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ETF de Bitcoin pode causar correção maior no preço, diz JPMorgan

  • Por Luciano Rocha
  • - 11/01/2021
  • às 10:25
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ETF de Bitcoin pode causar correção maior no preço, diz JPMorgan
Foto: Pexels
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Recentemente, a gestora VanEck animou o mercado ao fazer o pedido de registro para um ETF de Bitcoin.

No entanto, o banco JPMorgan fez um alerta. Para a instituição, um ETF de Bitcoin atrairia dinheiro vindo de outros fundos institucionais. É o caso do GBTC, fundo gerido pela Grayscale Investments.

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À longo prazo, a maior concorrência seria benéfica para o mercado. Mas no curto prazo poderia prejudicar o preço do Bitcoin.

Os analistas destacaram que o ETF atrairia dinheiro institucional do GBTC. O fundo atualmente é a única maneira para alguns em Wall Street ganharem exposição ao Bitcoin, aponta o banco.

GBTC pode impactar preço do Bitcoin

Caso o GBTC seja preterido por um ETF, isso pode causar uma redução do prêmio do fundo. Investidores institucionais compram o GBTC pelo valor líquido do ativo com a intenção de vender após o período obrigatório de bloqueio de seis meses expirar para capitalizar sobre esse prêmio.

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Se o prêmio cair devido à introdução de um ETF, isso diminuiria a popularidade de comprar GBTC. E a Grayscale hoje é um dos maiores compradores de Bitcoin do mercado.

Por isso, a gestora poderia ter que vender Bitcoins para honrar os resgates do fundo. A Grayscale possui mais de 600 mil Bitcoins sob gestão atualmente.

A perspectiva de um ETF e a diminuição do prêmio do GBTC também pode levar alguns investidores institucionais a venderem seus fundos. As vendas ocorrem a cada seis meses, quando expira o período de lock-up de seis meses.

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Comentários sobre o risco de ETF para o GBTC
Comentários sobre o risco de ETF para o GBTC. Fonte: JPMorgan.

Novo diretor da SEC pode auxiliar ETF

O otimismo quanto à aprovação de um ETF cresceu nos últimos meses. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês) está prestes a ter um novo presidente.

Elad Roisman é conhecido por ser um apoiador do Bitcoin e da regulamentação das criptomoedas. Seu nome ainda precisa ser aprovado pelo Senado.

Como ressaltado pelo JPMorgan, um ETF traria consequências positivas no longo prazo. Devido a restrições regulatórias e outras, alguns fundos e instituições financeiras não podem possuir Bitcoin diretamente ou mesmo comprar ações diretamente da Grayscale.

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Por conta disso, as cotas do fundo costumam ter um ágio em relação ao preço do BTC. Com um ETF, esse prêmio encolheria, reduzindo a atratividade das ações do GBTC e beneficiando os investidores.

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