A Semler Scientific, uma empresa de tecnologia médica, anunciou sua intenção de levantar US$ 75 milhões por meio de uma oferta privada de notas seniores para comprar Bitcoin. De acordo com Eric Semler, CEO da empresa, essas notas conversíveis terão vencimento em 2030.
O movimento se alinha ao foco contínuo da empresa em expandir sua estratégia de comprar a criptomoeda enquanto aborda outros objetivos financeiros corporativos. Semler afirmou que a empresa pode adicionar mais US$ 15 milhões caso a oferta seja bem-sucedida.
Contudo, o mercado aparentemente não viu com bons olhos o anúncio, pois as ações da empresa fecharam em queda de 1,5% na quinta-feira (23). Já na pré-abertura do mercado nesta sexta-feira (24), o preço dos papéis opera em forte queda de 9%, caindo de US$ 61 para US$ 55.
Oferta privada para comprar mais Bitcoin
Desde que iniciou suas compras de BTC em 2024, a Semler Scientific já comprou mais de 2.300 BTC em caixa e adotou a mesma estratégia da MicroStrategy. Ou seja, emitir dívida conversível em ações para captar dinheiro e adquirir mais Bitcoins.
Na operação anunciada recentemente, as notas acumularão juros pagos a cada seis meses. Os investidores podem converter as notas em dinheiro, ações da Semler Scientific ou uma combinação de ambos. A conversão ocorrerá no final do prazo ou em alguma outra data que a empresa estabelecer.
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A oferta foi projetada para fornecer à Semler Scientific recursos financeiros adicionais, visando especificamente sua estratégia de Bitcoin. Uma parte dos lucros também apoiará iniciativas corporativas gerais, bem como outros investimentos.
Por fim, o anúncio da empresa também apresenta os rendimentos obtidos com BTC, que chegaram a 99,3% em 2024. O dado serviu para que a empresa enfatizasse o sucesso da estratégia como uma forma de convencer os investidores. No entanto, muitos deles estão preocupados com uma possível diluição em sua participação na empresa.
A diluição ocorre quando uma empresa emite ações e diminui o percentual da empresa que cada acionista tem. Esse risco atingiu a própria MicroStrategy, cujas emissões de ações fizeram o fundador Michael Saylor correr o risco de perder o poder de controle na empresa.
Proteção aos acionistas
Ciente desse risco e visando proteger os acionistas, a Semler Scientific planeja se envolver em transações de chamada limitada com instituições financeiras. Essas transações reduzirão o impacto da diluição nas ações ordinárias da empresa decorrentes das conversões de notas.
De acordo com a companhia, os acordos de chamada limitada devem cobrir o número inicial de ações subjacentes às notas, com disposições para ajuste. Para facilitar as transações de chamada limitada, a Semler Scientific e suas contrapartes podem conduzir várias transações de derivativos ou comprar ações da empresa.
Além disso, a empresa espera que essas contrapartes ajustem suas estratégias de hedge durante o período de observação das notas. Esta atividade, ou qualquer resposta às conversões iniciais de notas, pode potencialmente impactar o valor das ações.
Quedas de ações em meio ao anúncio
Após o anúncio, as ações da Semler Scientific (SMLR) tiveram uma queda abrupta de 12,5%, refletindo as preocupações do mercado sobre a potencial diluição das ações. O preço eventualmente se recuperou e fechou o pregão de quinta-feira em queda de 1,5%, mas a forte queda na pré-abertura mostra que o pessimismo continua.
Os resultados financeiros preliminares para o quarto trimestre de 2024 indicam receitas entre US$ 12,1 milhões e US$ 12,5 milhões, com lucro operacional variando de US$ 3,4 milhões a US$ 3,7 milhões. A Semler Scientific também relatou um ganho não realizado de US$ 28,9 milhões com seus BTC.
As participações em Bitcoin da empresa totalizam 2.321 BTC, adquiridos a um preço médio de US$ 82.689 por unidade. Em 31 de dezembro de 2024, a Semler Scientific detinha aproximadamente US$ 9 milhões em dinheiro e equivalentes.
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