O Bitcoin começou o dia tentando sustentar um movimento de alta, mas perdeu força logo após a decisão do Federal Reserve. O ativo chegou perto de US$ 95 mil, porém recuou para a faixa de US$ 92 mil, enquanto Jerome Powell adotou um tom mais cauteloso sobre o ritmo de cortes em 2026. Assim, o entusiasmo inicial desapareceu de forma rápida.
O Fed entregou o corte de 0,25 ponto percentual já esperado, mas Powell destacou que a política agora se encontra “em uma faixa plausível de neutralidade”. Além disso, afirmou que o comitê está “bem posicionado para esperar”, sinalizando que o banco central não pretende acelerar o afrouxamento monetário. Dessa forma, o mercado viu suas expectativas de cortes adicionais serem reduzidas.
Os indicadores on-chain explicam por que o Bitcoin não converteu o alívio inicial em uma alta sólida. A Glassnode mostrou que o preço se mantém dentro de um intervalo frágil, limitado pelo Short-Term Holder Cost Basis em US$ 102.700 e pelo True Market Mean em US$ 81.300. O ativo está acima desse piso estrutural, mas a pressão interna persiste.
As perdas não realizadas aumentam, enquanto as perdas realizadas atingem níveis próximos aos observados no colapso da FTX. Investidores de longo prazo continuam gastando moedas em ritmo elevado, reduzindo a força compradora nas recuperações. O indicador de Relative Unrealized Loss subiu para 4,4%, marcando um ambiente de maior estresse.
Além disso, o mercado exibe um enfraquecimento claro na demanda. Os ETFs de Bitcoin registram fluxos negativos, enquanto o volume no mercado spot permanece reduzido. Os futuros mostram pouco interesse por alavancagem, com funding perto de zero, reforçando o clima defensivo.
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Fed removeu o impulso macroeconômico
A projeção de apenas um corte em 2026 frustrou o mercado. Powell afirmou que a inflação “ainda está elevada” e que parte do comitê considera apropriado pausar os cortes já em janeiro. Ele reforçou que não existe “caminho sem risco”, aumentando a incerteza no curto prazo.
O Fed também anunciou compras de US$ 40 bilhões em Treasuries, mas Powell descartou qualquer caráter estimulativo. Segundo ele, trata-se apenas de gestão de reservas, sem impacto direto na política monetária.
Mercado segue em faixa estreita
Com a incerteza macroeconômica e a fragilidade on-chain, o Bitcoin permanece preso entre US$ 89 mil e US$ 95 mil. A criptomoeda não perdeu totalmente a recuperação recente, porém ainda não encontra força suficiente para romper essa barreira. Até janeiro, o mercado continuará operando em compasso de espera.