projetos DeFi usaram seus tokens como recompensas inflacionárias, uma sensação no DeFi que atraiu usuários para depositar ativos em um determinado projeto. Os usuários costumavam simplesmente vender as recompensas assim que chegavam, reduzindo ainda mais os preços dos tokens dos projetos DeFi.
Com certeza, os projetos DeFi não estão parados. Por exemplo, há um trabalho em andamento para desenvolver um modelo que permita aos detentores do token da Uniswap, a maior exchange descentralizada (DEX) de DeFi em volume, gerar rendimento com sua UNI.
Selecionadores inferiores
Grant da Genesis enfatizou que, embora a tendência de queda relativa dos tokens DeFi seja notável, sua ascensão foi excepcional.
“Temos que lembrar quais foram esses picos”, disse ele ao The Defiant em uma entrevista. “Eles foram um dos maiores momentos de euforia nos mercados a qualquer hora, em qualquer lugar, sempre.”
Grant acrescentou, por fim, que a Genesis viu alguns “selecionadores de fundo” para tokens DeFi, pessoas que pensaram que era um bom momento para varrer os ativos digitais por preços baixos.
“Acho que, na maioria das vezes, esses tipos de negócios de colheita de fundo não deram frutos”, disse ele.
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*Tradução do artigo ‘DeFi Tokens Are Down Over 80% Against ETH Since All-Time Highs‘ com autorização do The Defiant.
Aviso: O texto apresentado nesta coluna não reflete necessariamente a opinião do CriptoFácil.
