Baleia recompra US$ 17,5 milhões em ETH após vender US$ 24,9 milhões dias antes

A carteira identificada como 0x65B4 vendeu 10.829 ETH por US$ 24,91 milhões (aproximadamente R$ 144,5 milhões na cotação de R$ 5,80 por dólar) quando o ativo negociava próximo a US$ 2.300, e três dias depois recomprou 7.448 ETH por US$ 17,5 milhões (cerca de R$ 101,5 milhões) ao preço de US$ 2.350 – ou seja, 2% acima do ponto de saída original -, conforme rastreado e divulgado pela plataforma de análise on-chain Lookonchain, num movimento que ocorreu exatamente no período mais turbulento do mercado de Ethereum, marcado pelo exploit da KelpDAO, pela crise de liquidez na Aave e pela queda abrupta nos depósitos totais do protocolo de US$ 45,8 bilhões para menos de US$ 30 bilhões em questão de dias.

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: a recompra a US$ 2.350 confirma essa zona como suporte estrutural do smart money, ou é apenas um reposicionamento tático de curto prazo antes de nova rodada de vendas?

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O que explica essa movimentação?

Em termos simples, imagine um atacadista do CEAGESP que vende seu estoque inteiro de laranjas na véspera de uma geada, embolsa o caixa, aguarda o pânico dos compradores de plantão e, três dias depois, recompra uma parcela menor do mesmo produto com o mercado ainda instável – mas convicto de que o preço vai se recuperar antes da próxima safra. Essa lógica de vender no susto, guardar liquidez e reentrar seletivamente é exatamente o que os dados on-chain revelam sobre a carteira 0x65B4: não uma saída definitiva do ativo, mas uma rotação de risco gerenciada com precisão cirúrgica.

O gatilho do movimento foi o exploit da KelpDAO, que expôs uma vulnerabilidade no rsETH e disparou uma onda de liquidações em cascata. A Aave, principal protocolo de empréstimos descentralizados do ecossistema, viu seus depósitos totais despencarem de US$ 45,8 bilhões para menos de US$ 30 bilhões em poucos dias – uma contração de mais de 34% que pressionou o preço do ETH em direção ao nível de US$ 2.300.

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o desempenho on-chain do Ethereum neste trimestre, os dados on-chain do ETH mostram força estrutural mesmo em períodos de alta volatilidade, com grandes carteiras historicamente aproveitando eventos de liquidação forçada para acumular com desconto. O comportamento da 0x65B4 se encaixa nesse padrão com precisão.

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O que diferencia este episódio de uma simples operação de trade é a sequência temporal e o preço de reentrada. Uma baleia que deseja simplesmente reduzir exposição ao ETH não recompra três dias depois, a um preço 2% mais alto do que vendeu. Esse comportamento sinaliza que a venda original foi motivada pela gestão de risco durante o choque do exploit – e não por uma mudança na visão de longo prazo sobre o ativo.

O que os dados on-chain revelam?

VENDA ORIGINAL – ‘O Corte da Baleia’ – 10.829 ETH vendidos por US$ 24,91 milhões (R$ 144,5 milhões), preço médio de saída a US$ 2.300, segundo dados rastreados pela Lookonchain. A escala da venda, equivalente a mais de R$ 144 milhões em um único movimento, confirma que a carteira 0x65B4 opera em volume suficiente para influenciar a liquidez de mercado em janelas curtas.

RECOMPRA SELETIVA – ‘O Retorno do Atacadista’ – 7.448 ETH recomprados por US$ 17,5 milhões (R$ 101,5 milhões) ao preço de US$ 2.350, conforme confirmado pela Lookonchain na quinta-feira. A recompra representa 68,8% do volume vendido, sinalizando redução de posição mas não abandono do ativo – uma distinção crítica para a leitura do sinal.

PRÊMIO DE REENTRADA – ‘O Custo da Convicção’ – A recompra ocorreu 2% acima do preço de saída, o que implica que a baleia pagou mais caro para reentrar do que recebeu ao sair. Esse detalhe elimina a hipótese de arbitragem trivial e reforça a tese de que o operador vê US$ 2.350 como piso de valor, não como teto.

