Ethereum puxa queda das principais criptomoedas: o que está por trás

O Ethereum (ETH) registrou a maior queda entre as principais criptomoedas nesta quinta-feira, recuando 2,02% para US$ 2.165 (aproximadamente R$ 13.000), arrastando consigo um mercado já fragilizado por meses de underperformance em relação ao Bitcoin. O movimento ocorre em um contexto de persistente aversão ao risco no mercado global, com o ETH testando faixas de preço que revisitam os níveis de pressão observados desde o início de 2026 – quando recessão temida nos Estados Unidos e vendas de ETH pelo cofundador Vitalik Buterin empurraram o ativo para a zona de US$ 2.000. O Bitcoin (BTC) cedeu 0,77% para US$ 70.821 (aproximadamente R$ 424.900), enquanto Solana (SOL) perdeu 1,63% a US$ 81,88 (R$ 491) e o XRP recuou 1,63% para US$ 1,33 (R$ 7,98).

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: estamos diante de uma rotação estrutural de capital – em que o Bitcoin consolida dominância e as altcoins sangram de forma ordenada até encontrar novos patamares de acumulação – ou este é o início de uma liquidação sistêmica que pode levar o ETH para abaixo de US$ 2.000 (R$ 12.000) e reabrir o debate sobre os alvos técnicos de US$ 1.760 e US$ 1.400 citados por analistas nos últimos meses, destruindo bilhões em valor de mercado e testando a resiliência de todo o ecossistema DeFi construído sobre a rede Ethereum?

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O que está por trás dessa movimentação?

Em termos simples, imagine o Ceagesp em um dia de superprodução de frutas: quando a oferta de commodities cresce mais rápido do que a demanda, os preços caem de forma desproporcional nos itens mais sofisticados e menos essenciais, enquanto o arroz e o feijão – os itens básicos – seguram melhor o valor. No mercado cripto, o Bitcoin é o arroz; o Ethereum e as altcoins são os itens diferenciados, mais sujeitos à volatilidade quando o ambiente macro aperta. Em momentos de fuga do risco, o capital não abandona o cripto de forma uniforme – ele se concentra no ativo percebido como mais seguro, e hoje esse ativo é o BTC.

A cadeia causal do movimento atual pode ser descrita assim: incerteza macro global persistente → apetite por risco se contrai → capital institucional e de varejo migra para BTC como reserva de valor dentro do cripto → dominância do BTC sobe → altcoins perdem liquidez relativa → ETH, com beta mais alto e narrativa de atualização ainda em curso, amplifica a queda. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o relatório da Glassnode sobre mudança estrutural no mercado de altcoins, movimentos de dominância do BTC acima de determinados limiares historicamente precedem períodos de rotação forçada, em que altcoins de primeira linha como ETH funcionam como fonte de liquidez para reposicionamentos – e não como destino de capital novo.

O agravante específico do ETH neste ciclo é a combinação de pressão técnica nos níveis de resistência com um calendário de upgrades que, embora robusto no longo prazo, ainda não produziu catalisadores de curto prazo suficientes para reverter a narrativa de underperformance em relação ao BTC que marca 2025 e o início de 2026.

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O que os dados revelam?

VARIAÇÃO INTRADIÁRIA DO ETH – ‘O Líder da Debandada’: O ETH registrou queda de 2,02% nesta sessão, a maior entre as principais criptomoedas, com o preço chegando a US$ 2.165 (R$ 13.000). Esse movimento confirma que o ETH está funcionando como o ativo de maior beta negativo no ciclo atual – ou seja, amplifica as quedas do mercado com maior intensidade do que seus pares. A queda acontece enquanto o token sequer conseguiu romper com convicção a resistência de US$ 2.230, que analistas técnicos identificavam como o gatilho para uma possível reversão.

DESEMPENHO DO BTC VS. ALTCOINS – ‘A Fuga para o Centro’: O Bitcoin recuou apenas 0,77%, menos da metade da queda do ETH, enquanto praticamente todas as altcoins de grande capitalização registraram perdas superiores. Dogecoin (DOGE) cedeu 1,93%, Cardano (ADA) perdeu 0,78%, e até o Avalanche (AVAX) – que negocia a apenas US$ 9,10 (R$ 54,60) – caiu 0,55%. O único ativo no verde entre os líderes foi o Tronix (TRX), com alta marginal de 0,17% – uma exceção que confirma a regra de fuga generalizada.

