Com apenas seis semanas restantes para o fim de 2025, Bitcoin e Ethereum acumulam desempenho negativo no ano e puxam a queda do mercado de criptomoedas. O movimento coloca os ativos digitais entre os piores resultados do período, atrás até de classes tradicionais e fundos de renda fixa.
Com o Bitcoin em torno de US$ 92 mil, quase 99% dos investidores que compraram Bitcoin nos últimos 155 dias estão no prejuízo. Mesmo após um ano marcado por recordes de preço e maior presença institucional, a maior parte dos compradores recentes enfrenta perdas.
A pressão vendedora que sustenta essa correção vem principalmente de detentores antigos reduzindo exposição, e não de operações de derivativos ou movimentos coordenados.
ETFs registram entrada de capital, mas lucro encolhe
Um levantamento do analista macro Jim Bianco mostra que os 10 primeiros ETFs de Bitcoin à vista receberam US$ 59 bilhões líquidos desde o lançamento em janeiro de 2024. Mesmo assim, o desempenho negativo do ativo reduziu a margem de lucro não realizado.
O preço médio de compra desses ETFs está em US$ 90.146. Com isso, o ganho não realizado diminuiu para US$ 2,94 bilhões, equivalente a 4,7% do total aplicado. Caso esse montante tivesse permanecido em caixa ou em fundos de mercado monetário, o retorno seria maior no mesmo intervalo.
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Altcoins aprofundam as perdas
O cenário é ainda mais desfavorável para altcoins. De acordo com dados da Glassnode, apenas 5% desses ativos estão atualmente em lucro, evidenciando um processo intenso de capitulação.
A divergência entre o comportamento do Bitcoin e do segmento de altcoins atingiu um nível considerado inédito, influenciada por fatores como maior atenção institucional e diferenças de estrutura regulatória.
Esse distanciamento levanta novas discussões sobre alocação, risco e composição de portfólios para investidores expostos ao mercado cripto.
Mercado em transição
Embora Bitcoin e Ethereum tenham superado diversas classes de ativos nos últimos cinco anos, o desempenho acumulado em 2025 destaca os riscos característicos do setor. A combinação de entrada institucional, perdas para investidores de varejo e queda generalizada de altcoins sinaliza um momento de transição.
Sem um novo catalisador no curto prazo, o mercado de criptomoedas caminha para encerrar 2025 entre os desempenhos mais fracos do ano, contrariando expectativas históricas associadas aos meses de outubro e novembro.
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