Grayscale hizo dos previsiones importantes esta semana. En la primera, la gestora afirmó que el tradicional ciclo de cuatro años del Bitcoin (BTC) ya no existe. Además, también señaló que la criptomoneda aún no alcanzó su máximo histórico, pero que esto debería ocurrir en 2026.
Grayscale Research publicó un nuevo informe afirmando que el BTC podría estar encaminándose a alcanzar nuevos máximos históricos en 2026. Esto ocurre a pesar de las preocupaciones sobre una posible caída que podría durar varios años.
Respecto al ciclo de halving, Grayscale afirmó que este ya no encaja en el contexto actual del mercado. Tradicionalmente, el Bitcoin alcanzaba su máximo histórico hasta 18 meses después del halving. Esto ocurrió en octubre, cuando el precio del Bitcoin llegó a USD 126.000, su máximo histórico actual.
De acuerdo con la teoría del ciclo de halving, los cambios de precio ocurren siempre después del recorte en la emisión de nuevos BTC. Eso significa que el precio tiende a subir durante tres años y luego cae de forma significativa en el cuarto. Sin embargo, la empresa ahora afirma que esta forma de pensar está «desactualizada».
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El ciclo de halving llegó a su fin, dice la gestora
El informe explica por qué el modelo anterior ya no es válido. A diferencia de los mercados alcistas pasados, este año la moneda no tuvo la subida que normalmente ocurre antes de una corrección fuerte. Esa valorización en formato “parabólico”, como ilustra Grayscale en el informe, no ocurrió en 2025.
Además, hoy los flujos de capital provienen principalmente de productos negociados en bolsa, como los ETFs, y de tesorerías corporativas de activos digitales. Es decir, el entusiasmo del inversor minorista que impulsó los ciclos anteriores está disminuyendo y haciendo que la valorización del Bitcoin sea más sostenible.
«Creemos que la tesis del ciclo de cuatro años se demostrará incorrecta y que el precio del Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos el próximo año», dijo el informe.
La empresa también afirmó que la reciente caída del precio es similar a lo observado en otros momentos. Normalmente, el Bitcoin sufre tres correcciones de al menos 10% al año debido a las fluctuaciones normales del mercado.
La caída desde comienzos de octubre hasta finales de noviembre representó una reducción del 32%. Esto está muy cerca de la caída media de largo plazo, que ronda el 30%. El momento de la corrección pudo haber sorprendido a los inversores que esperaban un nuevo máximo en noviembre, pero esa percepción, según la gestora, proviene de la creencia de que el ciclo de halving sigue siendo válido.
Tom Lee, de Fundstrat, también cree que el Bitcoin puede alcanzar un nuevo máximo histórico ya en enero de 2026. Señaló tendencias similares que sugieren que el mercado podría estar preparándose para una gran recuperación.
Nuevo máximo del Bitcoin
Hay algunos factores recientes que podrían ayudar al BTC a alcanzar nuevos máximos. El más próximo es la decisión sobre la tasa de interés del Federal Reserve (Fed) en diciembre. El Bitcoin podría tener un impulso en el corto plazo si el recorte de tasas se confirma o si es mayor de lo esperado.
Además, hay indicios de que Kevin Hassett lidera la carrera para reemplazar a Jerome Powell, quien dejará la presidencia del Fed el próximo año. Hassett ha sido un fuerte defensor de las criptomonedas y está a favor de recortes aún más profundos en los tipos de interés.
Por último, el Comité de Agricultura del Senado publicó el mes pasado una propuesta bipartidista sobre la estructura del mercado cripto en Estados Unidos. Analistas creen que los avances en esta propuesta en 2025 podrían incentivar una mayor participación institucional.