O Ethereum (ETH), segunda maior criptomoeda em valor de mercado, testemunhou um pico significativo na volatilidade na manhã desta segunda-feira (03). Este pico de volatilidade levou a liquidações recordes que atingiram máximas históricas.
De acordo com o Coinglass, as liquidações de ETH chegaram a US$ 600 milhões, quase 25% dos US$ 2,3 bilhões liquidados no mercado. A criptomoeda superou inclusive o Bitcoin (BTC), que teve cerca de US$ 440 milhões em liquidações.
Como resultado, o preço do ETH caiu até 24%, mas reverteu parte dessas perdas. Até o fechamento desta matéria, o Ethereum registrava queda de 15% e seu preço atingiu US$ 2.597. No entanto, o preço chegou a atingir mínimas de US$ 2.065 na Deribit, quando a queda era de 24%.
Em contrapartida, os preços chegaram nas mínimas de US$ 2.127 na Kraken e US$ 2.150 na Coinbase. De acordo com a CryptoQuant, a queda foi a maior desde 19 de maio de 2021.
Em três dias, o Ether perdeu 23% de seu valor, o maior desde novembro de 2022. Por conta disso, a volatilidade no preço da moeda disparou nas últimas 24 horas.
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Volatilidade em 100%
A volatilidade de um dia do Ethereum saltou de 34% para 184% no período anual, conforme o preço caiu, de acordo com os dados de opções da Deribit. O índice DVOL, que mede a volatilidade das criptomoedas na Deribit, também aumentou, subindo de aproximadamente 67% para 101%.
O salto ocorreu quando os traders correram para comprar opções de venda de ETH, que oferecem proteção contra queda, de acordo com a Presto Research. Ou seja, são traders que acreditam na queda da criptomoeda e utilizam essas opções para se proteger contra isso.
“O movimento, que viu os preços de contratos perpétuos do ETH na Deribit despencarem de US$ 3.285 para US$ 2.065, desencadeou uma mudança significativa no posicionamento do mercado, conforme evidenciado pela taxa de venda-compra subindo de 0,6 relativamente calmo da semana passada para mais de 2,5 hoje – indicando uma corrida para proteção contra queda entre os participantes do mercado”, disse Rick Maeday, analista da Presto Research.
Em um ponto, as reversões de risco, que medem o prêmio de volatilidade implícito (demanda) para opções de compra (calls) em relação a opções de venda (puts), apresentaram valores negativos acima de 10%, um viés excepcionalmente forte. Isso significa que o mercado segue apostando na queda do ETH.
Formadores de mercado aumentaram a volatilidade
Isso decorreu em parte dos formadores de mercado retirando liquidez, uma característica comum durante condições de negociação voláteis, de acordo com Griffin Ardern, chefe de negociação de opções e pesquisa na plataforma financeira de criptomoedas BloFin.
“Alguns formadores de mercado escolheram retirar liquidez sob alta volatilidade, e seu comportamento avesso ao risco afeta o preço das opções”, disse Ardern.
De acordo com Markus Thielen, chefe da 10x Research, o delta dos formadores de mercado aumentou a volatilidade negativa no ETH. “À medida que os formadores de mercado e as exchanges se esforçavam para descarregar futuros, eles vendiam a qualquer oferta disponível, acelerando a liquidação”, disse o executivo.
Os formadores de mercado têm a tarefa de criar liquidez no livro de ordens e ganhar dinheiro com a diferença entre os preços de compra e venda. Eles são agnósticos em relação a preços e se esforçam para manter uma exposição neutra de mercado líquido (delta) por meio da compra/venda constante de futuros.
Baleia lucra US$ 16 milhões
Mas nem todos os investidores sofreram perdas, já que quase US$ 380 milhões vieram de liquidações de traders que operavam vendidos (short). Um deles apostou contra o preço do ETH e obteve nada menos que US$ 16,8 milhões, de acordo com dados do Hypurr Scan.
O movimento de alta alavancagem da baleia de Ethereum atraiu a atenção da comunidade cripto, destacando a volatilidade e o potencial de lucro no mercado durante períodos de declínio do ETH. Esse investidor apostou contra o ETH usando uma alavancagem de 50 vezes.
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