O Bitcoin (BTC) se mantém acima de US$ 40.000 enquanto o relógio avança para o vencimento das últimas opções trimestrais de 2023. Nesta sexta-feira (29), um valor de US$ 7,7 bilhões em opções vinculadas ao Bitcoin (BTC) e US$ 3,5 bilhões em opções vinculadas ao Ethereum (ETH) vão expirar na exchange de derivativos Deribit.
“O total de mais de US$ 11 bilhões marca o maior vencimento da Deribit até agora, dos quais quase US$ 5 bilhões expirarão em dinheiro, o maior valor de todos os tempos, resultando potencialmente em atividades de hedge e negociação acima da média”, disse Luuk Strijers, diretor comercial da bolsa.
As opções são contratos de derivativos que oferecem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado em uma data posterior, a data de vencimento. Uma chamada oferece o direito de comprar; uma opção de venda confere o direito de vender.
Na Deribit, um contrato de opções representa um BTC ou um ETH. Uma opção de compra dentro do dinheiro é aquela com preço de exercício inferior à taxa de mercado. Para uma opção de venda, o preço de exercício dentro do dinheiro é superior à taxa atual.
Valor recorde de opções de Bitcoin
A alta de 60% no preço do Bitcoin neste trimestre e 43% do Ether fizeram com que os investidores lutassem para adicionar exposição positiva. Isso explica o recorde de contratos em aberto nocionais para opções de compra dentro do dinheiro. Afinal, o maior volume de opções é resultado desse interesse dos investidores.
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De acordo com Strijers, os clientes têm rolado suas posições desde o vencimento em dezembro até os contratos que expiram em janeiro e nos meses subsequentes. Ou seja, o processo pode continuar até a liquidação trimestral de sexta-feira.
“Além do hedge, também vemos clientes rolando posições até o vencimento de 2024. Esperamos ver mais disso perto do vencimento e também depois. Após o vencimento, todos os olhos e atividades comerciais estarão focados na próxima decisão do ETF”, afirmou.
ETFs e esperança nas opções
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a SEC, estabeleceu 10 de janeiro como o prazo para aprovar ou rejeitar um ETF de Bitcoin. A teoria é que os vendedores de opções, normalmente instituições com ampla oferta de capital, procuram empurrar o preço à vista do ativo subjacente para esse nível.
O objetivo da ação é fazer com que as suas contrapartes, os compradores, sofram mais. No final de 2020 e na maior parte de 2021, o BTC experimentou volatilidade na direção do ponto máximo de dor antes do vencimento. Mas quando as liquidações acabaram, a criptomoeda caminho para atingir sua máxima histórica.
“O BTC MPP custa US$ 33.000 e o ETH MPP custa US$ 1.900, muito longe dos preços atuais. O MPP pode fornecer pontos importantes de vez em quando. Mas por enquanto, esperamos que o BTC e o ETH mudem muito pouco para o MPP. Não há necessidade de se preocupar muito sobre o MPP no momento. Se algo assim acontecesse, só seria possível se houvesse um desastre na Terra”, disse o analista conhecido como Chang.