A empresa de dados de criptomoedas Glassnode publicou recentemente um novo artigo analítico em que apresentou o desempenho atual do Bitcoin em comparação com ciclos de altas anteriores. De acordo com a análise da Glassnode, o BTC passa, neste momento, por um período de reacumulação.
O preço do BTC subiu nas últimas semanas para o patamar de US$ 30.000 e já acumula uma alta de cerca de 80% no acumulado do ano até agora. Diante disso, os investidores querem saber se o Bitcoin vai continuar operando nessa faixa ou se sofrerá variações de preços.
Conforme apontou a Glassnode, ao assumir que as mínimas de novembro de 2022 são de fato o piso do ciclo atual do Bitcoin, é possível ver que o pico de redução em 2023 foi de apenas -18%, o que é “raso” em comparação com todos os ciclos anteriores.
“Isso talvez sugira um grau relativamente forte de demanda subjacente ao ativo”, disse a empresa.
Além disso, a Glassnode analisou que o BTC teve uma poderosa recuperação das mínimas de novembro, que se assemelha aos ralis de recuperação dos ciclos anteriores:
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“Com exceção de 2019, todos os ciclos anteriores que experimentaram uma magnitude semelhante saíram do fundo, foram de fato o ponto de gênese de uma nova tendência cíclica de alta.”
Bitcoin Ordinals
A Glassnode também analisou o surgimento dos Bitcoin Ordinals a rede BTC, espécie de NFTs do Bitcoin. A “febre” atingiu o ápice no início do segundo trimestre, mas esfriou a partir de maio. Apesar disso, o impulso dos endereços ativos começou a subir.
Assim como os Ordinals, as contagens de transações também atingiram um pico o início do segundo trimestre. Contudo, também esfriaram significativamente nas últimas semanas. Além disso, as taxas de transação on-chain também estão diminuindo, sugerindo uma desaceleração geral:
“As métricas de taxas, acima de todas as outras, sugerem que uma desaceleração agregada na atividade on-chain está em andamento”, pontuou.
Mas, enquanto a atividade está esfriando, os volumes de BTC que estão sendo transferidos estão começando a aumentar de forma significativa. Desde o colapso da FTX, as transações com Bitcoin aumentaram 75%, atingindo agora US$ 4,2 bilhões por dia.
Desse modo, a Glassnode observou que a rede Bitcoin está entrando em um período de impulso positivo. Isso porque a média mensal dos fluxos cambiais já está bem acima da anual, sinalizando uma adoção crescente do ponto de vista dos ativos monetários.
Modelo de preço NVT
A empresa de análise também aplicou a técnica de Modelo de preço NVT. O indicador procura atribuir um “valor justo” para uma determinada quantia de liquidação de volume on-chain. Com base nisso, eles calcularam como valor justo US$ 35,9 mil, que está acima dos preços à vista pela primeira vez desde novembro de 2022.
“Até agora, estabelecemos que a recuperação do mercado de Bitcoin em 2023 foi notavelmente robusta. Isso tanto do ponto de vista do desempenho do preço, quanto do ponto de vista da utilização da rede”, disse a Glassnode.
Ao analisar a distribuição das compras de BTC por faixa de preço, a análise concluiu que existe uma “base” relativamente firme de participações de investidores abaixo de US$ 30.000.
Conforme apontou a análise, os dados do Bitcoin geralmente exibem padrões repetitivos, ciclo após ciclo. No ciclo 2021-22, por exemplo, o nível de preço de US$ 30.000 formou um “ponto médio” e foi testado várias vezes, tanto de cima quanto de baixo.
“Com o mercado se consolidando abaixo desse ‘ponto médio’ de US$ 30.000, podemos ver que cerca de 75% da oferta total é lucrativa e 25% é mantida com perdas. Este é, estranhamente, o mesmo equilíbrio alcançado quando o preço atingiu os pontos médios em 2016 e 2019”, disse.
Ponto de equilíbrio
De acordo com a empresa, esse saldo de 75:25 é o ponto de equilíbrio para o Bitcoin. Ou seja, é visto como um “período de reacumulação”, que tende a abranger o halving.
“Os ‘períodos de reacumulação’ anteriores são caracterizados por uma falta de direção do mercado macro, tendendo a negociar de forma lateral (e volátil) por vários meses. Com o mercado de volta a esse ponto de equilíbrio, resta saber se um processo semelhante, demorado e instável, é necessário para superá-lo”, concluiu a empresa.
