En un giro inesperado, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) suspendió temporalmente la aprobación del Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) como ETF. La información fue compartida por primera vez por James Seyffart, especialista en ETF de Bloomberg.
Aunque el fondo multiactivos de Grayscale —con exposición a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano— había sido autorizado para cotizar en bolsa el martes 1 de julio, una orden posterior paralizó el proceso. Analistas creen que esta medida refleja la cautela de la SEC respecto a las criptomonedas que no sean Bitcoin.
Según Seyffart, la SEC podría estar evitando la aprobación de nuevos productos hasta que se establezca un marco regulatorio más claro para los fondos cripto.
Otra hipótesis es que la división de Trading & Markets de la SEC, responsable de la aprobación inicial, se haya adelantado a otras áreas del organismo que aún no habrían finalizado los requisitos relacionados con custodia, liquidación o evaluación de riesgos para activos como XRP y ADA, que actualmente no cuentan con ningún ETF aprobado.
Seyffart señala que el GDLC tenía un plazo clave el 2 de julio. Por eso, en lugar de rechazar formalmente el pedido, la SEC decidió aplazar su lanzamiento.
Por su parte, Eric Balchunas, también de Bloomberg, sugiere que la SEC está priorizando la creación de estándares de listado antes de autorizar productos ETF basados en la Ley de Valores de 1933, que es la categoría a la que pertenece el GDLC.
Cabe mencionar que este mismo miércoles, la SEC publicó nuevas directrices sobre los requisitos de divulgación para productos cotizados en bolsa (ETPs), incluidos los ETF cripto.
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La aprobación del ETF de Grayscale aún es esperada
Ambos analistas coinciden en que, a pesar del contratiempo, la aprobación del ETF de Grayscale debería llegar eventualmente, aunque el momento exacto sigue siendo incierto. Mientras Seyffart cree que la estructura del GDLC podría necesitar ajustes, Balchunas considera que la SEC simplemente está “ganando tiempo” para alinear sus políticas con la evolución del mercado.
El caso recuerda a la prolongada batalla legal de Grayscale para convertir su GBTC en un ETF de Bitcoin, que solo fue aprobado tras meses de disputas judiciales. Una vez autorizado, el producto se convirtió en uno de los grandes éxitos de 2024, junto con otros ETF de Bitcoin.
El mercado ahora observa de cerca cómo la SEC tratará los ETF que incluyen altcoins. Se espera que este sea el próximo gran paso para ampliar la oferta de productos cripto, aunque el marco de aprobación sigue siendo incierto. Mientras tanto, Grayscale guarda silencio, y los inversores deberán esperar nuevas actualizaciones antes de que el GDLC pueda finalmente debutar en la Bolsa de Nueva York.
