O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, voltou a criticar publicamente o modelo atual das DAOs, afirmando que muitas são “ineficientes” e vulneráveis à captura por grandes detentores de tokens. O comentário veio enquanto o ETH era negociado a US$ 3.107, com alta modesta de 0,8% nas últimas 24h e volume diário próximo de US$ 14,2 bilhões. O debate ocorre em um momento de consolidação do Ethereum e de crescente foco do mercado em governança, escalabilidade e privacidade.
O que Vitalik quer dizer com “DAOs melhores”?
Em linhas gerais, Vitalik argumenta que boa parte das DAOs se resume hoje a tesourarias controladas por votação de tokens, o que facilita concentração de poder. Para investidores brasileiros expostos a protocolos DeFi, isso importa porque decisões de governança influenciam taxas, emissões e até riscos de segurança.
Buterin defende o uso de provas de conhecimento zero (ZK-proofs) para tornar votos privados e reduzir jogos políticos. Segundo ele, sem privacidade, a governança vira um processo social, e não técnico, o que mina a descentralização. Esse posicionamento reforça outras críticas de Vitalik recentes sobre fragilidades estruturais do ecossistema.
Governança, L2s e impacto no ecossistema Ethereum
A discussão ganha peso porque DAOs estão cada vez mais ativas em redes de segunda camada. Em 2025, a Arbitrum liderou o TVL entre L2s, com US$ 16,63 bilhões, mostrando como decisões de governança afetam diretamente protocolos bilionários. Modelos mais eficientes podem reduzir riscos de decisões ruins que impactam o preço dos tokens.
Estudos acadêmicos como o protocolo Kite, publicado em 2025, mostram que já é possível delegar votos de forma privada em DAOs compatíveis com o Governor Bravo. Segundo o artigo no arXiv, delegação e revogação sigilosas reduzem captura de poder, um ponto central da crítica de Vitalik. Isso se conecta diretamente à governança do Ethereum, cada vez mais influenciada por grandes stakers.
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Preço do ETH reflete cautela, não euforia
No mercado, o ETH segue lateralizado entre suporte em US$ 3.050 e resistência em US$ 3.200. O RSI diário está em 52, sinalizando equilíbrio entre compra e venda, enquanto o MACD permanece próximo da linha zero, sem tendência clara. A média móvel de 50 dias passa em US$ 3.090, funcionando como suporte dinâmico.
Dados on-chain mostram que o supply de ETH em exchanges caiu cerca de 1,7% nos últimos 30 dias, indicando menor pressão vendedora. Ao mesmo tempo, baleias não mostram acumulação agressiva, o que ajuda a explicar a consolidação atual. Para o investidor brasileiro, isso sugere um mercado mais técnico do que impulsivo no curto prazo.
Quais são os riscos dessa tese?
Apesar do discurso, DAOs com governança privada ainda não são amplamente adotadas. Especialistas alertam que soluções com ZK-proofs aumentam complexidade e podem gerar novos vetores de falha. Além disso, casos recentes de disputas de governança mostram que problemas vão além da tecnologia.
Vitalik reconhece que essas ferramentas ainda não estão maduras. Portanto, o impacto no preço do ETH tende a ser indireto e de longo prazo, mais ligado à confiança institucional do que a movimentos de curto prazo.
Em síntese, o chamado por “DAOs diferentes e melhores” reforça uma narrativa estrutural do Ethereum: aprimorar governança para sustentar um ecossistema cada vez mais valioso. Para investidores, o debate não muda o gráfico hoje, mas ajuda a entender onde o Ethereum tenta ganhar vantagem competitiva nos próximos anos.