Uma dissertação de mestrado da Escola de Administração de Empresas da Fundação Getúlio Vargas (FGV) de São Paulo chamou a atenção por dois fatores: pelo título do trabalho e pelo nome de seu orientador.
Elaborada pelo estudante de Administração Brendan Padraic Anos Pritchard, a dissertação de 2018 tem como foco “examinar o potencial de risco e recompensa na arbitragem envolvendo ativos digitais”. O trabalho, intitulado Digital Asset Arbitrage (Arbitragem de Ativos Digitais, em tradução livre) analisa negociações de Bitcoin e Litecoin feita através de testes estatísticos e estratégias automatizadas.
De acordo com o estudo, ele mostra “o potencial de lucro de arbitragem entre bolsas, mas também mostra como esse tipo de arbitragem é, na verdade, bastante arriscado e não tão simples quanto as grandes margens sugeririam”.
Embora esse não seja o primeiro trabalho com foco em criptomoedas apresentado na FGV (também já houve um TCC sobre o perfil do investidor de criptomoedas no Brasil), ele traz uma abordagem diferente e pouco conhecida: o mercado de arbitragem, com foco no Bitcoin (BTC) e na Litecoin (LTC).
A dissertação analisa o mercado de criptoativos, as limitações e oportunidades, bem como os riscos e lucros potenciais da operações de arbitragem – a compra e venda de criptomoedas em diferentes exchanges, visando lucrar com as diferenças de preços.
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Mas o segundo ponto curioso da dissertação é o nome do orientador: em seu trabalho, Pritchard foi orientado por ninguém menos que o economista e comentarista da GloboNews Samy Dana.
Dana é um nome que tornou-se conhecido na comunidade de Bitcoin do Brasil. O economista demonstrou diversas vezes suas críticas a respeito do Bitcoin, chamando-o de “bolha” e dizendo que o criptoativo não tinha “valor intrínseco”. Suas críticas ocorreram especialmente em 2017, quando o preço do ativo teve sua grande alta. Por conta disso, ele foi ironizado e até ridicularizado por muitos investidores.
Já em 2018, quando a tendência de alta se inverteu e a queda do preço do Bitcoin teve início, Dana foi até o Twitter e ironizou seus críticos em uma mensagem com um certo tom de “eu avisei”.
Dessa forma, é bastante curioso ver o nome de Samy Dana como orientador em um trabalho cujo tema central são ativos que ele já criticou como investimento. Será que o economista mudou a sua opinião a respeito do Bitcoin?
Para conferir a dissertação completa (disponível apenas em inglês), basta acessar a biblioteca da FGV neste link.
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