Dados on-chain revelam que as stablecoins registraram um aumento de mais de US$ 4 bilhões em entradas no último mês. De acordo com dados da empresa de análise on-chain Glassnode, o fornecimento agregado de stablecoins está em expansão desde outubro do ano passado.
O indicador relevante aqui é a “mudança líquida na posição agregada do valor de mercado” que acompanha as mudanças mensais na oferta total de stablecoins.
Quando o valor desse indicador é positivo, significa que a oferta das stablecoins aumentou nos últimos 30 dias. Por outro lado, valores negativos implicam que ocorreu uma diminuição nesse espaço.
A Glassnode incluiu apenas as principais stablecoins nos dados para esse indicador. Para ser mais específico, Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), Dai (DAI) e TrueUSD (TUSD) são os ativos de interesse.
Conforme exibido no gráfico acima, o valor de mercado de stablecoins registrou entradas líquidas nos últimos meses, já que a mudança líquida na posição tem sido positiva.
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Mercado de stablecoins
A mudança líquida na posição de 30 dias atingiu recentemente a marca de US$ 4,17 bilhões, sugerindo que o valor de mercado dessas stablecoins acabou de testemunhar seu maior aumento desde março de 2022. Após essas últimas entradas, esses tokens vinculados a moedas fiduciárias agora representam um valor agregado de cerca de US$ 128 bilhões.
Esse aumento pode significar duas coisas. A primeira é uma rotação de capital de Bitcoin e outros ativos. Quando os investidores desejam escapar da volatilidade associada a outras moedas no mercado, podem buscar refúgio nessas stablecoins. Assim, a venda dessas moedas em favor das stablecoins pode levar a um aumento em sua oferta.
A outra razão para o aumento no valor de mercado desses ativos é naturalmente um influxo de novo capital. O primeiro fator pode ser baixista para os preços de outros ativos, pelo menos a curto prazo, mas esse último motivo é sempre um desenvolvimento otimista.
O recente aumento na mudança líquida na posição das stablecoins, no entanto, ocorreu enquanto o Bitcoin teve uma queda, o que pode implicar que, embora algum capital novo possa ter entrado, uma rotação de BTC e outros ativos certamente parece ter ocorrido.
“Em qualquer caso, no entanto, a consequência de longo prazo do aumento na oferta de stablecoins deve permanecer otimista, pois o capital bloqueado nesses tokens vinculados a moedas fiduciárias geralmente tende a retornar ao lado volátil assim que os investidores sentem que é hora de comprar Bitcoin e outros ativos”, destaca o analista Keshav Verma.
