De acordo com um especialista em criptomeoda do banco multinacional Standard Chartered, a Coinbase pode ter contribuído para a queda no preço da Ethereum (ETH) no quarto trimestre de 2024. Segundo dados compilados por ele, a Coinbase vendeu 12.652 ETH, equivalentes a aproximadamente US$ 37 milhões, durante esse período.
Essa movimentação estaria relacionada à tomada de lucros pela empresa, que impactou negativamente o desempenho do preço do Ethereum. Além disso, foi um dos motivos que levou o banco a reduzir a previsão do preço do Ethereum em mais da metade. Na última terça-feira, o banco baixou de US$ 10.000 para US$ 4.000 a previsão de preço do ETH.
Base por trás da queda do Ethereum
Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais da Standard Chartered, explicou que a Base, rede layer-2 desenvolvida pela Coinbase, impulsiona a demanda por Ethereum, mas os lucros gerados por essa rede estão sendo convertidos em dólares, o que pressiona o preço do ETH.
Kendrick destacou que cerca de 80% das receitas da Base são provenientes de atividades que aumentam a demanda por Ethereum. Entretanto, esses lucros são posteriormente vendidos em paridade com o dólar, repatriando os ganhos para a Coinbase.
Desse modo, o analista baseou sua conclusão na análise das participações trimestrais da Coinbase em Ethereum, tanto para investimentos quanto para operações. Ele observou que, no quarto trimestre de 2024, a exchange vendeu 12.652 ETH de forma proativa, totalizando cerca de US$ 37,68 milhões, considerando a média de preços do período.
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Nesse sentido, Kendrick ressaltou que, ao longo dos três trimestres analisados, a Coinbase demonstrou uma tendência de venda líquida de 1.558 ETH, indicando que a empresa não está interessada em manter os lucros da Base em Ethereum.
Atualização diminui custos
A atualização Dencun, implementada em março de 2024, reduziu significativamente as taxas de gas (transações) nas redes layer-2, como a Base. Desde então, a Coinbase tem adotado uma postura mais ativa na venda de Ethereum como parte de um processo de decisão ajustado ao risco.
Kendrick argumenta que essa estratégia é consistente com o comportamento de uma empresa que busca maximizar lucros, especialmente considerando que a Coinbase comprou ETH no terceiro trimestre, quando os preços estavam mais baixos, e vendeu no quarto trimestre, com preços mais altos.
Além disso, o analistas da Standard Chartered apontou que o aumento das transações em redes layer-2, como a Base, reduz as taxas coletadas pela blockchain principal do Ethereum. Isso diminui a “receita” da rede, levando a Fundação Ethereum a emitir mais moedas para cobrir despesas, o que pode impactar negativamente o valor do ETH a longo prazo.
Apesar da revisão da previsão de preço, o Ethereum apresentou um desempenho positivo recentemente, com alta de 5,6% no dia e 4,6% na semana, segundo dados da CoinGecko.
