Uma proposta apresentada pela Chaos Labs, plataforma de gestão de riscos em blockchain, gerou controvérsia na comunidade da Aave, maior protocolo de empréstimos em finanças descentralizadas (DeFi). A iniciativa, coautorada pela Llamarisk, buscava vincular o preço do USDe, emitido pela Ethena, ao preço da USDT no feed de preços da Aave.
Os autores da proposta argumentaram que a medida protegeria os usuários da Aave contra flutuações no mercado secundário. Isso porque alinharia os preços da USDe e da USDT. De cordo com a proposta, a configuração atual expõe os usuários a riscos de liquidações se houver desvios no preço do USDe no mercado secundário.
A ideia era substituir o feed de preços do USDe/USD, fornecido pela Chainlink, pelo do USDT/USD, reduzindo assim potenciais volatilidades.
Apesar dos argumentos, membros da comunidade da Aave expressaram preocupações significativas. Um dos principais pontos foi o fato de a USDe não ser uma stablecoin tradicional. Diferentemente da USDT, que mantém um valor fixo, o USDe opera com posições lastreadas em ETH e posições vendidas em ETH. Isso a torna suscetível a oscilações de mercado.
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Riscos à estabilidade do protocolo
A Aave, que atualmente possui US$ 22 bilhões em valor total bloqueado (TVL) segundo dados da DeFi Llama, precisa avaliar cuidadosamente os riscos sistêmicos associados à proposta.
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Críticos apontaram que vincular o preço do USDe ao USDT poderia aumentar a probabilidade de liquidações em cascata, caso o colateral subjacente (ETH e posições vendidas) não mantivesse liquidez suficiente em condições de estresse. Isso poderia transferir riscos dos usuários para o protocolo, potencialmente afetando o tesouro da Aave e resultando em dívidas incobráveis.
Um usuário identificado como Hazbobo destacou que a proposta era arriscada, devido à natureza não estável do USDe. Além disso, ele questionou se havia precedentes de vinculação de preços para ativos semelhantes.
Enquanto isso, outro membro, sob o pseudônimo ElliotNess, criticou a qualidade da proposta, afirmando que os autores não consideraram adequadamente possíveis conflitos. Ele classificou a proposta como uma tentativa de crescimento agressivo disfarçada de sugestão de mitigação de riscos.
A proposta surge em um momento em que a Aave busca equilibrar inovação e segurança, sendo responsável pela maior parte do mercado DeFi. Qualquer decisão envolvendo mudanças nos feeds de preços pode ter impactos significativos na estabilidade do protocolo e na confiança dos usuários.
O preço do token AAVE despencou mais de 11% nas últimas 24 horas, de acordo com dados do CoinGecko. No momento da redação, o criptoativo está custando US$ 315,86.
