Shanghai falhou em aumentar atividade no Ethereum, diz J.P. Morgan

Em abril, a rede Ethereum passou pela sua última atualização, a Shanghai, que trouxe a liberação dos saques nos protocolos de staking. No entanto, o banco J.P. Morgan afirmou que a atualização não trouxe o tão esperado aumento na movimentação da rede.

De acordo com um relatório liberado pelo banco na quinta-feira (21), a atualização trouxe vários impactos significativos. No entanto, a liberação dos saques de staking acabou trazendo um movimento contrário.

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Rede parada

A expectativa (e, para muitos, o temor) da atualização Shanghai era de que os usuários fizessem saques em massa de ETH dos protocolos. Mas o J.P. Morgan afirmou que isso não aconteceu e, acima de tudo, a rede acabou vendo sua atividade diminuir drasticamente.

“A mudança de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS) com o The Merge reduziu o consumo de energia da rede Ethereum em mais de 99%. Mas a oferta de Ethereum em circulação está diminuindo e o staking aumentou acentuadamente. Com isso, o aumento na atividade da rede foi bastante decepcionante”, escreveram analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

O banco observa que a contagem diária de transações do Ethereum caiu 12% desde a atualização Shanghai e os endereços ativos diários caíram quase 20%. Além disso, o valor total bloqueado (TVL) nos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) baseados no Ethereum caiu quase 8%.

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Forças de baixa

A queda na atividade da rede sugere que as “forças de baixa” do ano passado, que incluem o colapso da Terra e da FTX, bem como a repressão regulatória dos Estados Unidos, provavelmente superaram o impacto positivo da atualização, de acordo com os analistas.

O único fator positivo foi o aumento de 50% na quantidade de Ethereum em staking desde a atualização Shanghai. Afinal, quanto mais ETH em staking, maior é a segurança da rede contra ataques, já que não há mais a mineração. Contudo, o J.P. Morgan aponta que a maior parte do staking ainda está no protocolo Lido Finance.

Desde a implementação do staking com a rede Beacon, o Lido é alvo de polêmica por causa de sua concentração. Os usuários temem que a alta quantidade de Ethereum no protocolo resulte numa centralização do staking. E o banco estadunidense parece concordar com isso.

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“A quota de protocolos de staking líquido, como o Lido, permanece desconfortavelmente elevada, levantando questões sobre a centralização”, acrescentou o J.P. Morgan.

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Nova atualização em breve

A atualização ocorreu em abril deste ano e possibilitou a retirada dos ETH deixados em staking. Depois da atualização The Merge, os usuários tiveram que deixar seus Ethereum travados por um tempo antes de poder sacar. Mas a perspectiva de ganhar recompensas fez a maioria deles optar por não retirar seus ETH dos protocolos.

Há mais esperança de um aumento material na atividade da rede Ethereum com a próxima atualização EIP-4844 ou Protodanksharding, acrescentou o relatório, mas “as contínuas forças de baixa permanecem um vento contrário”. A EIP-4844, que deve aprovar a nova atualização, está planejada para o quarto trimestre deste ano.

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