Tras el último halving, que redujo a la mitad las recompensas en Bitcoin, mineras como Riot Platforms, MARA Holdings y CoreScientific están adoptando la estrategia de MicroStrategy, que se destacó por invertir en Bitcoin y emitir bonos convertibles.
Riot, por ejemplo, anunció una oferta de 500 millones de dólares (aproximadamente 460 millones de euros) en bonos convertibles para comprar BTC, y otras mineras siguieron su ejemplo. El sector busca nuevas formas de rentabilidad en un escenario donde el precio de Bitcoin supera los 100.000 dólares (aproximadamente 93.000 euros).
Las grandes mineras de Bitcoin aún están asimilando los efectos del último halving. El evento, ocurrido en abril, redujo a la mitad las recompensas de Bitcoin, de 6,25 BTC por bloque a 3,125 BTC.
Dependientes de la oferta de Bitcoin, las mineras sufren una disminución significativa de sus ganancias con cada halving. Ahora, con algo más de 2 millones de BTC por minar y un último halving que reducirá las recompensas a 1,5625 BTC, las mineras están preocupadas.
Por ello, buscan nuevas estrategias de rentabilidad, y una de las que parece estar ganando fuerza es la de la famosa MicroStrategy.
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Bonos convertibles que se convierten en Bitcoin
Originalmente una empresa proveedora de software de inteligencia artificial, MicroStrategy se ha convertido en una de las compañías más ruidosas en el mercado de inversiones en los últimos años. Esto se debe a que su fundador, Michael Saylor, tomó una decisión que cambió el rumbo de la empresa. En 2020, al observar el movimiento en el mercado de criptomonedas, Saylor anunció que MicroStrategy comenzaría a invertir sus activos en Bitcoin.
Desde entonces, han pasado 4 años, y la empresa ha añadido aproximadamente 423.650 BTC a su portafolio, según el sitio Bitcoin Treasuries. Con esto, la empresa pasó de un valor de mercado cercano a los 1,4 mil millones de dólares (aproximadamente 1,3 mil millones de euros) en 2020 a los actuales 98,58 mil millones de dólares (aproximadamente 91,6 mil millones de euros) en 2024. Este crecimiento del 6.941,43% ha colocado a la empresa en el índice Nasdaq 100, que reúne las 100 mayores empresas no financieras de EE. UU.
La primera compra de Bitcoin ocurrió el 11 de agosto de 2020, cuando la empresa adquirió 21.454 Bitcoin a un costo de 11.600 dólares (aproximadamente 10.800 euros) por BTC, gastando alrededor de 250 millones de dólares (aproximadamente 230 millones de euros) de su caja. Sin embargo, debido a la creciente popularidad de la estrategia, MicroStrategy comenzó a emitir bonos convertibles a los inversionistas.
Los bonos convertibles permiten que los inversionistas cambien sus bonos por acciones si el precio de las acciones sube. Esta estrategia se está volviendo popular entre las mineras de criptomonedas.
Riot, MARA y CoreScientific siguen a MicroStrategy
Como se mencionó, Riot Platforms anunció la venta de bonos convertibles por 500 millones de dólares (aproximadamente 460 millones de euros), y parte de este monto se destinará a la compra de Bitcoin. Con vencimiento en 2030, la empresa espera que las ganancias netas de la oferta ayuden a la adquisición de Bitcoins y a fines corporativos generales. Según la declaración de la empresa, estos bonos podrán convertirse en efectivo o en acciones de Riot.
Por delante de Riot, las mineras MARA Holdings Inc. y CoreScientific Inc. ya han emitido 2.200 millones de dólares (aproximadamente 2.020 millones de euros) y 1.000 millones de dólares (aproximadamente 920 millones de euros), respectivamente, en bonos convertibles. Otras mineras que están siguiendo el camino iniciado por MicroStrategy son Terawulf Inc., Bitdeer Technology Group y Galaxy Digital Holdings.
Cabe destacar que algunos analistas expresan preocupaciones sobre la dependencia de las empresas respecto a esta estrategia de financiamiento. Stephen Glagola, analista de JonesTrading, observó en una entrevista con Bloomberg que, aunque la venta de bonos convertibles ha impulsado temporalmente las acciones, es crucial que las empresas aumenten orgánicamente la cantidad de Bitcoin en sus reservas, en lugar de depender de ofertas adicionales de bonos.
