Bitcoin enfrenta un momento crítico en 2025, con una reversión significativa en los flujos de los ETFs que está presionando el precio de la criptomoneda. Según datos de CryptoQuant, estos fondos, que antes impulsaban las subidas, ahora se han convertido en un lastre para el mercado.
En 2024, los ETFs de Bitcoin en EE. UU. registraron entradas netas de 30 mil millones de dólares, lo que equivale a la adquisición de aproximadamente 450,000 BTC. Este movimiento, impulsado por la confianza institucional y avances regulatorios, fue uno de los principales responsables de la trayectoria alcista de Bitcoin, llevando el precio a su máximo histórico.
Sin embargo, el escenario cambió radicalmente en 2025. Después de un comienzo prometedor, las entradas netas se estancaron y dieron paso a salidas acumuladas de 5 mil millones de dólares, lo que representa el 12% del valor máximo alcanzado. Este volumen de salidas supera ampliamente las fluctuaciones observadas en 2024, marcando un cambio claro en el comportamiento institucional.
El impacto de los ETFs de Bitcoin en el BTC
De acuerdo con CryptoQuant, las ventas institucionales a través de los ETFs han sido el principal factor de presión sobre el precio del BTC. Mientras estas salidas persisten, Bitcoin ha registrado una caída del 17% en relación con su pico.
Es decir, lo que fue uno de los motores del alza en 2024 —las compras institucionales a través de los ETFs— ahora se encuentra en un estado de estancamiento. Además, cualquier movimiento de venta por parte de estos fondos tiende a ejercer una presión inmediata sobre el precio de Bitcoin, haciéndolo cada vez más dependiente de los flujos de los ETFs estadounidenses.
El riesgo del precio realizado de los ETFs
Uno de los puntos clave del informe es el Precio Realizado de los ETFs, que refleja el costo promedio de adquisición de Bitcoin por parte de estos fondos. Actualmente, este valor está en 72,546 dólares, un 17% por debajo del precio actual de BTC (aproximadamente 87,000 dólares). Esto significa que los inversores institucionales tienen, en promedio, una ganancia no realizada de unos 15,000 dólares.
Si el precio de Bitcoin comienza a acercarse a la marca de 72,000 dólares, los gestores de estos ETFs podrían sentirse tentados a vender para garantizar ganancias, aumentando la oferta circulante y potencialmente acelerando la caída del precio.
Señales de estabilización y escenarios futuros
A pesar de la presión, los flujos diarios de los ETFs muestran señales de estabilización desde marzo de 2025, oscilando cerca de cero. Sin embargo, la media móvil de 30 días sigue siendo negativa, lo que indica una cautela prolongada por parte de los inversores.
Para Bitcoin, la recuperación hacia nuevos máximos dependerá no solo de factores técnicos, sino de la capacidad del mercado para absorber la oferta institucional. Según destaca CryptoQuant, 2025 será una prueba de resistencia para los tenedores a largo plazo, en un entorno donde los ETFs se han convertido en piezas clave en la dinámica de precios.
El mercado ahora espera ver si la demanda y otros factores macroeconómicos podrán compensar la presión de venta institucional, o si los ETFs seguirán dictando la dirección de Bitcoin a corto plazo.