SEC aprova ETFs de XRP e abre nova frente institucional para a altcoin

A SEC aprovou os primeiros ETFs spot de XRP dos Estados Unidos, encerrando oficialmente o limbo regulatório que mantinha o ativo afastado do dinheiro institucional por mais de quatro anos. Seis fundos já competem no mercado com estruturas de custo que variam de 0,19% ao ano — no caso da Franklin Templeton (ticker XRPZ) — até 0,75% cobrados pela Rex-Osprey (ticker XRPR), uma diferença de até US$ 675 (aproximadamente R$ 3.900) por ano para cada US$ 100 mil investidos. O XRP é negociado em torno de US$ 2,10 (cerca de R$ 12,18) no momento desta publicação, após ter encerrado 2025 na faixa de US$ 1,85 (R$ 10,73).

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: a aprovação marca o início de um ciclo de acumulação institucional sustentada — ou o mercado já precificou o evento e prepara um clássico sell the news que devolverá o ativo aos suportes testados no segundo semestre de 2025? De um lado, analistas do Standard Chartered projetam XRP acima de US$ 8 (R$ 46,40) em 2026, ancorados na demanda estrutural de ETFs e na clareza regulatória. Do outro, a fragmentação de liquidez entre seis produtos simultâneos e a memória fresca da queda de 50% após o pico de US$ 3,66 (R$ 21,22) em julho de 2025 lembram que euforia regulatória e retorno não são sinônimos.

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Contexto do mercado

A história entre a SEC e a Ripple Labs começou em dezembro de 2020, quando o regulador americano acusou a empresa de realizar vendas não registradas de valores mobiliários via XRP. A primeira virada veio em julho de 2023, quando a juíza Analisa Torres decidiu que vendas secundárias de XRP não constituíam securities — uma vitória parcial que reacendeu o interesse institucional, mas não eliminou a incerteza sobre o status do ativo em mercados primários. O capítulo final foi encerrado em maio de 2025, com um acordo entre Ripple e a SEC que removeu o principal obstáculo ao avanço dos pedidos de ETF.

Imagine que o XRP era um condomínio de alto padrão construído às margens de uma rodovia federal — o imóvel existia, tinha valor evidente, mas a escritura estava presa num cartório em litígio. Qualquer comprador de peso se recusava a assinar o contrato enquanto a situação judicial não fosse resolvida. A aprovação dos ETFs equivale ao registro definitivo da escritura: o condomínio não mudou, o bairro não mudou, mas agora os grandes fundos de pensão, family offices e gestoras de patrimônio podem comprar suas unidades sem risco jurídico — e podem fazer isso via corretora tradicional, sem precisar aprender a usar uma carteira de custódia própria.

Esse detalhe operacional é central. O ETF transforma o XRP em um ativo que um gestor de previdência complementar pode incluir num portfólio sem violar mandatos de compliance, sem abrir conta em exchange, e sem enfrentar questionamentos da área jurídica. Conforme analisamos anteriormente no CriptoFácil sobre a expansão de ETFs cripto em Wall Street e suas estratégias institucionais, essa mudança de infraestrutura de acesso historicamente antecede ciclos de apreciação relevantes — mas a velocidade e amplitude do movimento dependem dos fluxos reais, não apenas da aprovação em si.

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Quais são os dados e fundamentos destacados?

Conforme compilado a partir de arquivamentos na SEC, dados da SoSoValue e reportagens do The Block, o cenário atual dos ETFs de XRP revela uma estrutura competitiva que já atraiu capital significativo desde os primeiros lançamentos em novembro de 2025:

Captação inicial — “Largada Institucional”: os ETFs spot de XRP atraíram US$ 1,06 bilhão (aproximadamente R$ 6,14 bilhões) nos primeiros 24 dias após o lançamento em novembro de 2025, ultrapassando US$ 1,4 bilhão (R$ 8,12 bilhões) até o final do ano — representando 2,3% do supply total de XRP em circulação segundo dados da SoSoValue.

Franklin Templeton XRPZ — “O Mais Barato da Fila”: expense ratio de 0,19% ao ano, com isenção total de taxa vigente até 31 de maio de 2026, tornando o custo de carrego efetivamente zero no curto prazo para investidores que entram agora.

21Shares TOXR — “O Veterano”: expense ratio de 0,30% ao ano, respaldado pelo histórico operacional da gestora em múltiplos mercados de ETFs cripto globais — credencial relevante para alocadores institucionais que exigem track record.

Rex-Osprey XRPR — “O Caro com Propósito”: expense ratio de 0,75% ao ano, estrutura de maior custo que pode oferecer vantagens específicas dependendo do veículo de investimento utilizado pelo cotista, como contas IRA nos EUA.

Pico pós-acordo — “O Teste de Euforia”: o XRP atingiu US$ 3,66 (R$ 21,22) em 18 de julho de 2025, sete anos após sua última máxima comparável, mas recuou mais de 50% até outubro de 2025, fechando o ano em US$ 1,85 (R$ 10,73) — padrão clássico de buy the rumor, sell the news em eventos regulatórios.

Coletivamente, esses dados indicam que o interesse institucional é real e mensurável, mas que o mercado já absorveu parte relevante do catalisador regulatório nos meses anteriores. O smart money que se posicionou antes da aprovação formal pode estar avaliando realização parcial enquanto os ETFs absorvem fluxo de varejo. Como detalhamos na análise sobre o Goldman Sachs como maior detentor visível de ETFs de XRP, a participação bancária nesse ecossistema já é um fato — não uma especulação.

Quais níveis técnicos importam agora?