HISTÓRICO DE SUPORTE EM US$ 2.000 – ‘O Piso Psicológico’: Desde o início de 2026, o ETH testou e defendeu a zona de US$ 2.000 em múltiplas ocasiões – em 9 de fevereiro, o ativo tocou US$ 2.028 antes de recuperar; em 2 de abril, estava a US$ 2.063; em 7 de abril, a US$ 2.079. A repetição desse padrão indica que há demanda estrutural nessa região, possivelmente vinculada a exploradores que converteram US$ 250 milhões em ETH para proteger posições, conforme relatado por analistas de mercado. Manter-se acima desse nível é condição necessária – mas não suficiente – para qualquer narrativa de recuperação.

AÇÕES DE EMPRESAS RELACIONADAS AO CRIPTO – ‘O Termômetro Institucional’: A Coinbase Global cedeu 2,89% para US$ 170,04, e a Strategy Inc. (ex-MicroStrategy) recuou 1,12% para US$ 126,86 – sinal de que o mercado institucional também sente o peso da correção. Por outro lado, a Riot Platforms subiu 2,86%, sugerindo que mineradores de BTC encontram algum refúgio em dias em que o Bitcoin resiste melhor. Esse split entre empresas focadas em BTC versus plataformas multiativo reflete exatamente a dinâmica de dominância em curso.

ETFs DE CRIPTO E FUNDOS TEMÁTICOS – ‘O Medidor de Sentimento’: O Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) subiu 0,12%, enquanto o Amplify Blockchain Technology ETF (BLOK) recuou 0,50%. A leve alta do BITQ – focado em empresas de cripto puro – sugere que há demanda residual por exposição ao setor, mas o recuo do BLOK indica que o mercado ainda não encontrou consenso sobre a direção de curto prazo.

PROJEÇÕES DE ANALISTAS E CASAS DE ANÁLISE – ‘O Horizonte Contestado’: O Standard Chartered revisou suas projeções em fevereiro de 2026, prevendo ETH a US$ 7.500 (R$ 45.000) até o fim de 2026 e US$ 15.000 (R$ 90.000) em 2027. A Bitcoin Suisse projeta entre US$ 7.000 e US$ 9.000 (R$ 42.000 a R$ 54.000) para o ETH até dezembro. Já o CoinCodex estima US$ 2.453 (R$ 14.700) até o fim de abril e US$ 2.575 (R$ 15.450) até dezembro – consideravelmente mais conservador, mas ainda acima dos preços atuais.

O conjunto dos dados aponta para um mercado em compasso de espera conflitivo: o ETH possui suporte histórico robusto na faixa de US$ 2.000, projeções institucionais de longo prazo extremamente otimistas, mas carece de catalisador técnico imediato para reverter a narrativa de queda. O diferencial de desempenho em relação ao BTC – que cai menos da metade – é o sinal estrutural mais relevante desta sessão: não é uma queda de mercado genérica, é uma rotação com endereço certo.

O que muda na estrutura do mercado?

A queda desta sessão, liderada pelo ETH com mais que o dobro da intensidade do BTC, tem um impacto estrutural que vai além dos preços: ela amplia a dominância do Bitcoin no mercado total de criptomoedas. Quando o BTC cai 0,77% e o ETH cai 2,02%, a participação relativa do Bitcoin no market cap global sobe – e esse movimento, se sustentado por dias ou semanas, alimenta uma narrativa de “o dinheiro está indo para o BTC, não para o cripto em geral”. Isso desencoraja novas entradas em altcoins e pode criar um ciclo autorreferente de saída de capital do ETH e das demais.

A opinião editorial do CriptoFácil sobre este movimento é direta: a queda de hoje não é um colapso – é uma consolidação comprimida em um ativo que passou 2025 inteiro underperformando seu principal concorrente. O ETH ainda negocia acima de US$ 2.000, o suporte psicológico mais monitorado de 2026, e o diferencial em relação às projeções de casas como Standard Chartered e Bitcoin Suisse é tão grande que qualquer investidor com horizonte de 12 a 24 meses pode interpretar a fraqueza atual como ruído, não como sinal de reversão de tendência estrutural.

