Las acciones de Metaplanet Inc., una empresa japonesa conocida por su agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin (BTC), registraron una fuerte caída en la Bolsa de Tokio el martes. El valor se desplomó un 12% en la sesión, ampliando las pérdidas acumuladas desde junio y llevando a que la capitalización bursátil de la compañía sea inferior al monto de sus reservas en Bitcoin.
La empresa, que se había convertido en un símbolo de la estrategia de tesorería basada en criptoactivos, se enfrenta ahora a lo que los analistas describen como un momento de descompresión del mercado. Desde el máximo alcanzado a mediados de año, las acciones de Metaplanet han caído más de un 70%, lo que refleja el enfriamiento del apetito de los inversores por las empresas que utilizan el Bitcoin como principal activo de reserva.
De acuerdo con los datos de la propia Metaplanet, el indicador mNAV (Valor Neto de Activos de Mercado) —que mide la relación entre el valor de mercado, las deudas y las reservas en Bitcoin— cayó a 0.99 en las últimas horas. Esto significa que el mercado valora a la empresa por debajo del valor de sus propios activos digitales, algo sin precedentes en su historia. Aunque el índice se recuperó ligeramente a lo largo del día, la cifra ilustra la pérdida de confianza a corto plazo.
Metaplanet inició su estrategia de tesorería en abril de 2024, inspirada en modelos como el de MicroStrategy en Estados Unidos. Actualmente, la compañía posee 30,823 BTC, valorados en aproximadamente $3,400 millones de USD. Esta posición había convertido a la empresa en una de las mayores tenedoras corporativas de Bitcoin de Japón, pero también la ha expuesto a la alta volatilidad del mercado.
Metaplanet y el Bitcoin
El analista Mark Chadwick, en una entrevista con Bloomberg, calificó la reciente caída como el «estallido de una burbuja» en el segmento de empresas centradas en Bitcoin. Según él, el rendimiento de Metaplanet muestra que el entusiasmo del mercado ha llegado a su límite y que parte de los inversores ha decidido tomar ganancias.
«Estas empresas surfearon la euforia del ciclo, pero ahora se enfrentan al ajuste natural que sigue al exceso de optimismo», afirmó.
A pesar de la brusca corrección, algunos inversores a largo plazo ven este momento como una posible oportunidad de compra. Después de todo, si las acciones se negocian por debajo del valor de sus reservas en BTC, el descuento podría representar un potencial de revalorización futura.
Aun así, el escenario sigue siendo desafiante. El mercado japonés muestra una creciente cautela hacia las empresas con alta exposición al Bitcoin, y Metaplanet necesita ahora reconstruir la confianza de los inversores.
Si el precio del Bitcoin se recupera en las próximas semanas, Metaplanet podría revertir parte de las pérdidas y restaurar una porción de su valor de mercado. De lo contrario, este episodio podría convertirse en una advertencia para otras compañías que han decidido vincular su destino directamente al desempeño del BTC.