Semler Scientific, una empresa de tecnología médica, anunció su intención de recaudar 75 millones de dólares mediante una oferta privada de notas convertibles senior con vencimiento en 2030. Según Eric Semler, CEO de la compañía, estos fondos se destinarán principalmente a la compra de Bitcoin, aunque también atenderán otros objetivos financieros corporativos.
Además, la empresa podría aumentar la oferta en 15 millones de dólares adicionales si esta tiene éxito, reforzando su estrategia de acumulación de BTC.
Sin embargo, el anuncio no fue bien recibido en el mercado. Las acciones de Semler Scientific cerraron con una caída del 1,5% el jueves 23 de enero. En la preapertura del viernes 24, los papeles de la compañía mostraron una caída aún más pronunciada, del 9%, pasando de 61 dólares a 55 dólares por acción.
Desde que comenzó a adquirir BTC en 2024, la empresa ha acumulado 2.321 BTC siguiendo una estrategia similar a la de MicroStrategy, que emite deuda convertible para financiar sus compras de Bitcoin. En este caso, las notas anunciadas acumularán intereses pagaderos semestralmente.
Los inversores podrán convertir las notas en efectivo, acciones de Semler Scientific o una combinación de ambos al vencimiento o en fechas establecidas por la empresa.
Estrategia financiera y rendimientos
El objetivo de la oferta es proporcionar a Semler Scientific recursos adicionales para reforzar su estrategia con Bitcoin, además de apoyar iniciativas corporativas e inversiones generales. En 2024, los rendimientos obtenidos con BTC alcanzaron un 99,3%, cifra que la empresa destacó para convencer a los inversores sobre el éxito de su estrategia.
No obstante, muchos accionistas expresaron su preocupación por una posible dilución de sus participaciones. Este riesgo, que también enfrentó MicroStrategy, ocurre cuando la emisión de nuevas acciones reduce el porcentaje de propiedad de cada accionista.
Protección contra la dilución
Para mitigar este riesgo, Semler Scientific planea realizar acuerdos de opciones de compra limitadas con instituciones financieras. Estos acuerdos están diseñados para cubrir las acciones inicialmente subyacentes a las notas, con disposiciones para ajustes posteriores.
La empresa y sus contrapartes también podrían realizar transacciones de derivados o adquirir acciones de Semler Scientific para reducir el impacto de la dilución. Estas operaciones, junto con las respuestas a las conversiones iniciales de las notas, podrían influir en el precio de las acciones.
Impacto en las acciones
Tras el anuncio, las acciones de Semler Scientific (SMLR) sufrieron una caída inicial del 12,5%, reflejando la preocupación del mercado por la dilución. Aunque cerraron la jornada del jueves con una pérdida más moderada del 1,5%, la caída del 9% en la preapertura del viernes muestra que el pesimismo persiste.
Los resultados preliminares del cuarto trimestre de 2024 indican ingresos entre 12,1 y 12,5 millones de dólares, con un beneficio operativo de entre 3,4 y 3,7 millones de dólares. La empresa también informó un beneficio no realizado de 28,9 millones de dólares por su inversión en BTC.
En total, Semler Scientific posee 2.321 BTC, adquiridos a un precio medio de 82.689 dólares por unidad. Al 31 de diciembre de 2024, la compañía tenía aproximadamente 9 millones de dólares en efectivo y equivalentes.
