El halving de Bitcoin es un evento importante. Desde su aparición, Bitcoin ha traído diversas características innovadoras y hasta singulares. Su éxito como moneda y activo digital se debe en gran parte a estas características. Y para muchas personas, la característica más importante y determinante para el éxito de la criptomoneda es el llamado Halving de Bitcoin.
Si es la característica más relevante o no, es objeto de debate. Sin embargo, es innegable que el halving de Bitcoin es lo que lo hace escaso y regula su emisión. Con esto, presenta una escasez real y una “inflación” controlada, algo que ningún activo digital – y pocos del mundo real – han logrado.
Por ello, en este texto vamos a conocer y entender mejor qué es este proceso. Para aclarar el tema, utilizaremos siempre el término inflación para referirnos a la emisión de nuevos Bitcoins. Y también se empleará el término “reducción en la emisión de nuevos Bitcoins” al referirse al halving.
Minería de Bitcoin
Cuando Satoshi Nakamoto creó Bitcoin, definió una cantidad máxima de Bitcoins que existirían: 21 millones. Sin embargo, estos Bitcoins no fueron creados de una vez. En su lugar, se emitirían en cantidades y períodos específicos. A este proceso se le llamó minería de Bitcoin.
El 3 de enero de 2009 se creó el primer bloque de Bitcoin, conocido como el bloque génesis. En este bloque había 50 Bitcoins y, cada 10 minutos, se añadían nuevos bloques como este a la red de Bitcoin. Todos ellos añadían 50 nuevos Bitcoins al mercado, que luego eran obtenidos por los usuarios que realizaban la minería.
Sin embargo, los bloques no emitirían 50 Bitcoins para siempre. Y fue precisamente para regular esta emisión que Satoshi incluyó un mecanismo bastante ingenioso. Este mecanismo garantiza que la cantidad nueva de Bitcoins emitida sea siempre reducida por la red. Y esta reducción tiene una importancia fundamental para la blockchain y para Bitcoin en su conjunto.
El Halving
La palabra halving proviene del inglés y significa algo así como “cortar por la mitad”. Es el nombre dado a un proceso de reducción en la emisión de nuevos Bitcoins. El proceso de halving está codificado en el software de Bitcoin y está programado para ocurrir en períodos de tiempo específicos.
Estas reducciones hacen que la emisión de nuevos Bitcoins por bloque minado se reduzca. Siempre se reduce en un 50% después de cada nuevo halving y el proceso ocurre cada 210,000 bloques (aproximadamente cada 4 años). En Bitcoin, la mayoría de los procesos se basan en el conteo de bloques, por lo que no hay una estimación precisa del tiempo.
Como vimos anteriormente, la emisión comenzó con 50 Bitcoins en 2009. En 2012, se redujo a 25 BTC, y a 12.5 BTC en 2016. El último halving, en mayo de 2020, redujo la emisión a 6.25 BTC, tasa que se mantendrá hasta el próximo halving.
El proceso de halving otorga al Bitcoin una característica que ninguna otra moneda posee: la previsibilidad en su tasa de inflación. Nadie puede afirmar cuál será la tasa de inflación del dólar o del real en uno, dos o incluso diez años. En cambio, la tasa de emisión de nuevos Bitcoins es completamente conocida por todos.
Es posible saber cuál será la tasa de “inflación” del Bitcoin en 2020 o en 2062. El proceso de halving también limita la cantidad de nuevos Bitcoins en la economía, lo que hace que el criptoactivo sea aún más escaso. Esto, junto con su escasez absoluta y otros factores, hace que Bitcoin sea extremadamente valioso y deseado. En resumen, el halving es:
- Deflacionario: es a través del halving que Bitcoin mantiene una proporción saludable entre oferta y demanda; Temporal: el halving ocurre aproximadamente cada cuatro años;
- Impactante: el halving puede afectar el precio de Bitcoin, ya sea de forma positiva o negativa. Sin embargo, no hay certeza sobre la influencia que ejerce;
- Parte del Bitcoin: el halving es parte de los fundamentos de Bitcoin. Nunca habrá un cambio en el que el evento deje de existir y las recompensas de minería de la red de Bitcoin sean alteradas.
