El Bitcoin (BTC) está atravesando una de sus olas más severas de ventas de pánico por parte de compradores recientes. De hecho, las liquidaciones alcanzaron su mayor volumen en noviembre, con varios días superando los USD 500 millones.
Pero ahora, los datos on-chain muestran que los tenedores de corto plazo (STHs) están deshaciéndose de sus reservas con pérdidas significativas. Es decir, aquellos inversionistas que poseen Bitcoin desde hace menos de 155 días y que ahora están vendiendo con pérdida.
Esta intensa capitulación, según analistas, está creando un escenario potencial para una gran reversión de mercado. Cuando los traders de corto plazo capitulan, la fuerza vendedora comienza a disiparse y reduce la presión bajista. Y luego, los inversionistas más experimentados y con enfoque de largo plazo acumulan Bitcoin.
Bitcoin en el fondo del pozo
Nuevas lecturas on-chain compartidas por XWIN Research muestran que la relación entre el gasto y el beneficio de los tenedores de corto plazo (STH-SOPR) del Bitcoin cayó a cerca de 0,97. Es decir, los inversionistas de corto plazo están vendiendo cantidades mayores de Bitcoin y con pérdidas.
Además, ese número se mantiene por debajo de 1,0 desde hace varias semanas, reforzando la tesis de capitulación. Los inversionistas que venden BTC con pérdida están saliendo completamente del mercado porque no soportan las caídas. Este comportamiento forma lo que la empresa llama una “banda de capitulación”, que suele preceder cambios en los ciclos del Bitcoin.
La relación MVRV de los tenedores de corto plazo también cayó muy por debajo de 1,0, colocando a este grupo en situación de pérdida. Según XWIN, más de 65.000 BTC fueron enviados a exchanges con pérdidas, ya que sus dueños vendieron antes de alcanzar el precio de compra.
Al mismo tiempo, el analista anónimo Darkfost observó que, aunque los tenedores de corto plazo dominan los flujos diarios, los tenedores de largo plazo (LTHs) ahora están añadiendo presión real de venta. Compartió datos de Salidas de Transacciones Gastadas (STXO) que muestran que los flujos de STH siguen siendo altos, pero relativamente equilibrados.
En contraste, el STXO de los inversionistas de largo plazo se disparó, señalando que estos patrones suelen verse cerca de picos de mercado o durante grandes eventos de estrés.
Capitulación en medio del miedo
Observando los mercados, el BTC se negocia alrededor de USD 81.800, con una caída de cerca del 15% en la última semana y casi del 24% en los últimos 30 días. Con estos números, el precio del Bitcoin se encuentra un 27% por debajo de su máximo histórico de octubre, por encima de USD 126.000.
Además, los datos muestran que pequeñas carteras de BTC se deshicieron de alrededor del 0,36% de sus reservas en solo cinco días, con ventas similares en ETH y XRP, reflejando una profunda ansiedad entre los inversionistas minoristas. El Índice de Miedo y Avaricia también cayó recientemente a 11, su nivel más bajo en nueve meses.
Sin embargo, algunas señales de largo plazo parecen más constructivas. Por ejemplo, las pérdidas realizadas para el Bitcoin recientemente alcanzaron cerca del 16%, una zona que marcó un fondo de precio antes de nuevas valorizaciones.