Ações da Metaplanet despencam e valem menos que suas reservas em Bitcoin

As ações da Metaplanet Inc., empresa japonesa conhecida por sua estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin (BTC), registraram uma forte queda na Bolsa de Tóquio na terça-feira. O papel despencou 12% no pregão, ampliando as perdas acumuladas desde junho e empurrando o valor de mercado da companhia para abaixo do montante de suas reservas em Bitcoin.

A empresa, que se tornou símbolo da estratégia de tesouraria baseada em criptoativos, agora enfrenta o que analistas descrevem como um momento de descompressão do mercado cripto. Desde o pico atingido no meio do ano, as ações da Metaplanet caíram mais de 70%, refletindo o esfriamento do apetite dos investidores por empresas que utilizam o Bitcoin como principal ativo de reserva.

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De acordo com dados da própria Metaplanet, o indicador mNAV (Market Net Asset Value) — que mede a relação entre o valor de mercado, as dívidas e as reservas em Bitcoin — chegou a 0,99 nas últimas horas. Isso significa que o mercado passou a avaliar a empresa abaixo do valor de seus próprios ativos digitais, algo inédito na história da companhia. Embora o índice tenha se recuperado ligeiramente ao longo do dia, o número ilustra a perda de confiança no curto prazo.

A Metaplanet iniciou sua estratégia de tesouraria em abril de 2024, inspirada em modelos como o da Strategy, nos Estados Unidos. Atualmente, a companhia detém 30.823 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 3,4 bilhões. Essa posição transformou a empresa em uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin do Japão, mas também a expôs à alta volatilidade do mercado cripto.

Imagem: TradingView

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Metaplanet e o Bitcoin

O analista Mark Chadwick, em entrevista à Bloomberg, avaliou a recente queda como o “estouro de uma bolha” no segmento de empresas focadas em Bitcoin. Segundo ele, o desempenho da Metaplanet mostra que o entusiasmo do mercado chegou ao limite e que parte dos investidores decidiu realizar lucros.

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“Essas empresas surfaram a euforia do ciclo, mas agora enfrentam o ajuste natural que segue o excesso de otimismo”, afirmou.

Apesar da correção brusca, alguns investidores de longo prazo enxergam o momento como uma possível oportunidade de compra. Afinal, se as ações estão sendo negociadas abaixo do valor de suas reservas em BTC, o desconto pode representar potencial de valorização futura.

Mesmo assim, o cenário permanece desafiador. O mercado japonês demonstra crescente cautela em relação a empresas altamente expostas ao Bitcoin, e a Metaplanet agora precisa reconstruir a confiança dos investidores.

Se o preço do Bitcoin se recuperar nas próximas semanas, a Metaplanet poderá reverter parte das perdas e restaurar parte de seu valor de mercado. Caso contrário, o episódio pode se tornar um alerta para outras companhias que decidiram atrelar seu destino diretamente ao desempenho do BTC.