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No ecossistema DeFi, a queda do ETH tem efeitos imediatos sobre protocolos de empréstimo – como Aave e Compound – onde o ETH é a principal colateral. Quando o preço cai, usuários alavancados precisam depositar mais colateral ou têm posições liquidadas, o que gera pressão vendedora adicional em cascata. Esse mecanismo de auto-amplificação é o principal risco técnico de curto prazo para o ETH em dias de queda: a liquidação de posições alavancadas em DeFi gera vendas que derrubam o preço, que geram novas liquidações, e assim por diante.

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir a acumulação de baleias e os dados on-chain do ETH, o padrão histórico mostra que as maiores ondas de acumulação institucional do Ethereum ocorreram precisamente nos períodos de maior fraqueza de preço – o que sugere que a estrutura de demanda de longo prazo permanece intacta, mesmo quando a tela mostra vermelho.

Quais níveis técnicos importam agora?

US$ 2.000 (aprox. R$ 12.000) – ‘O Piso de Concreto’: Este é o nível mais monitorado do ETH em 2026. O ativo testou e defendeu essa zona em fevereiro, início de abril e em múltiplas janelas de pressão macro ao longo do primeiro trimestre. Uma perda desse patamar com fechamento diário abaixo – especialmente com volume acima da média dos últimos 20 dias – seria o sinal técnico mais negativo possível no curto prazo, abrindo espaço para aceleração da queda.

US$ 2.165 (aprox. R$ 12.990) – ‘O Teto de Vidro Imediato’: O preço atual de negociação funciona como resistência intradiária. Recuperações que não consigam fechar um dia acima desse nível com volume confirmam que os vendedores seguem no controle da sessão. A ausência de catalisador externo – anúncio de atualização de protocolo, dado macro favorável nos EUA, ou fluxo institucional relevante – torna difícil uma reversão puramente técnica nesta faixa.

US$ 2.230 (aprox. R$ 13.380) – ‘O Ímã de Liquidez’: Analistas identificaram essa zona como a resistência técnica chave que precisa ser rompida para validar qualquer cenário de recuperação de médio prazo. Em 26 de março, o ETH negociava a US$ 2.119 com RSI neutro em 49,89 e tinha exatamente US$ 2.230 como alvo de breakout. O retorno a essa região, combinado com dois fechamentos diários acima dela e volume crescente, seria o primeiro sinal concreto de reversão.

US$ 1.760 (aprox. R$ 10.560) – ‘O Alçapão’: O Standard Chartered, ao revisar suas projeções em fevereiro de 2026, identificou US$ 1.760 como o primeiro alvo técnico de baixa em caso de perda de US$ 2.000. Abaixo de US$ 1.760, os próximos suportes mapeados pelos modelos bearish são US$ 1.400 (R$ 8.400) e, em seguida, US$ 1.000 (R$ 6.000) – um cenário que implicaria destruição de mais de 50% do valor atual e reabriria debates sobre a tese de investimento de longo prazo no ETH.

US$ 2.453 (aprox. R$ 14.720) – ‘O Destino do Otimismo’: O CoinCodex projeta esse nível como alvo para o fim de abril de 2026, e a Cryptopolitan estima uma média de US$ 2.429 (R$ 14.574) para o mesmo período. Atingir essa faixa exigiria uma recuperação de aproximadamente 13% a partir dos níveis atuais, combinada com fechamento sustentado acima de US$ 2.230. É o nível que separaria o cenário de “consolidação saudável” do cenário de “rally de recuperação”.

Como sempre, o volume será o árbitro final.

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Como isso afeta o investidor brasileiro?

Efeito BRL: O dólar negociado acima de R$ 6,00 amplifica o impacto da queda do ETH para o investidor brasileiro de forma assimétrica. Se o ETH caiu 2,02% em dólares – de aproximadamente US$ 2.209 para US$ 2.165 – em reais a queda nominal depende do câmbio do dia. Com USD/BRL em torno de R$ 6,00, o ativo passou de aproximadamente R$ 13.254 para R$ 12.990, uma perda de cerca de R$ 264 por ETH. Para quem comprou o ativo em períodos de dólar a R$ 5,20 – como no início de 2025 – o custo médio em reais é estruturalmente diferente, o que pode significar que a queda em dólares seja parcialmente compensada pela valorização da moeda americana na carteira expressa em BRL. Mas o inverso também é válido: uma apreciação do real combinada com queda do ETH em dólares seria o cenário de maior destruição de valor para o investidor brasileiro.

