ETFs de Ethereum podem impactar mercado com fluxos de US$ 15 bilhões até 2025

O preço do Ethereum segue sendo negociado abaixo dos US$ 3.500 nesta quarta-feira (26), mas subiu 0,3% nas últimas 24 horas, de acordo com dados do CoinGecko. À medida que o tempo passa e os gestores avançam nos processos burocráticos, os ETFs (fundos negociados em bolsa) de ETH à vista se aproximam do lançamento nos Estados Unidos.

De acordo com Matt Hougan, CIO da Bitwise, os ETFs de Ethereum à vista podem atrair um fluxo líquido de US$ 15 bilhões nos primeiros 18 meses após o lançamento. O executivo baseou essa previsão em uma comparação entre o valor de mercado do Ethereum e do Bitcoin. Além disso, levou em conta a conversão do Ethereum Trust da Grayscale, o mercado internacional de ETP de criptomoedas e o “carry trade” do Bitcoin.

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Em 23 de maio, a SEC aprovou os registros 19b-4 dos emissores. Entretanto, ainda precisa aprovar suas declarações de registro S-1 antes que os ETFs possam abrir negociação.

ETFs de Ethereum se aproximam nos EUA

Conforme prevê Hougan, investidores alocarão capital em ETFs de Bitcoin e Ethereum proporcionalmente ao seu valor de mercado combinado — 74% e 26%, respectivamente. Atualmente, os ETFs de Bitcoin possuem cerca de US$ 56 bilhões em ativos sob gestão (AUM).

Nesse sentido, ele espera que esse número chegue a US$ 100 bilhões até o final de 2025, impulsionado por plataformas como Morgan Stanley e Merrill Lynch. Usando US$ 100 bilhões como referência e subtraindo a conversão de US$ 10 bilhões do Ethereum Trust da Grayscale, os ETFs de ETH poderiam ver um fluxo líquido de US$ 25 bilhões.

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No entanto, considerando a participação de mercado dos ETFs internacionais de Ethereum em comparação com o Bitcoin, essa estimativa cai para US$ 18 bilhões.

Além disso, Hougan mencionou que as instituições não participarão de um “carry trade” do Ethereum como fazem com os ETFs de Bitcoin. Isso porque não haverá staking em ETFs de ETH à vista nos EUA. Um carry trade envolve comprar um ativo no mercado à vista e vender a descoberto seu equivalente no mercado futuro, lucrando com a diferença de preço.

Com US$ 10 bilhões de AUM de ETFs de Bitcoin vinculados ao carry trade, a remoção dessa prática reduziria o AUM estimado para US$ 90 bilhões. Em comparação, os ETFs de Ethereum veriam seus fluxos líquidos estimados caírem para US$ 15 bilhões até o final de 2025.

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VanEck avança para lançar ETF de Ether

Na segunda-feira, a VanEck apresentou um Formulário 8-A na SEC para seu ETF de ETH spot. Este registro permite que os emissores comecem a negociar seus produtos em bolsas imediatamente após a aprovação da SEC. A VanEck seguiu um procedimento similar aos ETFs de Bitcoin spot, apresentados sete dias antes do lançamento.

Eric Balchunas, analista da Bloomberg, observou que este é um bom sinal para a previsão de lançamento em 2 de julho. Contudo, ele destacou que ainda há incertezas.

O Ethereum está sendo negociado em torno de US$ 3.378 na manhã desta quarta-feira (26), após uma leve recuperação no mercado de criptomoedas.

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Gráfico de preço do Ethereum nas últimas 24 horas. Fonte: CoinGecko