Atenção: US$ 5 bilhões em opções de Bitcoin vão expirar, veja possíveis impactos

Nesta sexta-feira (26), o mercado receberá um volume total de US$ 5 bilhões em opções de Bitcoin (BTC) que irão vencer. E esta leva é especial, pois se trata do primeiro vencimento mensal de opções de Bitcoin após a aprovação dos ETF à vista no início deste mês. Ou seja, a primeira vez que a negociação desses fundos também deve entrar na lista.

Após a aprovação, o preço do Bitcoin permaneceu bastante volátil por causa de uma forte pressão de venda. Como resultado, a criptomoeda perdeu mais de 20% do seu valor e se aproximou dos US$ 40.000. Portanto, como essas opções poderão impactar no preço do BTC nos próximos meses?

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Maiores volumes de opções

De acordo com a Greeks.Live, uma plataforma especializada em dados de opções, aproximadamente 94.000 opções de Bitcoin irão expirar, apresentando uma relação Put Call de 0,51. Além disso, o ponto máximo de dor (maxpain) é de US$ 41.000 e um valor nocional de US$ 3,75 bilhões.

No caso da Ethereum (ETH), 932.000 opções estão se aproximando do vencimento, apresentando uma relação Put Call de 0,31, um ponto Maxpain de US$ 2.300 e um valor nocional totalizando US$ 2,07 bilhões.

Dados de opções do Bitcoin. Fonte: Greeks.live.

O mercado de criptomoedas experimentou fraqueza esta semana, com a recente liquidação do GBTC da Grayscale. Isso ocorreu porque a FTX vendeu quase US$ 1 bilhão em cotas do ETF, o que aumentou a pressão de venda do mercado.

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Mas a redução contínua da volatilidade é evidente, marcada pelo declínio das volatilidades implícitas (IVs) de grande prazo. Algumas IVs de curto prazo caíram abaixo do limite de 40%.

Já a taxa de Put Call (PCR) caiu drasticamente, indicando uma diminuição da atividade de queda. O motivo é que agora há mais traders vendendo opções de compra e menos engajados em opções de compra ativas.

À medida que mais de 30% das opções se aproximam do vencimento nesta sexta-feira, há expectativa de que a margem liberada nesse período possa mais uma vez impactar o IV, contribuindo para o retorno da estrutura de prazo das opções de BTC.

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Impactos no preço do Bitcoin

O preço do Bitcoin tem caído após a aprovação do ETF à vista e os analistas esperam uma nova queda para US$ 35.000 ou menos. Eles esperam essa correção antes que o BTC possa retomar a trajetória de alta. Todos agora estão otimistas com o halving programado para abril, com analistas prevendo que uma nova corrida de alta começará a partir de então.

No entanto, alguns analistas de mercado aconselham cautela. Mike McGlone, estrategista sênior de commodities da Bloomberg, prevê que o Bitcoin provavelmente terá um desempenho inferior ao do mercado de ações em uma base ajustada ao risco, enquanto o ouro poderá ter um desempenho superior.

Apesar dos sentimentos positivos em torno da aprovação dos ETFs e do próximo halving do Bitcoin, fatores macroeconômicos podem impedir a criptomoeda de atingir novas máximas em 2024. McGlone enfatiza que o Fed pode frustrar as expectativas do mercado e não cortar os juros, o que traria mais pressão de queda nos ativos de risco.

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