Precio del Bitcoin
El halving suele tener un fuerte impacto en el precio del Bitcoin. El proceso hace que el criptoactivo sea más escaso en términos de nuevos Bitcoins. Sin embargo, la demanda de Bitcoin sigue creciendo constantemente. Esto tiende a aumentar el valor del Bitcoin. Por lo tanto, el criptoactivo tiende a experimentar grandes aumentos en el precio después de los halvings.
La teoría económica explica que, si hay una reducción en la oferta de un activo y la demanda se mantiene, se produce una presión alcista sobre su precio. El halving provoca la reducción en la oferta de nuevos Bitcoins mientras los consumidores —e inversores— continúan con alta demanda. Por esto, la mayoría de los analistas cree que el Bitcoin se valorizará, aunque las opiniones difieren sobre la magnitud y velocidad de estos aumentos.
En los últimos dos cortes de emisión, la valorización del Bitcoin ocurrió de manera exponencial al menos un año después. El halving de 2012 llevó al Bitcoin a superar los 1,000 dólares por primera vez en 2013. Por su parte, el corte de 2016 precedió a una valorización rápida y aún más intensa en 2017. El Bitcoin superó los 10,000 dólares por primera vez y alcanzó su máximo histórico hasta el momento, llegando a casi 20,000 dólares a finales de ese año.
En este momento, el Bitcoin comienza un ciclo de expansión justo después de otro halving. Este ciclo podría consolidarse pronto con un nuevo máximo histórico. El hecho es que, con cada halving, el Bitcoin se vuelve más escaso. Este mecanismo aporta previsibilidad al sistema, permitiendo a los inversores conocer de antemano la “tasa de inflación” del Bitcoin.
Previsión sobre Bitcoin
Sin embargo, este proceso no ocurre de forma tranquila. Como la historia ya nos ha mostrado, es normal que se produzca una gran volatilidad en el mercado antes y después del halving. En muchos casos, el precio puede experimentar fuertes caídas durante este período. Pero la historia también muestra que, en términos generales, este evento coloca al Bitcoin en un nuevo nivel de precios.
“Con cada halving de Bitcoin, la tasa de escasez se duplica y el valor de mercado aumenta diez veces; este es un factor constante”, dice el analista Plan B.
Los modelos de precios creados por el analista han sido bastante precisos. De manera similar, el desempeño del Bitcoin en los dos primeros halvings ofrece buenas señales. Aun así, son solo señales.
Como decía el científico sueco Niels Bohr, “hacer predicciones es muy difícil, especialmente sobre el futuro”. No hay forma de estar seguro de qué dirección tomará el Bitcoin, mucho menos en qué valores. Cabe destacar que el fenómeno del halving, así como su efecto en el precio del Bitcoin, es algo muy nuevo.
Lo que sabemos es que el criptoactivo seguirá siendo escaso y con una política de halving bastante predecible. No sabemos si el precio del Bitcoin se mantendrá, subirá o bajará. Puedes apoyarte en una de las narrativas o utilizar el historial reciente. En todos los casos, los datos pueden no ofrecer una buena previsión sobre el Bitcoin, pero indican buenos motivos para el optimismo. Por lo tanto, es importante:
- Tener cuidado cerca de los halvings: dado que los halvings impactan el precio del BTC, es importante ser cauteloso con las operaciones de trading cercanas a este evento;
- No crear expectativas sobre valorización: aunque el Bitcoin se ha valorado en los halvings de 2012 y 2016, no hay garantías de que esto continúe ocurriendo. A medida que el mercado cambia, es normal que los movimientos de subida y bajada también cambien;
- Hacer tu investigación: esto está relacionado con no crear expectativas. Observar argumentos a favor y en contra de las valorizaciones es importante;
- Cuidar con estafas: cerca del halving, los estafadores envían correos electrónicos e incluso mensajes de texto haciéndose pasar por plataformas confiables. Siempre verifica la información.
