O mês de agosto foi especialmente difícil para o Ethereum, que registrou seu pior desempenho em mais de dois anos. A combinação de fatores como saídas de fundos de índices negociados em bolsa (ETFs) e a baixa atividade na rede principal contribuiu para um cenário de mercado bastante pessimista.
O preço do ETH caiu 22% em agosto, marcando seu pior mês desde junho de 2022. Naquela ocasião, o colapso do ecossistema Terra fez o ativo despencar 45%. Em comparação, o Bitcoin caiu 8% no mesmo período. Enquanto isso, o valor de mercado do restante das criptomoedas caiu 5%, de US$ 2,2 bilhões para US$ 2,1 bilhões.
Este ano era esperado que o Ethereum tivesse um bom desempenho, com analistas prevendo que o quarto halving do Bitcoin e a aprovação de ETFs, junto com a possível redução de taxas de juros, impulsionariam o preço do ETH.
No entanto, a realidade foi diferente. Afinal, a segunda maior criptomoeda acumula um aumento modesto de apenas 7% no ano.
Ethereum registra mês de agosto difícil
O sentimento para o Ethereum piorou particularmente em agosto, à medida que os ETFs falharam em atrair a demanda institucional esperada, e a atividade continua a migrar para as redes de Camada 2 do Ethereum.
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Luke Nolan, associado de pesquisa da CoinShares, aponta que as saídas de fundos de ETFs de Ethereum foram um dos principais fatores para a queda do ETH. Investidores retiraram aproximadamente 50% do fundo da Grayscale’s ETHE após a aprovação do ETF. As participações na cadeia caíram de US$ 8,6 bilhões para US$ 4,4 bilhões.
De acordo com Nolan, os fluxos dos ETFs de Ethereum começaram relativamente bem, mas a realidade se mostrou decepcionante. Em 30 de agosto, por exemplo, não houve entrada de capital em produtos de Ethereum. Este é um sinal preocupante desde que o produto chegou ao mercado em 23 de julho. No total, os ETFs de Ethereum viram uma saída líquida de quase meio bilhão de dólares desde seu lançamento, o que, segundo Nolan, diminuiu o entusiasmo dos investidores.
Enquanto os ETFs de Ethereum enfrentam dificuldades, a receita da rede Ethereum – obtida através de taxas para transações e execução de contratos – caiu 99% nos últimos seis meses. Esse declínio acentuado pode ser atribuído à crescente adoção de redes de Camada 2, como Arbitrum, Optimism e Base, que estão drenando volume, uso e capital da rede principal.
Além disso, comentários de Vitalik Buterin, criador do Ethereum, sobre a insustentabilidade das finanças descentralizadas (DeFi) e a venda de ETH pela Fundação Ethereum contribuíram para o sentimento negativo.
ETH voltará subir?
Apesar do cenário desafiador, alguns especialistas ainda veem esperança. André Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, acredita que uma mudança no apetite por risco, possivelmente desencadeada por um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve, poderia reverter o mau desempenho do Ethereum.
Por outro lado, vários participantes do mercado estão antecipando que o Ethereum pode ver mais declínios em setembro. Isso porque, historicamente, o ETH tem um retorno médio negativo no mês.
Desde o “boom” das ICOs em 2017, o ETH registrou apenas um retorno médio positivo em setembro de 2019, de acordo com dados da Coinglass. Com um retorno médio e mediano de – 6,8% e – 12,6%, respectivamente, o sentimento dos investidores em relação ao mês é ligeiramente negativo.
