A CoinShares, maior gestora de ativos digitais da Europa, aponta que a fraqueza momentânea do Bitcoin está abrindo portas para oportunidades estratégicas em altcoins, mas com uma ressalva importante: o fluxo está indo para ativos ‘premium’. Dados recentes mostram que, enquanto o mercado mais amplo oscila, investidores institucionais estão alocando capital em produtos de investimento (ETPs) de alta qualidade, como o Physical Staked Ethereum, que captou US$ 75 milhões (aproximadamente R$ 430 milhões) no quarto trimestre de 2024.
O que está por trás dessa análise?
Historicamente, quando o Bitcoin perde força ou lateraliza, o mercado cripto busca rendimentos em ativos de menor capitalização. No entanto, o relatório da CoinShares e dados da ETF Trends sugerem que o atual ciclo de ‘altseason’ tem uma característica diferente: a seletividade institucional.
Em termos simples, o ‘dinheiro inteligente’ não está perseguindo qualquer ativo especulativo. Jean-Marie Mognetti, CEO da CoinShares, descreveu o final de 2024 como um período transformador, impulsionado por mudanças políticas e maturação do mercado. A tese é que investidores estão buscando altcoins que possuam utilidade real, fluxo de caixa (como staking) ou infraestrutura consolidada.
Esse movimento corrobora análises de mercado que indicam uma migração de capital. Para entender melhor a mecânica desse fluxo, vale conferir como a Glassnode analisa a rotação de capital do Bitcoin para altcoins, um fenômeno que precede grandes valorizações no setor.
Quais são os dados e fundamentos destacados?
Os números apresentados pela CoinShares em seus resultados financeiros reforçam a preferência por ativos consolidados. O ano de 2024 foi o mais forte da história da firma, com receita anual de £ 126,8 milhões, impulsionada justamente pela gestão de ativos.
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Entre os destaques que evidenciam o foco em ativos ‘premium’, a gestora reportou:
- Ethereum com Staking: O produto Physical Staked Ethereum liderou os fluxos com US$ 75 milhões no Q4.
- Interesse em XRP: O produto Physical XRP atraiu US$ 31 milhões (aprox. R$ 178 milhões), indicando confiança institucional no ativo da Ripple.
- Crescimento de Ativos: A plataforma de ETPs Físicos cresceu 54%, atingindo US$ 2,3 bilhões sob gestão.
Essa tendência de buscar qualidade não se restringe à CoinShares. Outras gestoras globais estão seguindo o mesmo caminho, focando em tokens com fundamentos sólidos. Um exemplo claro é a Bitwise planejando um ETF Spot de Uniswap, o que coloca o token UNI no radar como um ativo de infraestrutura financeira (‘premium’) e não apenas especulação.
Além disso, o relatório de perspectiva para 2026 da CoinShares prevê uma convergência de mercado, onde ‘altcoins’ de qualidade transicionarão para modelos de fluxo de caixa via recompras e divisão de taxas, separando-se definitivamente de projetos sem utilidade.
Como isso afeta o investidor brasileiro?
Para o investidor no Brasil, o recado é de cautela com a diversificação excessiva em ativos de baixa liquidez. O mercado está premiando a qualidade. Isso significa que a estratégia de ‘atirar para todo lado’ pode ser menos eficiente do que concentrar aportes em protocolos líderes de setor.
Ativos como Solana, Ethereum e até projetos específicos como Avalanche — que recentemente recebeu atenção institucional (veja a análise da VanEck sobre catalisadores da AVAX) — tendem a performar melhor em um ambiente onde os juros globais ainda exigem prêmio de risco.
Outro ponto crucial é a concentração de liquidez. Conforme observado em ciclos recentes, os ganhos do ano têm se concentrado em poucas altcoins, reforçando a necessidade de o brasileiro filtrar seus investimentos em vez de seguir o hype momentâneo nas redes sociais.
Riscos e o que observar
Apesar do otimismo com ativos premium, o cenário macroeconômico exige atenção. A fraqueza do Bitcoin pode ser uma faca de dois gumes: se o BTC perder suportes importantes (como a região de US$ 90.000 ou US$ 85.000), a correlação do mercado tende a puxar todas as altcoins para baixo, independentemente da qualidade.
Além disso, é vital monitorar os fluxos de entrada nos ETFs spot nos Estados Unidos. Segundo a CoinShares, o mercado de ETPs cripto nos EUA viu entradas de US$ 16 bilhões recentemente, e qualquer reversão nesse fluxo pode impactar a liquidez global rapidamente.