Imagina una empresa cuyo activo principal no es una fábrica, ni un portafolio de inmuebles, ni una red de franquicias, sino 3.650 unidades de Bitcoin guardadas en tesorería. Esa empresa existe: se llama OranjeBTC, una “Bitcoin Treasury Company” brasileña que abre capital en la B3.
OranjeBTC fue creada para tener como core business la custodia de Bitcoin y la enseñanza sobre la criptomoneda. De acuerdo con el CEO, Guilherme Gomes, la empresa combinará dos frentes:
- Compras recurrentes de Bitcoin para la tesorería, siguiendo la línea estratégica de Strategy (antes MicroStrategy);
- Educación en criptomonedas, motivo por el cual adquirió una empresa de cursos tradicionales, Intergraus, como vehículo de listado vía “reverse IPO”.
El movimiento de OranjeBTC llama la atención por su audacia, pero también levanta dudas. La empresa llena un vacío al permitir que inversores brasileños tengan exposición directa a Bitcoin vía bolsa, algo todavía poco común en el mercado local.
La narrativa de ser una compañía con tesorería 100% en Bitcoin tiene un fuerte atractivo de marketing y puede atraer la atención de medios e inversores, especialmente en un país que aún está en fase inicial en educación financiera sobre cripto.
Sin embargo, el riesgo es proporcional al atractivo: al basar todo su patrimonio en un activo altamente volátil, OranjeBTC se vuelve dependiente del ciclo del Bitcoin frente al dólar. Además, su modelo de negocios todavía parece indefinido. Al final, no está claro cómo la combinación de “educación y tesorería” se transforma en un lucro sostenible. Tampoco se sabe si la empresa logrará diferenciarse en un entorno donde la regulación y la competencia evolucionan rápidamente.
Por otro lado, su listado puede representar un marco importante: democratiza el acceso a criptoactivos en Brasil, crea un nuevo tipo de empresa para el mercado de capitales y puede impulsar el nivel de conocimiento sobre el sector.
Éxito de OranjeBTC
Yo apostaría que el éxito depende de tres variables clave:
- Disciplina de tesorería: no sirve comprar Bitcoin cuando está caro o parar cuando está barato. Una empresa de tesorería necesita ser casi inmune al “timing”.
- Modelo de monetización de la educación: si solo se trata de marketing tipo “aprende Bitcoin”, sin escala ni ingresos, no funciona. Debe convertirse en suscripciones, servicios, certificaciones, quizá B2B o alianzas.
- Transparencia y gobernanza: como muchas empresas cripto fallan en gobernanza, esto será una ventaja competitiva. Si es posible mostrar auditorías, reservas y riesgos mitigados, excelente. Si se vuelve opaco, es un riesgo.
OranjeBTC es Brasil tomando en serio la lógica de que la empresa deja de ser solo una empresa y se convierte en un wrapper de Bitcoin transparente en el mercado de capitales. Esto puede abrir puertas para el inversor local, aunque no sin riesgos.
Pase lo que pase, el hecho de ver una empresa 100% orientada a Bitcoin listándose en Brasil es una señal simbólica importante: el futuro de las finanzas está en movimiento y, si no estabas prestando atención, quizá ahora sea el momento.