ETFs de SUI estreiam com volume fraco e baixa participação institucional

A estreia dos tão aguardados ETFs de SUI nos Estados Unidos registrou um desempenho muito abaixo do esperado, sinalizando um desinteresse institucional preocupante no atual ciclo de mercado. As gestoras Canary Capital e Grayscale lançaram seus produtos spot na Nasdaq e NYSE Arca, respectivamente, mas encontraram um mercado frio. O token Sui (SUI), que era negociado a cerca de US$ 0,93 (aproximadamente R$ 5,35) durante o lançamento, não viu o impulso de preço que muitos investidores de varejo esperavam, diferentemente do que ocorreu com Solana e XRP em outubro e novembro de 2025.

O que está por trás dessa movimentação?

Os novos produtos financeiros, o Canary Sui ETF (SUIS) e o Grayscale Sui Trust (GSUI), chegaram ao mercado com um diferencial importante: são os primeiros ETFs de criptoativos spot nos EUA a oferecer rendimentos de staking integrados. Em termos simples, isso significa que os investidores institucionais poderiam ganhar recompensas da rede apenas segurando o ETF, algo que os fundos de Bitcoin e Ethereum não oferecem atualmente.

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No entanto, a inovação técnica não foi suficiente para atrair capital. Para entender melhor o contexto desse lançamento, é importante notar que a expectativa inicial sobre os ETFs de SUI girava em torno da capacidade da rede de atrair investidores tradicionais devido à sua alta performance tecnológica.

A realidade do primeiro dia de negociação expôs uma lacuna significativa entre a narrativa do projeto e o apetite real de Wall Street por altcoins fora do top 5. Enquanto Solana e XRP movimentaram dezenas de milhões em suas estreias, o SUI lutou para registrar pontuação, indicando que a “classe de ativos” das altcoins pode estar enfrentando uma saturação ou fadiga institucional.

Quais são os dados e fundamentos destacados?

Os números do primeiro dia de negociação revelam um cenário de liquidez quase inexistente para padrões institucionais. De acordo com o monitoramento do mercado, o volume combinado mal alcançou o valor de uma única negociação de bloco média.

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Volume do Grayscale (GSUI): Moveu cerca de 8.000 cotas.

Volume do Canary (SUIS): Negociou apenas 1.468 cotas.

Total financeiro: O volume nocional combinado ficou abaixo de US$ 150.000 (cerca de R$ 860.000), um valor ínfimo para o mercado financeiro americano.

Comparativo direto: Para efeito de comparação, o ETF de Solana (BSOL) estreou com US$ 55,4 milhões em volume no ano passado, e o de XRP registrou cerca de US$ 58 milhões.

Essa disparidade destaca uma realidade estrutural citada por analistas da CryptoSlate: quanto mais longe um ativo está do topo do ranking de capitalização, mais difícil é convocar atividade no mercado secundário. Este cenário é agravado pelo fato de que traders rotacionam capital entre altcoins rapidamente, deixando ativos mais novos sem uma base de investidores “hodlers” institucionais.

Além disso, dados recentes mostram que uma grande parcela dos lançamentos recentes falha em manter valor, com muitos tokens operando no vermelho, reforçando o ceticismo institucional. Conforme reportado anteriormente, uma parcela significativa de novos tokens lançados desde 2025 está abaixo do preço inicial.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Para o investidor brasileiro, o fracasso inicial de volume dos ETFs de SUI serve como um alerta de liquidez. O mercado local muitas vezes reage com atraso às tendências dos EUA, mas a falta de interesse institucional lá fora remove um vetor importante de pressão de compra (pump) que muitos especuladores esperavam.

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Embora esses ETFs ainda não estejam listados na B3, sua performance afeta diretamente o preço do token SUI nas corretoras brasileiras. A falta de fluxo de entrada institucional (inflows) deixa o ativo mais exposto à volatilidade do varejo e a movimentos macroeconômicos. É um lembrete de que nem todo pedido de ETF aprovado se traduz em alta automática de preços. O cenário é semelhante ao observado quando a Grayscale protocola outros produtos DeFi: o interesse regulatório nem sempre vira volume financeiro imediato. Investidores locais devem considerar a conversão cambial (risco BRL/USD) e a baixa liquidez ao montar posições.

Riscos e o que observar

Além do volume fraco, há riscos técnicos no horizonte de curto prazo. Um grande desbloqueio de tokens (token unlock) está programado para o início de março de 2026, liberando cerca de 43,35 milhões de SUI no mercado. Com a demanda institucional anêmica demonstrada pelos ETFs, essa oferta extra pode pressionar ainda mais os preços.

Analistas da Kavout também alertam para a queda no interesse em aberto (open interest) de derivativos, sinalizando que especuladores estão saindo do ativo. O investidor deve monitorar se o volume dos ETFs melhora na primeira semana ou se o produto cairá no esquecimento, transformando-se em um “ETF zumbi”.