Acesso às plataformas: Investidores brasileiros podem acessar ETH diretamente pelo Mercado Bitcoin, Foxbit e pela Binance Brasil, todas reguladas e com pares em BRL. Para quem prefere exposição via mercado tradicional, os ETFs da B3 oferecem alternativas: o ETHE11 e o QETH11 permitem exposição ao Ethereum sem necessidade de custódia própria, enquanto o HASH11 oferece exposição diversificada ao setor cripto – uma alternativa relevante para quem quer reduzir o risco idiossincrático do ETH sem sair do mercado.

Nota tributária: A comercialização de ETH no Brasil está sujeita às regras da Instrução Normativa 1.888 da Receita Federal e, para ativos mantidos em exchanges no exterior, à Lei 14.754/2023. Operações que superem R$ 35.000 em vendas dentro de um único mês estão sujeitas ao pagamento de imposto de renda sobre o ganho de capital, com alíquotas progressivas de 15% a 22,5% dependendo do montante do lucro. O recolhimento deve ser feito via DARF até o último dia útil do mês seguinte à operação, e o controle dos custos médios e ganhos deve ser feito pelo programa GCAP disponibilizado pela Receita Federal. Recomendamos fortemente a consulta a um contador especializado em criptoativos antes de realizar qualquer movimentação relevante – a legislação é recente e interpretações equivocadas podem gerar passivos tributários significativos.

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Estratégia recomendada: Para o investidor brasileiro com horizonte de médio a longo prazo, o momento atual não justifica decisões de venda precipitadas – tampouco aportes alavancados. A estratégia de DCA (aporte periódico em valor fixo em reais, independente do preço) continua sendo a abordagem mais adequada para quem acredita na tese de longo prazo do Ethereum, especialmente em janelas de preço abaixo de US$ 2.200. O uso de alavancagem em qualquer derivativo de ETH neste ambiente de alta volatilidade e incerteza macro está expressamente contraindicado.

Os três cenários para o ETH nos próximos meses

Cenário otimista: O ETH sustenta o suporte de US$ 2.000 (R$ 12.000) sem fechamento diário abaixo desse nível, recupera a resistência de US$ 2.230 (R$ 13.380) com volume crescente nas próximas duas a três semanas, e catalisadores positivos emergem – seja uma melhora nos dados macro americanos, um anúncio de atualização de protocolo relevante na rede Ethereum, ou retomada de fluxos institucionais. Nesse cenário, o ETH avança para a faixa de US$ 2.453 a US$ 2.656 (R$ 14.700 a R$ 15.936) até o fim de abril, com potencial extensão até US$ 3.000 a US$ 4.000 (R$ 18.000 a R$ 24.000) até o final de 2026 – bem abaixo dos alvos mais otimistas de casas como Standard Chartered e Bitcoin Suisse, mas já representaria uma valorização expressiva para quem acumulou nos níveis atuais.

Cenário base: O ETH oscila entre US$ 2.000 e US$ 2.300 (R$ 12.000 a R$ 13.800) nas próximas seis a oito semanas, em um movimento de consolidação lateral sem direção definida. O BTC mantém dominância elevada, as altcoins seguem sob pressão moderada, e o ETH fecha 2026 na faixa de US$ 2.575 a US$ 2.800 (R$ 15.450 a R$ 16.800) – em linha com as projeções mais conservadoras do CoinCodex. Esse é o cenário mais provável dado o contexto atual: ausência de catalisador de curto prazo e estrutura técnica sem rompimento decisivo em nenhuma direção.

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Cenário bearish: O ETH perde US$ 2.000 com fechamento diário e volume acima da média, provocando um gatilho de liquidações em cascata em protocolos DeFi. O preço recua para a zona de US$ 1.760 (R$ 10.560) – o primeiro alvo técnico identificado pelo Standard Chartered – com risco de extensão para US$ 1.400 (R$ 8.400) caso o ambiente macro se deteriore com dados de inflação americana acima do esperado ou escalada de tensões geopolíticas. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir os modelos técnicos de probabilidade de queda do ETH, a perda do suporte de US$ 2.000 historicamente acelera movimentos vendedores de forma não-linear – o que torna esse nível o mais crítico a monitorar nas próximas sessões.