COLAPSO DA AAVE – ‘O Rastro do Exploit’ – Os depósitos totais da Aave caíram de US$ 45,8 bilhões para menos de US$ 30 bilhões após o incidente com a KelpDAO e o rsETH. Uma contração de US$ 15,8 bilhões em liquidez DeFi em poucos dias cria pressão vendedora real sobre o ETH, explicando o nível de US$ 2.300 como zona de capitulação temporária.

BITMINE ENTRA PESADO – ‘O Gigante Silencioso’ – A Bitmine adicionou 101.627 ETH no valor de US$ 233 milhões (R$ 1,35 bilhão) em 23 de abril de 2026, registrando sua maior compra semanal de 2026 em um único movimento. Quando instituições de porte compram em volume recorde exatamente na zona de pressão, o sinal de suporte ganha peso adicional.

SINAL MACRO – ‘A Voz do Analista’ – O analista on-chain Ki Young Ju registrou que o Bitcoin tende a estar mais próximo do fundo exatamente quando parece menos atrativo – sentimento que ecoa diretamente no comportamento da carteira 0x65B4 e na decisão da Bitmine de acumular durante o pânico pós-exploit.

Em conjunto, os dados revelam um quadro de compra institucional coordenada na zona de US$ 2.300–US$ 2.350, com a carteira 0x65B4 operando como barômetro de convicção: saiu no susto, voltou no fundo e sinalizou, com o próprio capital, que o nível representa suporte estrutural e não apenas piso técnico temporário.

Recompra estratégica ou reposicionamento tático? O que muda na estrutura do mercado?

Efeito de primeira ordem: A recompra de 7.448 ETH pela carteira 0x65B4 a US$ 2.350 remove liquidez do mercado à vista exatamente na zona que havia sido pressionada pelo exodus pós-KelpDAO. Quando uma baleia de porte reabsorve volume relevante acima do ponto de capitulação, ela sinaliza ao mercado que aquele nível foi testado e defendido – criando um piso psicológico e técnico simultaneamente para os demais participantes.

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Efeito de segunda ordem: O comportamento conjunto da 0x65B4 e da Bitmine – que somadas movimentaram mais de US$ 250 milhões em compras de ETH na mesma janela de tempo – comprime a oferta disponível nos livros de ordem e aumenta o custo de short para operadores que apostam na continuidade da queda. Quando smart money compra em volume durante pânicos causados por exploits de protocolo, o mercado frequentemente interpreta como sinal de que o risco sistêmico foi precificado.

Efeito de terceira ordem: Se US$ 2.350 se consolidar como zona de suporte defendida por múltiplas baleias, o próximo nível de resistência relevante – US$ 2.700, conforme apontado por analistas da Nansen – volta ao radar como alvo de curto prazo. O fluxo de ETFs de Ethereum, que registraram US$ 205 milhões em entradas na semana passada representando 26% do total de aportes em ETPs cripto, adiciona pressão compradora institucional que reforça a tese de recuperação. A opinião editorial do CriptoFácil sobre este movimento é direta: a recompra a um preço mais alto do que a venda original é o sinal mais honesto de convicção que uma baleia pode dar – ela não mentiu com o capital.

Três cenários para as próximas 72 horas

Cenário otimista: O ETH mantém suporte acima de US$ 2.350 (R$ 13.630 ao câmbio de R$ 5,80), atrai novos fluxos institucionais com a Bitmine e eventuais ETFs americanos ampliando posições, e rompe a resistência intermediária de US$ 2.500 (R$ 14.500) nos próximos três dias. Nesse caso, o alvo seguinte é US$ 2.700 (R$ 15.660), zona onde analistas da Nansen identificam resistência significativa que precisaria ser vencida para validar retomada sustentada.

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Cenário base: O ETH consolida entre US$ 2.300 (R$ 13.340) e US$ 2.500 (R$ 14.500) ao longo da semana, com volume moderado e ausência de novos catalisadores negativos ligados à KelpDAO ou à Aave. A carteira 0x65B4 mantém sua posição sem novos movimentos expressivos, e o mercado interpreta o suporte como provisório mas defensável até o próximo dado macroeconômico relevante dos Estados Unidos.

