Tether pode ultrapassar Bitcoin e Ethereum em métricas de mercado durante sell-off

A turbulência recente no mercado de criptomoedas trouxe um cenário inusitado para o topo do ranking de capitalização. Enquanto ativos de risco sofrem correções severas, a Tether (USDT), maior stablecoin do mundo, continua expandindo sua dominância. Mike McGlone, estrategista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence, prevê que é apenas uma questão de tempo até que o USDT ultrapasse o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) em valor total de mercado, caso as tendências de aversão ao risco se mantenham.

O que explica a movimentação atual?

Em termos simples, o movimento reflete uma clássica “fuga para a segurança” (flight to safety). Quando o cenário macroeconômico global se deteriora — pressionado por juros altos e incertezas sobre a política monetária dos EUA — investidores vendem ativos voláteis como Bitcoin e Ethereum e estacionam capital em stablecoins pareadas ao dólar.

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Esta dinâmica foi acelerada recentemente por dados econômicos que assustaram o mercado, conforme analisamos na cobertura sobre a queda do Bitcoin após dados fortes de payroll e postura do Fed. McGlone destaca que a tendência mais duradoura no mercado cripto atual é o Tether “superando tudo” (flippening). Enquanto os preços dos ativos digitais despencam, a demanda por liquidez em dólar digital não para de crescer, com o setor de stablecoins já somando mais de US$ 307 bilhões, uma alta de quase 50% desde o início de 2025 segundo dados compilados pelo DefiLlama.

Quais níveis técnicos importam agora?

A previsão de McGlone, embora audaciosa, baseia-se em uma matemática de extremos. Atualmente, o Bitcoin possui um valor de mercado na casa dos trilhões, enquanto o Tether segue em terceiro lugar. Para que o flippening ocorra, seria necessário um crescimento exponencial da emissão de USDT ou, mais drasticamente, uma desvalorização massiva das líderes.

O analista sugere que o Bitcoin precisaria recuar para suportes muito inferiores aos atuais — citando um cenário hipotético de US$ 10.000 (cerca de R$ 57.000) — para que o valor de mercado se equiparasse ao da stablecoin. No cenário atual, vemos pressão vendedora contínua, evidenciada pelas saídas recordes de ETFs de Bitcoin e Ethereum, o que drena a capitalização desses ativos.

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Simultaneamente, o Ethereum luta para manter seus fundos. A análise técnica mostra o Ethereum tentando segurar suportes críticos, mas a perda desses níveis poderia acelerar a aproximação do USDT no ranking. Investidores devem monitorar a capitalização do USDT: se ela continuar subindo enquanto o BTC perde o patamar de US$ 1 trilhão, a tese de McGlone ganha força.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Para o investidor no Brasil, o crescimento do Tether sinaliza um momento de cautela máxima no mercado. O aumento da dominância do USDT geralmente indica que o “dinheiro inteligente” está saindo do risco e aguardando melhores oportunidades. Em reais, isso significa que a volatilidade pode continuar alta para quem está exposto a altcoins.

Além disso, a consolidação do Tether reforça seu papel como infraestrutura essencial, indo muito além do trading. Vemos cada vez mais a adoção de stablecoins para pagamentos e remessas internacionais, como mostra o crescimento de parcerias para pagamento de salários e serviços usando stablecoins.

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O brasileiro deve encarar o USDT não como investimento de valorização, mas como ferramenta de proteção cambial (hedge) contra a desvalorização do Real frente ao Dólar. No entanto, é vital lembrar que stablecoins também possuem riscos de contraparte. Diversificar custódia e monitorar as reservas da emissora — conforme dados disponíveis em plataformas como o CoinGecko — é essencial.

Em síntese

A previsão de que o Tether possa superar o Bitcoin em valor de mercado é um cenário extremo, mas serve como um alerta sobre a atual aversão ao risco. Enquanto o capital migra para a segurança do dólar digital, o mercado cripto busca um fundo sólido para reverter a tendência de baixa.