Nos últimos sete dias, a Ethena viu um notável avanço com sua stablecoin, a USDe, superando a marca dos 2 bilhões de dólares em valor de mercado.
A USDe agora figura como a quinta maior stablecoin do mercado, seguindo apenas atrás do USDT, USDC, DAI e FDUSD. Para ultrapassar o concorrente mais próximo, FDUSD, a USDe precisaria alcançar um valor de mais de 3,5 bilhões de dólares.
Diferentemente de outras stablecoins, a USDe não se respalda diretamente em outras criptomoedas ou moedas fiduciárias. Em vez disso, mantém sua paridade com o dólar por meio de um mecanismo de arbitragem que emite e destrói tokens conforme necessário, juntamente com a cobertura de derivativos contra posições colateralizadas.
O que torna a USDe atrativa para investidores é sua capacidade de transferir os lucros de estratégias como o staking de Ethereum para seus usuários, que recebem pagamentos de juros.
Ethena cresce
No entanto, é essencial notar que esses mecanismos, assim como a maioria dos protocolos DeFi, não estão isentos de riscos. Analistas alertam para possíveis semelhanças entre a USDe e o colapso do ecossistema Terra-Luna em 2022, que resultou em perdas significativas.
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A Ethena reconhece esses riscos e adota medidas para minimizá-los, incluindo bloqueios geográficos e medidas KYC. Andre Cronje, cofundador da Fantom, expressou preocupações semelhantes em relação à estabilidade de longo prazo da USDe.
“Portanto, embora as coisas estejam indo bem agora (porque o mercado está positivo e as taxas de financiamento para posições curtas são positivas, porque todos ficam felizes em operar comprados), eventualmente isso muda, o financiamento torna-se negativo, a margem/garantia é liquidada e você acaba com um ativo não suportado”, disse Cronje.
Impulsionado pelo sucesso atual da USDe, o token de governança da Ethena (ENA) teve um aumento de mais de 60% nos últimos 7 dias, liderando a lista de criptomoedas com maior aumento percentual semanal.
O desenvolvimento e a adoção contínuos da USDe, juntamente com os movimentos futuros do Bitcoin, podem influenciar o comportamento do token ENA nos próximos dias.
