Os balanços desta quinta-feira (12) foram decepcionantes para pelo menos duas empresas: Ultrapar (UGPA3) e Via (VVAR3). Ambas registram fortes desvalorizações após a divulgação de resultados mistos, mas vistos como decepcionantes pelo mercado.
A Via opera em queda de 6,3%, a R$ 12,21 após resultados bons, mas com preocupações a respeito do futuro da empresa. Por outro lado, a Ultrapar registrou lucro, mas apenas graças a um efeito contábil. Portanto, o mercado reagiu mal e as ações caem 11,99%, valendo R$ 15,29 por ação.
Via tem bom desempenho, mas concorrência preocupa
A Via divulgou resultados expressivos no segundo trimestre de 2021. Começando pelo segmento digital, as vendas da empresa evoluíram para a cerca de R$ 7,5 bilhões, incremento de 35,7% na comparação anual. O resultado demonstrou que a a varejista segue ganhando fatia de mercado neste segmento.
Dessa forma, a Via não ficou para trás no mercado online, que cresceu 75% em 2020 de acordo com relatório da Mastercard. Em virtude desse crescimento, a Via registrou um lucro líquido de R$ 132 milhões, 103% maior do que no mesmo período de 2020.
No entanto, o Ebitda ajustado ficou em R$ 485 milhões, queda de 12,6% em um ano. Para piorar, parte do lucro da empresa veio de resultados não recorrentes, ou seja, que não podem não se repetir nos próximos trimestres. Com a exclusão dessa parte, o lucro líquido total foi de R$ 87 milhões, 38% a menos do que o esperado pelos analistas.
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Por fim, a Via enfrenta a concorrência de gigantes do varejo (Magazine Luíza, Amazon e Mercado Livre), algo que pode impactar os resultados da companhia. Com esses temores, o papel chegou a cair mais de 8% no pregão, amenizando suas perdas depois.
Ultrapar registra lucro, só que não!
A Ultrapar, por sua vez, registrou um curioso caso de lucro que não reflete a realidade da empresa. De fato, a companhia teve um resultado positivo de R$ 290 milhões no segundo trimestre, mas o resultado não inclui uma baixa contábil na Extrafarma, rede de farmácias que pertence à holding.
Este resultado foi negativo em R$ 395 milhões, porém não teve efeito caixa. Isto é, a empresa não teve que retirar dinheiro do caixa para arcar com essa despesa. Se este resultado tivesse sido incluído, a Ultrapar teria fechado o trimestre com prejuízo de R$ 18 milhões.
Porém, a expectativa do mercado era de que a empresa registrasse lucro de R$ 329,6 milhões. O fraco resultado fez com que a ação fosse rebaixada de compra para neutra pelo BBI, com preço-alvo de R$ 21. Esse corte também elevou o receio do mercado, resultando na queda de preço das ações.
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