O economista Paul Krugman, ganhador do Prêmio Nobel, publicou uma análise na qual afirma que as recentes quedas e a volatilidade do Bitcoin estão diretamente ligadas à influência e, principalmente, ao declínio político de Donald Trump. Em seu artigo “A estratégia de Trump está se desfazendo”, Krugman sustenta que o BTC se transformou em uma “aposta no trumpismo”, e seu preço sofre quando essa aposta parece perder força.
A crítica do economista surge em um contexto de altas expectativas iniciais. Com o início do segundo mandato de Trump, a indústria de criptomoedas foi tomada por um otimismo significativo, impulsionado por medidas pró-cripto da administração, como a assinatura do GENIUS Act e indultos de alto perfil para figuras do setor. No entanto, para Krugman, essa mesma associação agora se volta contra o mercado.
O gatilho da queda do Bitcoin: Tarifas e perda de confiança
O ponto de virada, de acordo com a análise, ocorreu em 10 de outubro. Na ocasião, Trump anunciou no Truth Social seu plano de impor tarifas de 100% sobre importações chinesas. O anúncio desencadeou uma imediata aversão ao risco nos mercados globais, resultando em uma queda acentuada que fez o mercado de criptomoedas perder mais de US$ 19 bilhões em poucas horas.
Embora Trump tenha posteriormente amenizado suas declarações, o sentimento do mercado não se recuperou totalmente. Krugman vai além da política tarifária e aponta para um fator mais estrutural: a queda nas pesquisas de popularidade de Trump.
“O poder de Trump está visivelmente diminuindo, então o preço do Bitcoin, que na prática se tornou uma aposta no trumpismo, despencou”, escreveu o economista em seu artigo no Substack.
Bitcoin como um “Ativo Trump”
Krugman desenvolve a tese de que a correlação existe porque grandes doadores e empresas do setor de criptomoedas apoiaram fortemente Trump, e sua administração retribuiu com gestos políticos favoráveis. Dessa forma, um Trump politicamente enfraquecido teria menos capacidade de cumprir suas promessas e impor uma agenda benéfica ao setor.
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“Um Trump enfraquecido tem menos capacidade de impor sua vontade em todas as frentes, incluindo seus esforços para promover criptomoedas”, argumentou. “O Bitcoin se tornou um investimento de Trump, e a queda no preço do Bitcoin é um indicador do declínio da influência de Trump sobre o Partido Republicano.”
Dados recentes da revista The Economist mostram um índice de aprovação líquida de Trump em -19%, com 57% de desaprovação. O que reforça o argumento de Krugman sobre o declínio de sua popularidade.
Cenário atual do mercado
Após a forte correção, que levou o Bitcoin à faixa dos US$ 82.000 em meados de novembro, o ativo mostrou sinais de estabilização nos últimos dias. No momento da última apuração, o Bitcoin negociava próximo a US$ 91.000, segundo dados do CoinGecko.
A análise de Krugman coloca um novo foco sobre os drivers do mercado de criptomoedas, sugerindo que, no curto prazo, a trajetória do Bitcoin pode estar mais atrelada à política doméstica dos EUA do que a fundamentos tecnológicos ou de adoção global.