Segundo o artigo publicado pela agência de notícias Cointelegraph, a Universidade da Pensilvânia divulgou um relatório, em 17 de julho, no qual revela que as ofertas iniciais de moedas (ICOs, na sigla em inglês) “falharam” na missão de fornecer proteção contra centralização e cumprir suas promessas divulgadas em white paper.

O estudo denominado “Capitalismo Operado por Moeda” começa com uma avaliação franca das expectativas dos investidores em relação à realidade, os quatro professores contribuintes encontram inconsistências básicas no comportamento de um número “significativo” de projetos.

Nos comentários introdutórios, eles afirmam que sua “investigação revela que muitas ICOs falharam ao prometer que protegeriam os investidores contra a centralização”.

“Surpreendentemente, em uma comunidade conhecida por adotar uma crença tecno-libertária no poder da ‘confiança sem confiança’ construída com código cuidadosamente projetado, uma fração significativa dos emissores reteve o controle centralizado através de código previamente não revelado, permitindo a modificação das estruturas governamentais das entidades.”

As ICOs continuam gerando reações mistas em meio a escândalos recentes que afetam algumas das vendas mais lucrativas de 2017.

O Bancor, que ficou famoso por levantar US$153 milhões em apenas três horas em julho passado, viu um corte de US$12 milhões neste mês resultar em uma ampla crítica à descentralização e às reivindicações de governança justa.

Em seu artigo, os professores de direito da Universidade usam a instituição financeira estoniana Polybius como um exemplo de promessas feitas no informe oficial contra o real progresso da venda pós-venda.

De acordo com o estudo, a Polybius, que arrecadou US$31 milhões através de uma ICO em junho de 2017, incluiu em seu white paper “várias reivindicações que nos levariam a esperar que certos recursos fossem codificados diretamente em tokens ou outros contratos inteligentes”.

“Além da conformidade com o ERC-20 e a presença de um recurso de modificação, não verificamos se algum desses recursos está presente, em grande parte porque a governança codificada da Polybius existe no bytecode […] (a linguagem de máquina Ethereum). Sem gastar uma grande quantia de dinheiro comprando o tempo e o know-how de um engenheiro reverso muito motivado e talentoso, um investidor ficaria restrito a confiar em promessas.”

Enquanto isso, os números da indústria da criptomoedas continuam a defender as ICOs como um modelo legítimo de captação de recursos, superando os benefícios de meios mais tradicionais.

Em maio, o CEO da Binance, Changpeng Zhao, determinou que “levantar dinheiro através de ICOs é cerca de 100 vezes mais fácil do que através de meios tradicionais, se não mais”.