Após semanas de rali intenso, as criptomoedas focadas em privacidade sofreram um forte revés nas últimas horas, acompanhando a correção mais ampla do mercado. Moedas como ZCash, Monero e Dash, que antes desafiavam as tendências gerais com ganhos altos, viram suas narrativas de “refúgio seguro” se desfazerem, amarrando seu destino diretamente aos ciclos de Bitcoin.
De acordo com dados da CoinGecko, o setor de privacy coins registrou uma queda de 15% no período de 24 horas. Analistas apontam que essa movimentação sincronizada com ativos maiores sinaliza uma mudança significativa na percepção do mercado sobre esses ativos.
Precificação da realidade
Slava Demchuk, CEO da AMLBot, explicou que a narrativa de proteção oferecida por essas moedas “quebrou em dezembro, quando o mercado precificou a realidade”. Para ele, ativos como ZCash e Dash ainda operam majoritariamente com volume transparente em suas blockchains, sendo negociados mais como “narrativas especulativas do que ferramentas de utilidade real”, o que os faz cair como altcoins de alta volatilidade.
Esse novo comportamento significa que os ativos de privacidade estão agora sujeitos às mesmas forças macroeconômicas que governam o resto do ecossistema cripto. Jamie Elkaleh, CMO da Bitget Wallet, destacou que “com a introdução de ETFs e os significativos influxos de capital, o posicionamento desses fundos e as expectativas de política monetária ditam cada vez mais a direção do mercado”.
Ele acrescenta que “os ativos de privacidade se comportam menos como proteções isoladas e mais como componentes de alta volatilidade do ecossistema amplo”.
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Contudo, os fundamentos de longo prazo que impulsionam a tecnologia de privacidade permanecem válidos. Demchuk destaca três fatores históricos para os ralis do setor. Primeiro, os avanços tecnológicos em criptografia de privacidade. Além disso, as pressões políticas e regulatórias, como a proposta de “chat control” da UE. Por fim, ele cita a demanda genuína de usuários e negócios em jurisdições onde ledgers transparentes representam riscos reais.
Recentemente, o debate sobre a governança desses projetos também ganhou destaque. Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, opinou sobre o modelo baseado em comitê do ZCash, alertando que uma mudança para voto por token poderia minar suas garantias de privacidade – evidenciando a tensão contínua entre descentralização e segurança no setor.
“A maior a pressão aplicada, mais valiosas se tornam as ferramentas que devolvem a privacidade às pessoas”, refletiu Demchuk. No entanto, no curto prazo, ele observa que esses ativos negociam como uma extensão especulativa do ciclo do Bitcoin.
Ancoragem no Bitcoin
O caminho para a recuperação, segundo os especialistas, está agora intrinsecamente ligado ao mercado mais amplo. Ambos concordam que um rebote depende da estabilização do Bitcoin.
“Se o Bitcoin se estabilizar em um patamar mais alto e o apetite ao risco retornar”, disse Demchuk, essas moedas podem “recuperar as perdas recentes. Historicamente, elas se movem com mais força que o Bitcoin”.
Elkaleh ecoou essa perspectiva, notando que “a liquidez tende a fluir do Bitcoin para setores de maior volatilidade uma vez que o apetite ao risco retorna“. Moedas de privacidade historicamente superaram o desempenho durante rotações de mercado, especialmente quando o sentimento muda de defensivo para exploratório.
Enquanto os fundamentos de privacidade continuam relevantes em um mundo de vigilância crescente, seu momento de preço no mercado parece, pelo menos por agora, subordinado ao ritmo ditado pelo Bitcoin.
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