A ascensão das exchanges descentralizadas (DEXs) reacendeu um debate central no mercado de criptomoedas: será que plataformas como a Hyperliquid podem ameaçar o domínio das gigantes centralizadas, como a Binance? Para Lionel Iruk, conselheiro sênior da Nav Markets, o movimento precisa ser analisado com cautela, mas já sinaliza mudanças estruturais no setor.
Nos últimos meses, DEXs de contratos perpétuos, conhecidas como perp DEXs, registraram volumes que antes pertenciam apenas às exchanges centralizadas (CEXs). De acordo com dados da DeFiLlama, Aster movimentou mais de US$ 100 bilhões em uma semana. Enquanto isso, a Hyperliquid ultrapassou US$ 64 bilhões. Esses números mostram que as DEXs deixaram de ser nicho e passaram a disputar espaço real no coração do mercado.
Iruk destacou que as plataformas descentralizadas oferecem privacidade, transparência e acesso a tokens emergentes, vantagens que dificilmente as CEXs conseguem replicar.
“As DEXs permitem que o usuário mantenha controle sobre os ativos em carteiras não custodiadas e tenham acesso antecipado a projetos de alto risco, mas também de alto potencial”, explicou.
Apesar disso, ele reforçou que as exchanges centralizadas ainda lideram em liquidez, governança e compliance regulatório. Para ele, esses elementos garantem um ambiente mais estável para investidores institucionais e usuários que priorizam segurança.
“Não se pode confundir o crescimento recente das DEXs com a substituição imediata das CEXs. O mercado caminha para modelos híbridos, não para o desaparecimento de um lado”, avaliou.
Binance ameaçada?
Especialistas como Frank Combay e Farzam Ehsani concordam com essa visão. Combay afirmou que tokens de CEXs cresceram em agosto devido à confiança institucional e ao avanço regulatório. Já Ehsani, CEO da VALR, disse que “CEXs e DEXs competem em alguns aspectos, mas se complementam na prática”.
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Iruk vê justamente nos modelos híbridos o caminho mais promissor. Plataformas como a própria Hyperliquid já combinam liquidez de CEXs com transparência de DEXs, criando um meio-termo que atrai diferentes perfis de usuário. Ele acredita que essa será a evolução natural do mercado, pois atende às exigências de regulação e, ao mesmo tempo, preserva a autonomia que o público cripto valoriza.
O crescimento da Hyperliquid e da Aster levanta a questão sobre como a Binance, maior exchange do mundo, vai reagir. Dados de mercado indicam que a empresa já observa esses movimentos e pode adotar estratégias para não perder participação. Alguns analistas interpretam o apoio indireto de Changpeng Zhao (CZ) à Aster como um sinal de que a Binance busca presença nesse segmento antes que concorrentes dominem.
Para Iruk, a mensagem é que as DEXs já conquistaram espaço relevante e mudaram a dinâmica das negociações. Ele concluiu que o futuro dificilmente terá vencedores absolutos. Em vez disso, veremos a consolidação de modelos híbridos, que unem o melhor de cada lado e permitem ao mercado amadurecer com maior diversidade de soluções.
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