Riscos e o que observar

‘A Cascata DeFi’: O principal risco de curto prazo do ETH não é o preço em si, mas o mecanismo de liquidação automática de posições alavancadas em protocolos como Aave, Compound e MakerDAO, onde o ETH é a principal colateral. Uma queda abaixo de US$ 2.000 com velocidade pode acionar ordens de liquidação programáticas que pressionam o preço ainda mais para baixo, criando um espiral de auto-amplificação. O que observar: o volume de liquidações nos principais protocolos DeFi via plataformas como DeFiLlama e as taxas de colateralização das posições de maior volume em Aave – qualquer deterioração rápida abaixo de 130% de colateralização é sinal de alerta.

‘O Fantasma de Vitalik’: As vendas de ETH pelo cofundador Vitalik Buterin contribuíram para a queda de início de 2026 e representam um risco de sentimento persistente: qualquer nova transação significativa identificada on-chain em carteiras associadas à Ethereum Foundation pode renovar narrativas de “insiders vendendo” e acelerar saídas de varejo. O que observar: movimentos de carteiras da Ethereum Foundation monitoradas via Arkham Intelligence e Etherscan – qualquer conversão acima de 1.000 ETH em stablecoins por endereços conhecidos merece atenção imediata.

‘O Macro Americano’: O principal driver exógeno do mercado cripto continua sendo a política monetária do Federal Reserve e os dados de inflação americana. Leituras de CPI acima do esperado renovam o cenário de “juros altos por mais tempo”, que comprime o apetite global por ativos de risco – e o cripto é o primeiro a sentir. O que observar: as próximas divulgações do CPI americano e as declarações do presidente do Fed Jerome Powell; qualquer sinalização de novas altas de juros seria o catalisador macro mais negativo possível para o ETH no curto prazo.

‘A Dominância do Rei’: A dominância do Bitcoin acima de 55% historicamente é associada a períodos de sofrimento prolongado para altcoins, incluindo o ETH. O movimento atual – BTC caindo metade do ETH – sugere que a dominância pode estar em expansão. O que observar: o índice de dominância do BTC no CoinMarketCap; se cruzar e sustentar acima de 57%, o cenário de rotação prolongada de capital para fora do ETH se torna o cenário-base e não o pessimista.

‘O Câmbio Silencioso’: Para o investidor brasileiro, o risco cambial é frequentemente subvalorizado. Uma apreciação do real combinada com queda do ETH em dólares cria um duplo impacto negativo na carteira expressa em BRL – é como dirigir na Rodovia dos Imigrantes com neblina fechada: você não vê o risco até que ele já esteja impactando sua posição. O que observar: a taxa USD/BRL nos próximos dias; qualquer apreciação do real acima de R$ 5,80 por dólar amplificará as perdas em BRL mesmo que o ETH se estabilize em dólar.

O cenário é binário

O cenário é binário: se o ETH sustentar o suporte crítico de US$ 2.000 (aproximadamente R$ 12.000) sem fechamento diário abaixo desse nível, romper com volume a resistência de US$ 2.230 (R$ 13.380) nas próximas duas a três semanas, e catalisadores como melhora do ambiente macro americano ou acumulação institucional renovada emergirem, a estrutura técnica e fundamentalista aponta para US$ 2.453 a US$ 2.656 (aproximadamente R$ 14.700 a R$ 15.936) como alvo de curto prazo, com potencial de extensão para US$ 3.000 a US$ 7.500 (R$ 18.000 a R$ 45.000) até o final de 2026, conforme projeções do Standard Chartered e da Bitcoin Suisse – cenário que transformaria a fraqueza atual em uma das melhores janelas de acumulação do ciclo; caso o ETH perca US$ 2.000 com volume e fechamento confirmado, as liquidações em DeFi se intensifiquem, e o ambiente macro se deteriore com inflação americana acima do esperado, o próximo suporte relevante está em US$ 1.760 (aproximadamente R$ 10.560), com risco de extensão para US$ 1.400 (R$ 8.400) – e uma ruptura abaixo desse patamar reabriria o debate sobre US$ 1.000 (R$ 6.000) que nenhum holder de ETH quer ver. Até lá, paciência é o único ativo que não desvaloriza.