Os impactos da Libra, criptomoeda do Facebook, no sistema financeiro podem ter sido superestimados. É o que aponta um relatório divulgado por dois economistas do Federal Reserve (Fed) na segunda-feira, 22 de junho.
Intitulado “Demanda Global por Stablecoins Lastreadas em Cestas“, o documento foi escrito pelos economistas Garth Baughman e Jean Flemming. O foco do relatório foi a primeira versão da Libra, que era lastreada em uma cesta de moedas. Eles afirmam que os reguladores podem ter superestimado o impacto negativo desse sistema.
Riscos da Libra foram mal avaliados
Uma das principais críticas era de que a cesta de moedas poderia desestabilizar o valor de cada uma delas. Além disso, o histórico de falhas do Facebook em proteger dados dos usuários era outra preocupação. Com isso, vários bancos centrais combateram o lançamento do projeto.
Nos EUA, parlamentares tentaram congelar o projeto. Na Austrália, o banco central disse que ninguém usaria a Libra. E entre os membros da União Europeia, o ministro das Finanças da França ameaçou bloquear o uso da moeda.
No entanto, Baughman e Flemming fizeram modelos de teste da cesta de moedas. E em seus resultados, não encontraram quaisquer riscos.
“Nosso modelo mostra que, embora a cesta possa ter potencial para se tornar importante e exigida globalmente, [o fluxo e refluxo regular do valor fiduciário e do comércio] a tornam tal que a cesta nunca domina nenhuma das moedas componentes”, escreveram eles.
Em uma importante concessão aos reguladores, os líderes do projeto da Libra abandonaram os planos de uma única stablecoin e da cesta de moedas em abril. Agora, a “stablecoin global” de Libra será uma cesta de outras stablecoins lastreadas por reservas fiduciárias.
Agressividade em excesso marcou reações contra a Libra
Embora publicado na segunda-feira, o artigo do Fed foi escrito em fevereiro e aparentemente atualizado um mês após a mudança de Libra. Ele também levanta questões sobre se os formuladores de políticas se moveram de maneira agressiva demais contra o projeto de tecnologia que eles lançaram por meses.
“Surge uma pergunta mais simples: uma moeda de cesta realmente fornece um valor substancial em relação ao sistema atual?” eles perguntaram. Eles descobriram que pode muito bem ser o caso em determinadas circunstâncias.
“Embora a moeda da cesta nunca domine as moedas soberanas que ela compreende, descobrimos que pode haver ganhos substanciais no bem-estar mundial se muitos vendedores aceitarem a cesta como pagamento”, escreveram eles.
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