Con solo seis semanas restantes para el fin de 2025, Bitcoin y Ethereum acumulan un desempeño negativo en el año y arrastran la caída del mercado de criptomonedas. El movimiento coloca a los activos digitales entre los peores resultados del período, incluso por detrás de clases tradicionales y fondos de renta fija.
Con Bitcoin alrededor de USD 92.000, casi el 99% de los inversores que compraron BTC en los últimos 155 días están en pérdidas. Incluso después de un año marcado por récords de precio y mayor presencia institucional, la mayoría de los compradores recientes enfrenta resultados negativos.
La presión vendedora que sostiene esta corrección proviene principalmente de holders antiguos reduciendo exposición, y no de operaciones con derivados o movimientos coordinados.
ETFs registran entrada de capital, pero el beneficio se reduce
Un estudio del analista macro Jim Bianco muestra que los 10 primeros ETFs de Bitcoin al contado recibieron USD 59.000 millones netos desde su lanzamiento en enero de 2024. Aun así, el desempeño negativo del activo redujo el margen de beneficio no realizado.
El precio medio de compra de estos ETFs está en USD 90.146. Con eso, la ganancia no realizada disminuyó a USD 2,94 mil millones, equivalente al 4,7% del total invertido. Si ese monto hubiera permanecido en caja o en fondos de mercado monetario, el retorno habría sido mayor en el mismo período.
Altcoins profundizan las pérdidas
El escenario es aún más desfavorable para las altcoins. Según datos de Glassnode, solo el 5% de estos activos está actualmente en ganancias, lo que evidencia un proceso intenso de capitulación.
La divergencia entre el comportamiento de Bitcoin y el segmento de altcoins alcanzó un nivel considerado inédito, influenciada por factores como mayor atención institucional y diferencias en la estructura regulatoria.
Este distanciamiento abre nuevas discusiones sobre asignación, riesgo y composición de carteras para inversores expuestos al mercado cripto.
Mercado en transición
Aunque Bitcoin y Ethereum superaron diversas clases de activos en los últimos cinco años, el desempeño acumulado en 2025 destaca los riesgos característicos del sector. La combinación de entrada institucional, pérdidas para inversores minoristas y caída generalizada de altcoins señala un momento de transición.
Sin un nuevo catalizador a corto plazo, el mercado de criptomonedas se encamina a cerrar 2025 entre los peores desempeños del año, contrariando expectativas históricas asociadas a los meses de octubre y noviembre.