A stablecoin geradora de rendimento da Ethena, conhecida como USDE, está enfrentando um período de turbulência no mercado de criptomoedas. Dados recentes revelam que o valor de mercado da USDE sofreu uma drástica contração. O “market cap” caiu US$ 770 milhões desde 4 de julho de 2024.
Este declínio acentuado ocorreu em menos de dois meses, destacando os desafios que a Ethena enfrenta em um mercado altamente competitivo e em rápida evolução.
Em 4 de julho, a USDE atingiu seu pico de valor de mercado, com 3,61 bilhões de moedas em circulação. No entanto, desde então, o fornecimento da stablecoin foi reduzido para 2,84 bilhões, à medida que os investidores resgataram suas moedas em resposta a uma série de fatores, incluindo a queda no rendimento percentual anual (APY) e o aumento da competição no espaço das stablecoins de rendimento.
A queda no APY da USDE, que já foi um dos mais altos do mercado, é um dos principais fatores que contribuem para o declínio da stablecoin. Em 4 de maio de 2024, o APY oferecido pela Ethena era de 15,3%, uma queda significativa em relação aos rendimentos de 30% a 20% que anteriormente atraíam investidores.
Atualmente, o rendimento caiu ainda mais, para apenas 4,3%, tornando a USDE menos atraente para os investidores que buscam maximizar seus retornos em um mercado cada vez mais competitivo.
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Queda da Ethena
Enquanto isso, o mercado geral de stablecoins continua a se expandir. Entre 23 e 30 de agosto, a economia de stablecoins aumentou de US$ 169,72 bilhões para US$ 171,08 bilhões, um crescimento de US$ 1,36 bilhão. No entanto, a USDE da Ethena segue uma trajetória oposta, lutando para manter sua posição entre as principais stablecoins do mercado.
A competição está esquentando com o surgimento de novos participantes no mercado de stablecoins de rendimento. Projetos como Paxos, Gyroscope e Elixir estão lançando suas próprias stablecoins, oferecendo rendimentos competitivos que atraem a atenção dos investidores. O DEUSD da Elixir, por exemplo, expandiu seu fornecimento em US$ 124 milhões nos últimos 30 dias, demonstrando a força dos novos concorrentes.
Com o valor de mercado da USDE agora próxima da FDUSD, que atualmente possui um valor de mercado de US$ 2,8 bilhões, a Ethena enfrenta o risco real de perder sua posição como a quarta maior stablecoin.
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