A aprovação dos ETFs transforma o XRP num ativo com dois motores de preço operando simultaneamente: o técnico de curto prazo, guiado por traders e mãos fracas, e o estrutural de médio prazo, alimentado por fluxos de ETF ainda em fase inicial de acumulação. Os três níveis abaixo definem o campo de batalha para os próximos 60 a 90 dias, conforme análise baseada nos dados de histórico de preços do XRP no CoinMarketCap:

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US$ 1,80–1,85 (R$ 10,44–10,73) — “O Piso de Concreto”: região da média móvel exponencial de 100 semanas, testada em outubro de 2025 e mantida como suporte macro. Uma quebra consistente abaixo desse nível abriria caminho para US$ 1,38 (R$ 8,00), a média de 200 dias, e invalidaria o cenário de acumulação institucional no curto prazo.

US$ 2,50–2,60 (R$ 14,50–15,08) — “O Muro Institucional”: zona de resistência criada pelo volume de negociação concentrado entre outubro de 2025 e o início de 2026. É nesse intervalo que posições vendidas abertas após o pico de julho de 2025 tendem a pressionar o ativo — um rompimento acima de US$ 2,60 com volume relevante mudaria a estrutura técnica de médio prazo.

US$ 3,66–4,00 (R$ 21,22–23,20) — “O Ímã de Liquidez”: o pico histórico recente em US$ 3,66 funciona como alvo natural de squeeze de posições vendidas acumuladas abaixo desse nível. A projeção do Standard Chartered acima de US$ 8 (R$ 46,40) só se torna tecnicamente viável após a superação e consolidação dessa zona.

O volume diário nos ETFs — e não os gráficos de candlestick — será o árbitro final entre esses cenários. Fluxo acima de US$ 50 milhões por dia sustentado por duas semanas consecutivas seria o sinal mais claro de que o dinheiro inteligente está comprando, não apenas observando. Conforme acompanhamos na análise sobre o aumento do open interest em derivativos de XRP, movimentos sustentados nesse ativo historicamente vêm precedidos de expansão no mercado de futuros — monitorar essa métrica junto aos fluxos de ETF é essencial.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Para você, investidor no Brasil, o acesso direto aos ETFs aprovados pela SEC passa por uma conta internacional. Plataformas como Avenue, Inter Global e Nomad permitem a compra de XRPZ, TOXR e os demais produtos diretamente em dólar, sem necessidade de abrir conta em exchange de cripto. Quem prefere manter o investimento em território nacional ainda encontra XRP disponível na Binance Brasil e no Mercado Bitcoin — mas sem o benefício da estrutura regulada e custódia institucional que os ETFs americanos oferecem. A B3 não possui BDRs de ETFs de XRP disponíveis no momento desta publicação.

O Efeito BRL é um amplificador que o investidor brasileiro raramente calcula corretamente. Com o dólar acima de R$ 5,80, um ETF denominado em USD adiciona exposição cambial implícita ao portfólio: se o XRP valorizar 30% em dólar enquanto o real se fortalecer 10%, o retorno líquido em reais será de aproximadamente 17% — não 30%. O inverso também vale: uma desvalorização adicional do real turbocharges os retornos em BRL sem que o ativo se mova. Essa variável precisa entrar no cálculo antes de qualquer decisão de tamanho de posição.

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Do ponto de vista tributário, a obrigação declaratória sob a IN 1.888 e a tributação de ganhos de capital sob a Lei 14.754/2023 se aplicam aos rendimentos obtidos via contas no exterior — alíquota de 15% sobre ganhos anuais acima de R$ 6 mil. Compras na exchange local seguem a tabela progressiva da Receita Federal para ativos digitais, com isenção para vendas mensais abaixo de R$ 35 mil. A estratégia prática mais adequada ao cenário atual é o DCA (aportes regulares em intervalos fixos), que dilui o risco de entrar no topo de um evento sell the news — evite concentrar posição em resposta à manchete do dia.

Riscos e o que observar

O principal risco é uma reversão estrutural dos fluxos de ETF caso o XRP não demonstre crescimento mensurável na adoção em sistemas de pagamentos cross-border nos próximos dois trimestres. Se os ETFs acumularem ativos mas o caso de uso fundamental da Ripple permanecer estagnado em volume de transações reais, o produto vira um veículo especulativo puro — e especulação sem fundamento não sustenta múltiplos acima de US$ 3,00 por tempo prolongado.

O investidor deve monitorar três variáveis concretas nas próximas semanas: primeiro, o fluxo líquido diário consolidado dos seis ETFs (disponível via SoSoValue e Bloomberg Intelligence); segundo, o nível de US$ 1,80 como suporte crítico — um fechamento semanal abaixo desse valor muda o cenário de médio prazo; terceiro, os relatórios trimestrais da Ripple sobre volume de transações na rede ODL (On-Demand Liquidity), que mede a adoção real do ativo como trilho de pagamentos.

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Em síntese, a aprovação dos ETFs de XRP pela SEC é um marco estrutural irreversível — não um evento de curto prazo. O ativo passou de pária regulatório a instrumento financeiro de grau institucional em menos de dois anos, e essa transformação tem consequências permanentes para o perfil de demanda. O dilema não é se os ETFs importam, mas se o fluxo institucional chegará rápido o suficiente para absorver a pressão vendedora das mãos fracas que compraram no pico de julho de 2025. O gatilho para a próxima perna de alta será a superação consistente de US$ 2,60 (R$ 15,08) com volume de ETF acima de US$ 50 milhões diários por ao menos duas semanas. Até lá, como sempre lembramos aqui: paciência é o único ativo que não desvaloriza.