Bitcoin fica atrás do ouro em 2026, apesar de força dos ETFs

O debate entre Bitcoin e ouro ganhou novos contornos em 2026, após o metal precioso disparar para US$5.110 por onça, enquanto o BTC luta para sustentar ganhos acima de US$95.000. Em janeiro, o ouro acumula alta de 18%, seu melhor desempenho mensal em 40 anos, enquanto o Bitcoin opera praticamente estável no acumulado do ano, apesar de fortes entradas institucionais. O movimento ocorre em meio a aversão global ao risco, déficits fiscais elevados e políticas monetárias mais frouxas nos Estados Unidos.

O Bitcoin chegou a tocar US$97.000 após receber mais de US$1,7 bilhão em entradas líquidas em ETFs à vista em apenas três dias, segundo dados compilados pela Yahoo Finance. Ainda assim, o desempenho inferior frente ao ouro reacende dúvidas sobre o papel do BTC como “ouro digital” em cenários de estresse macroeconômico.

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Para investidores brasileiros, a comparação é relevante porque combina dois ativos vistos como proteção contra inflação e desvalorização cambial, mas com perfis de risco muito diferentes.

O que explica a divergência entre Bitcoin e ouro?

O ouro tradicionalmente se beneficia em ambientes de incerteza, e 2026 começou com um cenário favorável: o déficit fiscal dos EUA atingiu US$1,8 trilhão em 2025, elevando a dívida para US$38,5 trilhões. Esse contexto impulsionou ETFs de ouro, que registraram US$89 bilhões em entradas ao longo de 2025, reforçando a demanda institucional.

Já o Bitcoin, apesar de ter oferta limitada a 21 milhões de unidades, mostrou comportamento mais próximo de ativos de risco. Desde 2020, a correlação média do BTC com o S&P 500 gira em torno de 0,5, indicando que o preço ainda responde a ciclos de liquidez e apetite por risco, diferentemente do ouro.

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Essa dinâmica já havia sido observada em análises recentes sobre Bitcoin versus ouro, nas quais o metal precioso se destacou em momentos de fuga para segurança.

Fluxos institucionais sustentam o Bitcoin?

Apesar da crítica, os dados de ETFs mostram que o interesse institucional no Bitcoin segue robusto. Entre 12 e 16 de janeiro, os ETFs de BTC receberam US$1,42 bilhão, com US$1,035 bilhão concentrados no IBIT, da BlackRock. Esse fluxo ajudou o BTC a manter suporte técnico em US$92.000, região onde passa a média móvel de 50 dias.

No gráfico diário, o RSI do Bitcoin oscila em torno de 54, sinalizando momentum neutro, enquanto o MACD permanece levemente positivo, mas sem forte aceleração. A resistência imediata está em US$97.500, e um rompimento com volume acima da média diária de US$35 bilhões seria necessário para retomar a tendência de alta.

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Esse cenário contrasta com decisões recentes de algumas casas, como a Jefferies, que passaram a escolher ouro ao invés de Bitcoin como proteção de curto prazo.

Quais riscos o investidor precisa considerar?

O principal risco para o Bitcoin é a dependência crescente de fluxos institucionais para sustentar o preço. Caso as entradas em ETFs desacelerem, o BTC pode testar suportes mais baixos, em US$88.000 e US$82.500, especialmente se o dólar se fortalecer globalmente.

Por outro lado, o ouro também não está isento de correções após uma alta tão acentuada. Uma normalização do risco global ou sinalização mais dura do Federal Reserve pode limitar novos ganhos no curto prazo.

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Para o investidor brasileiro, a leitura é clara: o ouro entrega proteção mais previsível em cenários de estresse, enquanto o Bitcoin oferece assimetria de longo prazo, mas com volatilidade elevada. Entender essa diferença é crucial para balancear portfólio em 2026.

O mercado segue atento aos próximos dados de inflação e política monetária. Enquanto isso, a divergência entre BTC e ouro reforça que, apesar de narrativas semelhantes, os dois ativos ainda respondem a forças muito distintas.