O Bitcoin (BTC) está passando por uma de suas ondas mais severas de vendas em pânico por parte de compradores recentes. De fato, as liquidações atingiram seu maior volume em novembro, com vários dias superando US$ 500 milhões.
Só que agora, dados on-chain mostram que detentores de curto prazo (STHs) estão se desfazendo de suas reservas com perdas significativas. Ou seja, aqueles investidores que possuem Bitcoin há menos de 155 dias e que agora estão vendendo no prejuízo.
Essa intensa capitulação, segundo analistas, está criando um cenário potencial para uma grande reversão de mercado. Quando os traders de curto prazo capitulam, a força vendedora começa a se dissipar e reduzir a pressão de queda. E em seguida, os investidores mais experientes e com foco no longo prazo acumulam Bitcoin.
Bitcoin no fundo do poço
Novas leituras on-chain compartilhadas pela XWIN Research mostram que a relação entre o gasto e o lucro dos detentores de curto prazo (STH-SOPR) do Bitcoin caiu para cerca de 0,97. Ou seja, os investidores de curto prazo estão vendendo quantidades maiores de Bitcoin – e com prejuízo.
Além disso, esse número permanece abaixo de 1,0 há várias semanas, reforçando a tese de capitulação. Os investidores que vendem BTC no prejuízo estão saindo totalmente do mercado, por não suportarem as perdas. Tal comportamento forma o que a empresa chama de “banda de capitulação”, que costuma trazer viradas nos ciclos do Bitcoin.
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A relação MVRV dos detentores de curto prazo também caiu bem abaixo de 1,0, colocando esse grupo de investidores em situação de prejuízo. Segundo a XWIN, mais de 65.000 BTC foram enviados para exchange com prejuízo, com seus donos vendendo antes de chegar no preço de compra.
Ao mesmo tempo, o analista anônimo Darkfost observou que, embora os detentores de curto prazo dominem os fluxos diários, os detentores de longo prazo (LTHs) agora estão adicionando pressão de venda real. Ele compartilhou dados de Saída de Transações Gastas (STXO) mostrando que os fluxos de STH permanecem altos, mas relativamente equilibrados.
Em contrapartida, o STXO dos investidores de longo prazo disparou, apontando que tais padrões são geralmente vistos perto de picos de mercado ou durante grandes eventos de estresse.
Capitulação em meio ao medo
Observando os mercados, o BTC está sendo negociado em torno de US$ 81.800, com queda de cerca de 15% na última semana e quase 24% nos últimos 30 dias. Com esses números, o preço do Bitcoin encontra-se 27% abaixo de sua máxima histórica de outubro, acima de US$ 126 mil.
Além disso, dados mostram que pequenas carteiras de BTC se desfizeram de cerca de 0,36% de suas reservas em apenas cinco dias, com vendas semelhantes em ETH e XRP, refletindo uma profunda ansiedade entre os investidores de varejo. O Índice de Medo e Ganância também caiu recentemente para 11, o menor valor em nove meses.
No entanto, alguns sinais de longo prazo parecem mais construtivos. Por exemplo, as perdas realizadas para o Bitcoin recentemente atingiram cerca de 16%, uma zona que marcou um fundo de preço antes de novas valorizações.