Em um ano em que o mercado em baixa golpeou os investidores cripto e as falências espalharam o contágio pelo setor de DeFi, era apenas uma questão de tempo até que a conta chegasse. Essa hora, ao que parece, é agora.
A inadimplência está se acumulando em muitos protocolos de empréstimos descentralizados, de acordo com dados do RiskDAO. Isso inclui, por exemplo, os principais mercados monetários Aave, Venus e Abracadabra.
A exceção
O Venus Protocol encabeça a lista com US$ 52 milhões em dívidas incobráveis. Em seguida, vem o Iron Bank com mais de US$ 27 milhões e a Inverse Finance com quase US$ 15 milhões. A Inverse Finance e o Iron Bank têm a maior relação dívida por TVL com 85% e 13%, respectivamente.
O Venus passou por uma série de liquidações totalizando US$ 200 milhões em maio de 2021 e estava sobrecarregada com US$ 100 milhões em dívidas; parte da tinta vermelha em seu balanço pode remontar a esse evento.
Condições de mercado
A Abracadabra incorreu em US$ 12 milhões em dívidas incobráveis em meio ao colapso do Terra e de sua stablecoin UST, de acordo com a Autism Capital, um popular analista de cripto. Autism tuitou que as dívidas provinham de liquidações que não podiam ser processadas com rapidez suficiente para acompanhar as condições de mercado em rápida mudança.
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O MakerDAO, um protocolo de dívida colateralizada, é a exceção, sendo o único protocolo de empréstimo com um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 10 milhões que não tem dívidas incobráveis em seus livros, de acordo com o RiskDAO.
Protocolos de empréstimo cripto com as maiores somas de inadimplência incorridas. Fonte: RiskDAO
Os protocolos Compound, Inverse Finance e Aave não responderam imediatamente aos pedidos de comentários. The Defiant não encontrou representantes da Venus, do Iron Bank e da Abracadabra para comentar.
Efeito Eisenberg
A suscetibilidade dos protocolos de empréstimo de cripto a dívidas inadimplentes, sobretudo em mercados monetários, foi colocada em destaque quando Avraham Eisenberg, um trader, explorou o Mango Markets em US$ 116 milhões no mês de outubro.
O invasor pegou emprestado o token MNGO nativo do protocolo antes de executar uma negociação projetada para dar a impressão de que o MNGO havia disparado de US$ 0,03 para US$ 0,91 para os oráculos de dados da Mango. Então, eles tomaram emprestados US$ 116 milhões em outros ativos usando o token MNGO como garantia. Isso eliminou toda a liquidez do protocolo e o deixou com dívidas incobráveis de nove dígitos.
Eisenberg tentou replicar a mesma “estratégia de negociação lucrativa” que usou para atacar o Mango Markets na Aave, o principal mercado financeiro por TVL, no mês de novembro. Enquanto Eisenberg perdeu dinheiro em sua tentativa de enganar o oráculo CRV da Aave, o ataque deixou a Aave com US$ 1,6 milhão em dívidas incobráveis em seus livros.
Em seguida, a Aave respondeu desativando pools de ativos considerados ilíquidos para evitar que outros traders tentassem imitar a estratégia. O RiskDAO estima que a Aave tenha incorrido em US$ 2 milhões em dívidas inadimplentes no total de 4.924 contas insolventes.
A Compound, o terceiro maior mercado monetário DeFi, também impôs restrições ao tamanho dos empréstimos contraídos dos pools menos líquidos do protocolo. O RiskDAO estima que a Compound tenha incorrido em US$ 65.710 em dívidas incobráveis, bem como 1.105 contas insolventes.
*Tradução do artigo Bad Debt Piles up at DeFi Lending Protocols com autorização do The Defiant
Aviso: O texto apresentado nesta coluna não reflete necessariamente a opinião do CriptoFácil.
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