Circle Internet Financial, la emisora de la stablecoin USDC, podría abandonar sus planes de realizar una oferta pública inicial (OPI) si avanza una negociación de venta con Coinbase o Ripple, según indicaron cuatro ejecutivos del sector financiero que participaron en conversaciones informales sobre el tema.
Según un informe de Fortune, Circle presentó documentos en abril de 2025 para llevar a cabo su OPI, con una valoración de mercado prevista de 5.000 millones de dólares. Sin embargo, según fuentes consultadas por el medio, la empresa también ha estado discutiendo posibles adquisiciones por parte de Coinbase o Ripple, dos de las mayores empresas del sector de criptoactivos.
«Si Coinbase quisiera comprar, Circle vendería al instante», dijo uno de los banquero consultados.
- Leer también: Desbloqueo de 2.3 mil millones de dólares en XRP en junio podría presionar el precio del token
Circle abierta a la venta
Las fuentes indican que Circle sigue comprometida con la idea de abrirse al mercado. No obstante, el roadshow (presentación a inversionistas) aún no ha comenzado y la empresa no ha definido los términos de la oferta.
Coinbase y Circle mantienen una larga relación, que comenzó en 2018 con la creación del Centre Consortium, una joint venture responsable de la emisión de la USDC. Tras la disolución del consorcio en 2023, Coinbase obtuvo una participación accionaria en Circle. Mientras tanto, Circle asumió el control total de la gobernanza de la stablecoin. Ambas compañías continúan compartiendo los ingresos generados por las reservas de la USDC.
Según el formulario S-1 de Circle, Coinbase y Circle reciben cada una el 50% de los ingresos residuales generados por las reservas de la USDC. Sin embargo, Coinbase se queda con el 100% de los rendimientos cuando los tokens están almacenados en su plataforma.
Además, el contrato actual otorga a Coinbase influencia sobre las decisiones estratégicas de Circle. Esto incluye la exigencia de aprobación previa para asociaciones comerciales relacionadas con la USDC y acceso a la propiedad intelectual de Circle en caso de insolvencia.
Por otro lado, Ripple habría ofrecido entre 4.000 y 5.000 millones de dólares por Circle, según un informe de Bloomberg confirmado por Fortune. Sin embargo, Circle habría rechazado la propuesta, considerándola por debajo de su valor estimado.
Ripple vs. Coinbase
Ripple posee un balance financiero robusto, con 4,56 mil millones de XRP (valorados en 11.770 millones de dólares) y 37,13 mil millones de XRP en custodia (valorados en 95.700 millones de dólares), según su informe de mercado del primer trimestre de 2025. Una posible adquisición por parte de Ripple incluiría XRP y efectivo, según las fuentes.
Por su parte, Coinbase cuenta con 8.000 millones de dólares en efectivo, según su informe 10Q más reciente. Como empresa cotizada en bolsa, podría levantar recursos adicionales mediante emisión de deuda o venta de acciones.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó en una entrevista el 14 de mayo que está entusiasmado con el éxito de Circle. No obstante, no confirmó ninguna negociación. Como destacó el ejecutivo, la empresa sigue atenta a oportunidades de fusiones y adquisiciones, aunque precisó que «no entra en todos los negocios».
Coinbase, que debutó en la bolsa en 2021, pasó a formar parte del índice S&P 500 el 19 de mayo, lo que contribuyó a que sus acciones subieran más de un 25% en la última semana. La capitalización de mercado de la empresa alcanzó los 56.000 millones de dólares, con acciones negociadas alrededor de los 265 dólares.
Este movimiento ocurre en medio de un renacer en el mercado de las OPI. La plataforma de inversiones eToro, por ejemplo, subió casi un 29% en su primer día de negociación, recaudando 620 millones de dólares.