Cenário bearish: Um novo vetor de risco – seja uma segunda onda de liquidações na Aave, uma notícia regulatória adversa ou deterioração do apetite global a risco – empurra o ETH abaixo de US$ 2.200 (R$ 12.760), invalidando o suporte de US$ 2.350 e expondo a posição da 0x65B4 a perdas não realizadas expressivas. Nesse contexto, a recompra passaria a ser lida como entrada prematura em vez de acumulação estratégica. O invalidador do bear case é simples: se o ETH fechar dois candles diários consecutivos abaixo de US$ 2.200 com volume acima de US$ 15 bilhões, o suporte de US$ 2.350 terá sido rejeitado e o movimento da baleia será reclassificado como erro tático.

Quais os sinais on-chain que importam agora?

US$ 2.350 (aprox. R$ 13.630) – ‘O Piso da Baleia’: nível de recompra da carteira 0x65B4; se o ETH mantiver fechamentos diários acima desse valor com volume crescente, o suporte é validado. Monitorar via Lookonchain e Etherscan para novas movimentações da carteira 0x65B4.

DEPÓSITOS DA AAVE – ‘O Termômetro DeFi’: retorno dos depósitos totais da Aave ao nível de US$ 35 bilhões sinalizaria recuperação da confiança no ecossistema DeFi pós-exploit. Monitorar via DefiLlama em tempo real.

FLUXO DE ETFs – ‘O Dinheiro Institucional’: entradas semanais em ETFs de Ethereum acima de US$ 150 milhões por semana consecutiva indicam momentum institucional sustentado. Verificar relatórios semanais da CoinShares e dados do mercado americano.

CARTEIRA 0x65B4 – ‘O Canário da Mina’: qualquer nova movimentação de saída superior a 2.000 ETH pela mesma carteira sinaliza que a recompra foi tática, não estratégica. Rastrear diretamente no Etherscan pelo endereço completo e via alertas da Lookonchain.

RESISTÊNCIA EM US$ 2.700 (aprox. R$ 15.660) – ‘O Teto a Vencer’: rompimento dessa zona com volume diário acima de US$ 20 bilhões confirmaria retomada estrutural e validaria a tese de acumulação das baleias na região de US$ 2.300–US$ 2.350.

Como sempre, o volume será o árbitro final.

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Como isso afeta o investidor brasileiro?

Efeito BRL: Com o ETH negociado a US$ 2.350 e o dólar a R$ 5,80, cada unidade do ativo custa aproximadamente R$ 13.630 no mercado à vista. Para o investidor brasileiro que acompanha o movimento da carteira 0x65B4 como referência de smart money, o nível de US$ 2.350 (R$ 13.630) representa a zona que as baleias defenderam com capital real – um dado relevante para definir ordens de compra escalonadas via DCA.

Acesso prático: O investidor brasileiro pode se expor ao ETH diretamente em plataformas nacionais como Mercado Bitcoin, Foxbit e Binance Brasil, que permitem compras fracionadas a partir de valores acessíveis sem necessidade de adquirir uma unidade inteira. Para quem prefere exposição regulada dentro da bolsa brasileira, os ETFs ETHE11 e QETH11 na B3 oferecem acesso ao ETH com a estrutura tributária e custodiante familiar ao investidor local, sem a necessidade de gestão de carteiras digitais privadas.

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o recorde de staking e o aperto de oferta do Ethereum, o crescimento do staking comprime a oferta circulante do ETH e estruturalmente favorece quem acumula em zonas de suporte durante episódios de volatilidade – exatamente o contexto em que a carteira 0x65B4 reentrou.

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Obrigações fiscais: O investidor brasileiro que opera ETH deve observar rigorosamente a legislação vigente. Pela Lei 14.754/2023 e pela Instrução Normativa 1.888 da Receita Federal, ganhos em criptoativos estão sujeitos a alíquotas de 15% a 22,5% sobre o lucro, a depender do montante. Vendas mensais acima de R$ 35.000 exigem recolhimento via DARF até o último dia útil do mês seguinte, com apuração e registro no GCAP e posterior declaração no IRPF. Movimentos relevantes como os monitorados pela Lookonchain servem de referência para o mercado, mas cada operação sua é um fato gerador tributário independente.

