Un informe publicado esta semana por el área institucional de Coinbase lanzó una advertencia para los inversores del mercado cripto: los próximos meses podrían estar marcados por una fuerte corrección, lo que algunos ya califican como un verdadero “criptoinvierno”.
El estudio, liderado por David Duong, jefe global de investigación de Coinbase, señala que el segundo trimestre de 2025 será especialmente complicado. Aunque existe cierta expectativa de recuperación a partir del tercer trimestre, lo más probable es que los precios se mantengan estables hasta entonces, particularmente en el caso de Bitcoin y las 50 principales criptomonedas por capitalización de mercado.
Promedios móviles por debajo del nivel de 2024
El principal indicio de esta tendencia bajista, según Duong, es el comportamiento del promedio móvil de 200 días (200DMA) del Bitcoin y del índice COIN50, que agrupa las criptomonedas más relevantes del mercado.
Según el análisis, el precio del Bitcoin rompió a la baja su 200DMA a finales de marzo, y lo mismo ocurrió con el COIN50, aunque desde finales de febrero. En términos prácticos, esto significa que tanto Bitcoin como las principales altcoins se están negociando a precios inferiores a los de hace más de 200 días, lo cual suele ser una señal de precaución para los inversores.
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Aumento del sentimiento de riesgo
Este entorno ha provocado un aumento considerable del sentimiento de riesgo. Según el informe, este indicador ya es el tercero más alto de los últimos 10 años, comparable al nivel del mercado bursátil chino en 2015 y al observado durante la pandemia en 2020.
Además, el sentimiento general del mercado cripto se encuentra en su punto más bajo de los últimos cinco años.
El contexto macroeconómico tampoco ayuda: el endurecimiento de las políticas monetarias, con subidas de tipos de interés a nivel global, junto con medidas proteccionistas como las tarifas comerciales, ha reducido notablemente la liquidez disponible para activos considerados de alto riesgo, como las criptomonedas.
Caída del capital de riesgo y pérdida de valor en el mercado
El financiamiento por parte de fondos de capital de riesgo, a pesar de haber subido ligeramente en el inicio de 2025, continúa entre un 50 % y 60 % por debajo de los niveles alcanzados durante el pico alcista de 2021 y 2022.
Como consecuencia directa, el mercado cripto ha perdido valor desde el inicio de 2025. Excluyendo el Bitcoin, la capitalización total del sector cayó un 41 %, pasando de los 1,6 billones de dólares (unos 1,48 billones de euros) registrados en diciembre de 2024 a unos 950.000 millones de dólares (aproximadamente 880.000 millones de euros) en la actualidad.
A pesar del entorno bajista actual, la volatilidad del Bitcoin ha entrado en una fase de neutralidad, lo que indica que los cambios bruscos en el precio podrían ser más moderados. Esta estabilidad relativa ha llevado a varios analistas a centrar su atención en altcoins con potencial a corto plazo, como alternativa al Bitcoin.
Sin embargo, el informe de Coinbase señala que el tercer trimestre de 2025 podría marcar el inicio de una recuperación. Se espera que para entonces el mercado tenga mayor claridad sobre los efectos de la actual “guerra fiscal” global y las políticas monetarias adoptadas por los países para estimular economías cada vez más fragmentadas.
