As expectativas de lançamento de ETFs de Bitcoin à vista no mercado americano vêm influenciando fortemente a cotação do Bitcoin. Grandes empresas do setor financeiro já solicitaram permissão para lançar fundos desse tipo. Entre elas, podemos citar Grayscale, BlackRock e a brasileira HashDex.
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SEC pode estar afrouxando as rédeas sobre os ETFs
Até há pouco, a SEC, que regulamenta o mercado americano de títulos, vinha sendo dura em sua oposição aos ETFs de Bitcoin à vista. Embora ela tenha decidido deixar para o ano que vem as respostas sobre os pedidos de permissão para a criação de fundos desse tipo, o que frustrou os que esperavam uma resposta afirmativa rápida, algo parece estar mudando.
Um exemplo é o comentário que Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, fez no Twitter. Segundo ele, funcionários de uma das divisões da SEC estão conversando com as exchanges sobre o lançamento de ETFs de Bitcoin à vista e orientando-as sobre a preferência da agência por “cash creates” em vez de “in-kind”.
Hearing chatter SEC’s Trading & Markets engaged w/ exchanges this week on spot bitcoin ETF 19b-4s, is advising them they'd like the ETFs to do cash creates (vs in-kind), and has asked them to get in amendments in next couple wks. This isn't unexpected but good sign nonetheless.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 17, 2023
A diferença entre os dois modelos reside em como, com o intuito de equilibrar oferta e procura, o ETF cria ou redime cotas. No modelo “in-kind” (em espécie), o fundo troca Bitcoin por cotas. No modelo “cash creates”, as redenções são feitas com dinheiro, através da negociação de Bitcoin no mercado.
Propostas no modelo “in-kind”
A maior parte das propostas de EFTs de Bitcoin à vista que a SEC recebeu para análise pertencem ao modelo “in-kind”. Por consequência, os funcionários da SEC estão recomendando a apresentação de emendas nas próximas semanas que convertessem as propostas para o seu modelo favorito.
Segundo Bachunas, o modelo “cash creates” faz sentido à luz das restrições regulatórias que pesam sobre os corretores, pois estes não podem negociar com Bitcoin. Assim, é mais sensato deixar aos emissores o ônus de negociar em Bitcoin.
Ademais, esse modelo prescinde do uso pelos corretores de empresas terceirizadas ou de subsidiárias não registradas para negociação de Bitcoin. Em suma, há menos limitações para os corretores ao passo que, para os investidores finais, não faz diferença.
Balchunas, que não citou fonte para a informação sobre as conversas entre SEC e exchanges, afirmou considerar que elas sejam um bom sinal, pois indica que a agência definiu um caminho para a liberação dos ETFs de Bitcoin à vista. Contudo, as conversas não alteraram sua estimativa de que há 90% de chances de liberação dos ETFs de Bitcoin à vista até janeiro do ano que vem.
Mercado está ansioso pela aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista
Embora seja difícil estabelecer relação de causa e efeito em um caso desses, dois minutos após Balchunas ter postado o seu tuíte, a cotação do Bitcoin foi de 36 mil dólares a 36.800 dólares. Isso parece um sinal da ansiedade do mercado para uma definição sobre as propostas de ETFs de Bitcoin apresentadas à SEC.
Aliás, na mais recente edição do seu relatório mensal sobre o cenário cripto, a exchange Coinbase predisse que a liberação de ETFs de Bitcoin à vista abriria espaço para novos produtos financeiros adequados às necessidades de várias classes de investidores e compatíveis com as regras sob as quais eles devem atuar.
O diretor de Pesquisa Insticional da exchange, David Duong, destacou o potencial dos fundos ETF para facilitar o acesso dos gestores de grandes somas de dinheiro, inclusive investidores institucionais, ao investimento em Bitcoin.
Por consequência, tornaria mais acessível o Bitcoin, aumentando a liquidez do mercado e tornando mais eficaz o processo de definição de preços de mercado, o qual é resultante da interação entre oferta e procura.
A exchange acredita que uma das consequências da operação de ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos será acelerar o processo de entrada do Bitcoin no mainstream das finanças, com a consequente injeção de bilhões de dólares no mercado da criptomoeda.
Segundo o relatório da Coinbase, o grande interesse em ETFs de Bitcoin deriva, em boa parte, da escassez de opções de investimento seguras em meio ao cenário existente.
BTCETF Token
A criptomoeda Bitcoin ETF Token (BTCETF), atualmente em pré-venda, está alinhado à narrativa de lançamento de ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Por isso, pode ser um dos maiores beneficiados no mercado cripto quando a aprovação dos fundos acontecer.
Ela foi projetada para queimar 5% de seu suprimento de tokens quando um de cinco marcos ligados a esse fundos for atingido. Um desses marcos é a primeira aprovação de ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos.
Se todos os cinco marcos forem atingidos, 25% do suprimento da criptomoeda será queimado. O resto do suprimento total da criptomoeda, de 2,10 bilhões de tokens, foi alocado para os seguintes fins:
- Pré-venda: 40%
- Remuneração do staking: 25%
- Fornecimento de liquidez: 10%
O staking com BTCETF é dinâmico, ou seja, varia dependendo das condições vigentes. No caso do BTCETF, a quantidade de tokens que o depositante tiver colocado em staking e a quantidade de tokens que a comunidade estiver mantendo em staking.
Além disso, o projeto do Bitcoin ETF Token apresenta um feed de notícias. O papel dele é prover de informações atualizadas os interessados em ETFs de Bitcoin.
Pré-venda do BTCETF
No site do BTCETF é possível consultar o whitepaper do projeto e comprar a criptomoeda em pré-venda. Esta já arrecadou pouco mais de US$ 1,2 milhão de dólares. Incrivelmente, já no primeiro dia, a arrecadação passou de US$ 35 mil dólares.
As criptomoedas que a pré-venda do BTCETF aceita são BNB, USDT e ETH. Outra opção de meio de pagamento é o cartão de crédito. No atual estágio da pré-venda, o preço do BTCETF é 0,56 centavo de dólar.
Comentários finais
A criptomoeda BTCETF apresenta alguns aspectos promissores, especialmente medidas deflacionárias como a queima de tokens e uma taxa sobre transações com a criptomoeda. Esta última tem como função estimular a retenção de longo prazo da criptomoeda. Assim, contribuindo para a preservação do valor dela.
Além disso, também são promissores a existência de um mecanismo de staking dinâmico e o alinhamento de BTCETF com a narrativa de lançamento de ETFs de Bitcoin à vista no mercado americano.
Afinal, há bastante interesse no mercado com relação a esse tipo de fundo. Contudo, lembramos a existência de riscos no investimento em criptomoedas. Por isso, é importante que a pesquisa, cuidadosa e abrangente, preceda qualquer investimento em ativos dessa classe.
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Aviso: Este artigo tem a funcionalidade exclusivamente informativa, não constitui aconselhamento de investimento ou uma oferta para investir. O CriptoFácil não é responsável por qualquer conteúdo, produtos ou serviços mencionados neste artigo.
