El mes de agosto fue especialmente difícil para Ethereum, que registró su peor desempeño en más de dos años. Una combinación de factores, como la salida de fondos de los ETFs (fondos cotizados en bolsa) y la baja actividad en la red principal, contribuyó a un escenario de mercado bastante pesimista.
El precio del ETH cayó un 22% en agosto, marcando su peor mes desde junio de 2022. En esa ocasión, el colapso del ecosistema Terra hizo que el activo cayera un 45%. En comparación, Bitcoin cayó un 8% en el mismo período. Mientras tanto, el valor de mercado del resto de las criptomonedas cayó un 5%, de 2,2 billones de dólares a 2,1 billones de dólares.
Este año se esperaba que Ethereum tuviera un buen desempeño, con analistas prediciendo que el cuarto halving de Bitcoin y la aprobación de ETFs, junto con la posible reducción de las tasas de interés, impulsarían el precio del ETH.
Sin embargo, la realidad fue diferente. Al final, la segunda criptomoneda más grande acumula un aumento modesto de solo un 7% en el año.
Ethereum registra un agosto difícil
El sentimiento hacia Ethereum empeoró particularmente en agosto, a medida que los ETFs no lograron atraer la demanda institucional esperada, y la actividad continúa migrando hacia las redes de Capa 2 de Ethereum.
Luke Nolan, asociado de investigación de CoinShares, señala que la salida de fondos de los ETFs de Ethereum fue uno de los principales factores para la caída del ETH. Los inversores retiraron aproximadamente el 50% del fondo ETHE de Grayscale después de la aprobación del ETF. Las participaciones en la cadena cayeron de 8,6 mil millones de dólares a 4,4 mil millones de dólares.
Según Nolan, los flujos de los ETFs de Ethereum comenzaron relativamente bien, pero la realidad resultó decepcionante. El 30 de agosto, por ejemplo, no hubo entrada de capital en productos de Ethereum. Este es un signo preocupante desde que el producto llegó al mercado el 23 de julio. En total, los ETFs de Ethereum vieron una salida neta de casi medio billón de dólares desde su lanzamiento, lo que, según Nolan, disminuyó el entusiasmo de los inversores.
Mientras los ETFs de Ethereum enfrentan dificultades, los ingresos de la red Ethereum – obtenidos a través de tarifas para transacciones y ejecución de contratos – cayeron un 99% en los últimos seis meses. Este declive pronunciado puede atribuirse a la creciente adopción de redes de Capa 2, como Arbitrum, Optimism y Base, que están drenando volumen, uso y capital de la red principal.
Además, los comentarios de Vitalik Buterin, creador de Ethereum, sobre la insostenibilidad de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la venta de ETH por parte de la Fundación Ethereum contribuyeron al sentimiento negativo.
¿El ETH volverá a subir?
A pesar del escenario desafiante, algunos expertos aún ven esperanza. André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise en Europa, cree que un cambio en el apetito por riesgo, posiblemente desencadenado por un recorte en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, podría revertir el mal desempeño de Ethereum.
Por otro lado, varios participantes del mercado anticipan que Ethereum podría ver más caídas en septiembre. Esto se debe a que, históricamente, el ETH tiene un rendimiento promedio negativo en ese mes.
Desde el «boom» de las ICOs en 2017, el ETH ha registrado solo un rendimiento promedio positivo en septiembre de 2019, según datos de Coinglass. Con un rendimiento promedio y mediano de –6,8% y –12,6%, respectivamente, el sentimiento de los inversores hacia el mes es ligeramente negativo.