A estratégia mais segura para o investidor de varejo que deseja se posicionar na zona de suporte do ETH é o DCA – compras periódicas de valor fixo em reais, independentemente do preço do dia, reduzindo o risco de entrada em um único ponto e aproveitando a volatilidade como aliada. Nunca utilize alavancagem.

Riscos e o que observar

«Risco de Ambiguidade de Intenção»: Não é possível confirmar com certeza se a carteira 0x65B4 representa um único investidor, um fundo ou uma exchange realizando movimentação custodial interna. Recompras em endereços de custódia podem não refletir convicção de mercado, mas sim necessidade operacional de rebalanceamento. Gatilho a monitorar: novas saídas expressivas da mesma carteira nos próximos sete dias via Etherscan invalidariam a leitura de acumulação estratégica.

«Risco de Cascata DeFi»: O exploit da KelpDAO já derrubou os depósitos da Aave em mais de R$ 91 bilhões equivalentes. Se uma segunda vulnerabilidade for descoberta em protocolos correlatos – especialmente em pools que utilizam rsETH como colateral – uma nova rodada de liquidações forçadas pode empurrar o ETH abaixo de US$ 2.200 (R$ 12.760) independentemente do posicionamento das baleias. O que observar: alertas de segurança em tempo real via Chainalysis e fóruns da Aave no Snapshot de governança.

«Risco de Contagio Narrativo»: Movimentos de baleias rastreados publicamente pela Lookonchain criam narrativas que podem se tornar autorrealizáveis – tanto para cima quanto para baixo. Se o mercado interpretar a recompra parcial (68,8% do volume original) como sinal de que a baleia está reduzindo convicção de longo prazo, a leitura pessimista pode prevalecer mesmo com os dados objetivos apontando na direção contrária. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o comportamento de baleias em BTC e ETH, grandes carteiras frequentemente movimentam capital de forma a criar sinais ambíguos que confundem leituras de curto prazo. Gatilho a monitorar: sentimento em plataformas como Santiment e volume de menções negativas ao endereço 0x65B4 em redes sociais especializadas.

«Risco Macro»: O ETH não opera em isolamento. Uma reversão do apetite global a risco – causada por dados de inflação americanos acima do esperado, tensionamento geopolítico ou decisão hawkish do Fed – pode desfazer qualquer suporte técnico construído por baleias em questão de horas, independentemente do volume de acumulação on-chain registrado. O que observar: comportamento do índice DXY e do rendimento dos Treasuries de 10 anos nos pregões americanos seguintes como termômetro de apetite a risco global.

O cenário é binário – smart money defende US$ 2.350 ou recua para nova pressão

O cenário é binário: se a carteira 0x65B4 mantiver suas 7.448 ETH sem novos movimentos de saída expressivos nos próximos sete dias, os depósitos da Aave retornarem ao nível de US$ 35 bilhões sinalizando recuperação da confiança DeFi pós-exploit, os ETFs de Ethereum registrarem entradas líquidas acima de US$ 150 milhões na próxima semana e o preço do ETH fechar dois candles diários consecutivos acima de US$ 2.400 (R$ 13.920) com volume crescente, então a zona de US$ 2.300–US$ 2.350 será catalogada como suporte estrutural defendido pelo smart money e o ativo terá condições técnicas e narrativas para testar US$ 2.700 (R$ 15.660) antes do fim de maio de 2026, validando retroativamente tanto a recompra da 0x65B4 quanto a entrada recorde da Bitmine com US$ 233 milhões (R$ 1,35 bilhão) como as operações de acumulação mais bem executadas do trimestre; caso contrário, se um novo vetor de risco no ecossistema DeFi – seja uma segunda exploração de protocolo, uma saída abrupta de liquidez da Aave ou deterioração macroeconômica nos Estados Unidos – derrubar o ETH abaixo de US$ 2.200 (R$ 12.760) com dois fechamentos diários consecutivos nessa zona e volume superior a US$ 15 bilhões, a recompra da 0x65B4 será reclassificada como entrada prematura e a narrativa de suporte estrutural a US$ 2.350 será invalidada, expondo o ativo a uma nova perna de baixa em direção ao nível de US$ 2.000 (R$ 11.600) onde analistas identificam o próximo piso relevante de demanda institucional.